春節(jié)假期臨近 券商分析師發(fā)布“淘金指南”
隨著春節(jié)假期臨近，市場(chǎng)開始掘金相關(guān)投資機(jī)會(huì)，券商分析師也加緊發(fā)布“淘金指南”。
證券時(shí)報(bào)記者梳理券商近期研報(bào)發(fā)現(xiàn)，出行及旅游板塊因春節(jié)臨近而關(guān)注量大幅提升，除機(jī)票酒店需求高增長(zhǎng)外，“非遺春節(jié)”、入境游帶來(lái)的機(jī)會(huì)受不少券商分析師看好。
在消費(fèi)領(lǐng)域，休閑零食、黃金珠寶、“谷子”潮玩等板塊也被諸多券商分析師關(guān)注。一些分析師認(rèn)為，微信近期推出的“藍(lán)包”功能有望借助春節(jié)大放異彩，開辟送禮新戰(zhàn)場(chǎng)。
“非遺春節(jié)”及入境游成新亮點(diǎn)
臨近春節(jié)，在一眾網(wǎng)友搶票、規(guī)劃返鄉(xiāng)及旅行背景下，春節(jié)出行及旅游市場(chǎng)是近期券商分析師關(guān)注重點(diǎn)。值得一提的是，除了春節(jié)國(guó)內(nèi)游、出境游的數(shù)據(jù)高增長(zhǎng)外，今年“非遺春節(jié)”、入境游也受到券商分析師看好。
中信建投研報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)機(jī)票預(yù)訂量漲三成，除夕前三天為高峰期。航旅縱橫大數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，2025年春節(jié)假期（2025年1月28日至2月4日）國(guó)內(nèi)航線機(jī)票預(yù)訂量超過(guò)502萬(wàn)張；出入境航線機(jī)票預(yù)訂量超145萬(wàn)張，比2024年春節(jié)同期增長(zhǎng)約28%。
野村東方國(guó)際證券最新研報(bào)表示，對(duì)春節(jié)旅游市場(chǎng)保持樂(lè)觀預(yù)期。在政策紅利和供需雙旺趨勢(shì)下，看好春節(jié)旅游出行市場(chǎng)在高基數(shù)下保持穩(wěn)增。推薦受益于假期出游人次增長(zhǎng)及非遺游熱點(diǎn)的景區(qū)目的地、酒店，以及受益于出游訂單流量的OTA（在線旅游服務(wù)）平臺(tái)等投資主線。
據(jù)野村東方國(guó)際證券分析，今年新春作為首個(gè)“非遺春節(jié)”，非遺民俗活動(dòng)有望收獲高人氣，歷史及資源底蘊(yùn)豐富的景區(qū)有望受益。攜程數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間銅陵、黃山等地的旅游預(yù)訂量同比增長(zhǎng)約4倍，目的地的非遺體驗(yàn)活動(dòng)成為主要吸引要素。此外，隨著簽證紅利釋放，春節(jié)入境游訂單出現(xiàn)增長(zhǎng)。
海通證券在最新研報(bào)中對(duì)春節(jié)期間的入境游頗為看好。海通證券認(rèn)為，隨著“免簽圈”持續(xù)擴(kuò)容，入境游高增長(zhǎng)或成2025年春節(jié)旅游市場(chǎng)一大亮點(diǎn)。OTA平臺(tái)預(yù)訂量顯著提高，攜程數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期，入境游訂單同比增長(zhǎng)203%，其中韓國(guó)入境游預(yù)訂訂單量同比增長(zhǎng)452%。
海通證券表示，考慮到2025年元旦僅放一天假及外國(guó)人入境免簽政策紅利釋放，出游需求有望在春節(jié)集中釋放。
微信“藍(lán)包”或開辟春節(jié)送禮新戰(zhàn)場(chǎng)
除出行需求火熱外，包括休閑零食、黃金珠寶、“谷子”潮玩以及白酒等板塊都受到諸多券商分析師青睞。值得一提的是，隨著線上消費(fèi)快速崛起，微信最新推出的“藍(lán)包”功能被諸多分析師看好，認(rèn)為是今年春節(jié)新消費(fèi)的亮點(diǎn)之一。
華西證券分析師劉文正表示，2024年12月微信開啟“送禮物”功能灰度測(cè)試，后續(xù)淘寶也推出“送禮物”模塊。電商“送禮物”相比線下購(gòu)買形式新穎，相比線上紅包更顯心意，有望在春節(jié)這一重要時(shí)點(diǎn)快速傳播。微信生態(tài)和線上送禮適配度更高，根據(jù)測(cè)算，春節(jié)期間“藍(lán)包”送禮GMV（商品交易總額）有望超過(guò)100億元。建議關(guān)注與送禮適配度更高的零售賽道，以及商家布局微信生態(tài)初期對(duì)SaaS（軟件運(yùn)營(yíng)服務(wù)）及代運(yùn)營(yíng)服務(wù)商需求激增相關(guān)公司。
劉文正還提到，美妝個(gè)護(hù)、“谷子”潮玩、黃金珠寶、戶外服裝等因客單價(jià)較低、禮品屬性相對(duì)突出，相關(guān)品類也較為依賴社交分享及“種草”，預(yù)計(jì)相關(guān)細(xì)分品類有望充分受益于新電商場(chǎng)景的爆發(fā)，帶動(dòng)高推薦及轉(zhuǎn)化率。
