財信證券袁闖：A股市場具備持續(xù)回升向好的扎實基礎(chǔ)

中證網(wǎng)訊（記者 吳玉華）12月14日，中國證監(jiān)會召開黨委（擴大）會議，研究部署證監(jiān)會貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神的相關(guān)工作。財信證券研究發(fā)展中心總經(jīng)理袁闖表示，12月11日-12日召開的中央經(jīng)濟工作會議對2025年的經(jīng)濟工作做出了全面的部署，并且對2025年的資本市場工作也進行了重要部署，為2025年資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展指明了方向。

袁闖認為，2025年中國資本市場挑戰(zhàn)與機遇并存。挑戰(zhàn)方面，我國經(jīng)濟持續(xù)回升的基礎(chǔ)仍有待進一步夯實，對上市公司業(yè)績的支撐作用仍然有待顯現(xiàn)；外部環(huán)境錯綜復(fù)雜，美國的貿(mào)易政策、貨幣政策走向?qū)ξ覈Y本市場會帶來干擾。機遇方面，9月24日“一行一局一會”新聞發(fā)布會以來，系列政策已經(jīng)有效地扭轉(zhuǎn)了市場的悲觀預(yù)期，市場向上趨勢得到確認；更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策也將為明年經(jīng)濟基本面回升向好奠定更加堅實基礎(chǔ)，特別是大力提振消費、培育新的消費亮點、擴大內(nèi)需，以及持續(xù)加強科技創(chuàng)新、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的政策，將為市場提供新的投資方向，因此2025年資本市場的活躍程度有望得到進一步提升。

袁闖表示，從中央經(jīng)濟工作會議以及證監(jiān)會對“穩(wěn)住股市”的政策方向來看，持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展是資本市場行穩(wěn)致遠的必要基礎(chǔ)，也是增強投資者獲得感的最佳路徑。中國證監(jiān)會提出，從突出維護市場穩(wěn)定這個關(guān)鍵、更加有力有效服務(wù)經(jīng)濟回升向好、著力提升監(jiān)管效能、深化資本市場投融資綜合改革四個方面來做好明年的資本市場工作，明確了明年資本市場工作的主要方向。從當(dāng)前市場情況來看，明年推動資本市場穩(wěn)健運行的基礎(chǔ)已經(jīng)較為扎實，關(guān)鍵是密切監(jiān)測國內(nèi)外市場情況，提高政策的精準性與針對性，遠近結(jié)合，堅實不移地實施立足長遠、優(yōu)化資本市場生態(tài)的政策；同時在短期內(nèi)也注重推出增強市場信心、維護市場情緒、保持市場交投活躍性的措施。

首要的是綜合施策、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，推動更多長期資金、耐心資本入市。進一步引導(dǎo)各類公募基金、資管機構(gòu)加大權(quán)益類產(chǎn)品、ETF產(chǎn)品發(fā)行力度，為居民和投資機構(gòu)提供更多產(chǎn)品選擇；加大各類社保基金、保險資金、銀行理財資金入市規(guī)模；提高對境外資金的吸引力。進一步提高上市公司和主要股東的主觀能動性，壓實做好市值管理、提高上市公司質(zhì)量的主體責(zé)任，擴大上市公司股票回購和增持再貸款兩項創(chuàng)新性貨幣政策工具落地的規(guī)模。要研究推出資本市場戰(zhàn)略儲備力量建設(shè)，在關(guān)鍵的時候發(fā)揮其對市場穩(wěn)定的決定性作用。

其次，要努力實現(xiàn)投融資均衡發(fā)展。當(dāng)前，融資端的主要著力點是并購重組，推動上市公司實施產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購重組，特別是引導(dǎo)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司加大對新質(zhì)生產(chǎn)力的并購重組，既是發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級功能的有力抓手，也是提高上市公司質(zhì)量的有效措施。在推動并購重組的過程中，要注重引導(dǎo)、推動各地、各級政府搭建并購基金，為更多的并購重組典型案例落地提供有力支持。

最后，要嚴格落實“新國九條”明確的“強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展”的資本市場發(fā)展主線，進一步提高監(jiān)管效能，對資本市場違法違規(guī)、利益輸送等問題要保持高舉嚴打的態(tài)勢，進一步形成風(fēng)清氣正的市場環(huán)境與氛圍，增強投資者對資本市場的信任度與信心。