對(duì)于零售領(lǐng)域，國(guó)泰君安研報(bào)認(rèn)為，2025年春節(jié)假期和情人節(jié)分開，珠寶消費(fèi)將會(huì)出現(xiàn)雙高峰。此外，消費(fèi)券預(yù)期使傳統(tǒng)商貿(mào)零售企業(yè)業(yè)績(jī)向好。
中信建投研報(bào)認(rèn)為，臨近春節(jié)，休閑零食板塊催化較多。休閑零食線下動(dòng)銷開展積極，當(dāng)前主流休閑零食品牌都已經(jīng)布局微信小店，此渠道具有足夠的流量和消費(fèi)場(chǎng)景，建議積極關(guān)注新增量。
看好食品飲料板塊布局機(jī)會(huì)
證券時(shí)報(bào)記者注意到，由于食品飲料板塊前期有所回調(diào)，隨著春節(jié)將至，近期不少分析師看好食品飲料板塊的左側(cè)布局機(jī)會(huì)。
“近期板塊回調(diào)較多，更多是情緒沖擊，我們跟蹤發(fā)現(xiàn)，春節(jié)備貨實(shí)際情況及預(yù)期并沒有進(jìn)一步惡化。白酒公司2024年估值回到15倍附近，不少公司股息率在4%以上，甚至超過(guò)5%，建議重點(diǎn)關(guān)注左側(cè)布局機(jī)會(huì)?！闭猩套C券食品飲料首席分析師于佳琦稱。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，當(dāng)下食品飲料投資類似配置“看漲期權(quán)”，股息率提供充分安全邊際，宏觀企穩(wěn)夯實(shí)底部，收益空間一是來(lái)自流動(dòng)性寬松環(huán)境下的估值提升，二是來(lái)自政策傳導(dǎo)至需求回暖。長(zhǎng)期商業(yè)屬性優(yōu)秀且競(jìng)爭(zhēng)力突出的龍頭企業(yè)當(dāng)下正是難得的確定性配置窗口，而且，從市場(chǎng)增量資金結(jié)構(gòu)看，ETF（交易所交易基金）資金入市將讓板塊內(nèi)諸多權(quán)重股直接受益。
浙商證券表示，從短期看，食品飲料板塊要重點(diǎn)關(guān)注年貨節(jié)和春節(jié)表現(xiàn)、酒企潛在分紅提升預(yù)期、微信小店送禮概念等，2025年春節(jié)或迎來(lái)驗(yàn)證期。從中長(zhǎng)期看，白酒板塊應(yīng)重視具備較強(qiáng)品牌勢(shì)能、庫(kù)存更早出清、增速目標(biāo)合理的龍頭標(biāo)的，大眾品則關(guān)注高景氣和餐飲修復(fù)兩條主線。
今年“春節(jié)效應(yīng)”仍可期
記者注意到，近日，不少分析師復(fù)盤了歷史上春節(jié)前后的“日歷效應(yīng)”，結(jié)合歷史大數(shù)據(jù)對(duì)各個(gè)板塊春節(jié)前后的勝率進(jìn)行了研究。整體而言，分析師普遍認(rèn)為，春節(jié)后股市上漲的概率較高，春節(jié)前大盤風(fēng)格占優(yōu)概率更大，春節(jié)后小盤、成長(zhǎng)風(fēng)格的股票跑贏概率較大。
東北證券策略分析師謝立昕稱，回顧2005年～2024年不同風(fēng)格股票的收益表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前，大盤風(fēng)格明顯優(yōu)于小盤，成長(zhǎng)風(fēng)格優(yōu)于價(jià)值。春節(jié)后，小盤風(fēng)格優(yōu)于大盤，價(jià)值風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)。節(jié)后配置小盤的勝率和穩(wěn)定性更高。在行業(yè)風(fēng)格上，一般春節(jié)前金融、消費(fèi)表現(xiàn)較強(qiáng)，春節(jié)后則明顯轉(zhuǎn)向周期和成長(zhǎng)風(fēng)格。
“當(dāng)前來(lái)看，仍可期待‘春節(jié)效應(yīng)’?！敝x立昕稱，春節(jié)前建議配置大盤風(fēng)格較強(qiáng)的銀行和消費(fèi)板塊，春節(jié)后建議配置小盤風(fēng)格較強(qiáng)的成長(zhǎng)和周期板塊。
財(cái)通證券首席策略分析師李美岑分析，根據(jù)歷年春季市場(chǎng)“躁動(dòng)”情況看，在節(jié)奏上，節(jié)前防御，節(jié)后進(jìn)攻。2010年至今，節(jié)前上漲概率40%、節(jié)后上漲概率87%。
中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云認(rèn)為，今年有望再次演繹春節(jié)行情。在春節(jié)前夕，特朗普正式就職后對(duì)華政策有望進(jìn)一步清晰；另一方面，節(jié)后臨近兩會(huì)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)有望重回國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策上。
