并購重組市場持續(xù)升溫 券商爭相入局發(fā)力

　　在政策利好加持下，今年以來并購重組市場持續(xù)升溫，越來越多券商躬身入局，在尋求新的發(fā)展機遇同時，積極發(fā)揮其作為金融機構(gòu)的特色優(yōu)勢，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力保駕護(hù)航。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，在IPO節(jié)奏階段性放緩導(dǎo)致券商投行業(yè)績承壓的背景下，深耕并購重組市場將改善券商的經(jīng)營業(yè)績，提升券商的綜合競爭力。

　　保駕護(hù)航新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

　　在政策支持引導(dǎo)下，A股市場并購重組案例持續(xù)涌現(xiàn)。作為資本市場的重要參與機構(gòu)，券商不僅為企業(yè)并購重組事項落地保駕護(hù)航，其服務(wù)企業(yè)尤其是科創(chuàng)型企業(yè)開展并購重組，更是為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供了積極助力。

　　“通過并購重組實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，完善產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)矩陣，獲取前沿技術(shù)、創(chuàng)新人才和市場渠道，加速科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，是并購重組資源整合配置功能的綜合體現(xiàn)。”廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受中國證券報記者采訪時表示，在企業(yè)推進(jìn)并購重組的進(jìn)程中，券商能充分發(fā)揮價值發(fā)現(xiàn)與交易撮合功能，在推動產(chǎn)業(yè)整合、支持科技創(chuàng)新、助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。

　　在國金證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，在匹配并購重組標(biāo)的資源后，券商作為資本市場專業(yè)中介機構(gòu)，其并購團(tuán)隊可以提供估值定價、交易執(zhí)行以及后續(xù)整合等方面的專業(yè)化服務(wù)，為相關(guān)標(biāo)的制定合理的并購方案和估值定價體系；在項目申報后，券商將對接交易所、證監(jiān)會等部門，這一階段其可以充分發(fā)揮專業(yè)的盡調(diào)核查與溝通能力，為項目順利通過監(jiān)管審核提供專業(yè)服務(wù)。此外，在并購重組實施過程中，券商還可以為客戶提供一系列的專業(yè)財務(wù)顧問（FA）咨詢服務(wù)，包括組織架構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)板塊、財務(wù)稅務(wù)、合規(guī)問題等。

　　對于券商自身而言，在IPO階段性放緩導(dǎo)致投行業(yè)績承壓的背景下，并購重組市場升溫也將對其業(yè)務(wù)增收提供積極助力，而這將進(jìn)一步增強券商拓展并購重組業(yè)務(wù)的積極性。

　　在東興證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，隨著并購重組市場升溫和券商參與項目數(shù)量增加，券商財務(wù)顧問收入有望提升，從而拉動公司整體營收增長，并減少對經(jīng)紀(jì)、自營等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴，提升抗風(fēng)險能力。此外，考慮到并購重組往往關(guān)聯(lián)上市公司、非上市公司及私募機構(gòu)等多元主體，因此券商在參與并購重組項目的過程中，可深度拓展優(yōu)質(zhì)企業(yè)及機構(gòu)投資者資源，這些資源不僅能反哺公司并購重組業(yè)務(wù)，還能為公司資產(chǎn)管理、財富管理等業(yè)務(wù)創(chuàng)造協(xié)同機會，提升公司的綜合競爭力。

　　立足優(yōu)勢培育市場競爭力

　　要迎接好本輪并購重組浪潮帶來的發(fā)展機遇，如何發(fā)揮自身特色優(yōu)勢在市場中謀得一席之地，是擺在每家券商面前的重要課題。結(jié)合對組織架構(gòu)、區(qū)位優(yōu)勢、經(jīng)營特色等因素的分析，前述受訪人士在采訪中向記者透露了其未來進(jìn)一步深耕并購重組市場的打法。

　　上述東興證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，今年5月，公司成立了并購重組業(yè)務(wù)部，下設(shè)兩個專業(yè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊，構(gòu)建了高效的組織管理架構(gòu)；公司還通過建立動態(tài)管理機制對項目進(jìn)度和成員工作成效進(jìn)行精細(xì)化管控，為業(yè)務(wù)拓展提供精準(zhǔn)的決策支持。作為中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司控股的上市券商，東興證券還充分發(fā)揮其股東資源優(yōu)勢，建立精準(zhǔn)的業(yè)務(wù)對接機制，目前已與中國東方并購重組事業(yè)部開展多次深度的業(yè)務(wù)交流與合作。

　　上述廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，廣發(fā)證券將依托自身研發(fā)能力和區(qū)位優(yōu)勢，持續(xù)加強宏觀、中觀和微觀研究，深度挖掘重點產(chǎn)業(yè)和重點區(qū)域的業(yè)務(wù)機會，深度圍繞戰(zhàn)略客戶需求進(jìn)行綜合化并購重組方案開發(fā)，統(tǒng)籌布局公司并購業(yè)務(wù)。在通過并購重組提升核心競爭力、加快建設(shè)一流投資銀行的同時，公司也將全面強化風(fēng)險管理，嚴(yán)格落實“三道防線”風(fēng)控體系，切實履行資本市場“看門人”職責(zé)。

　　上述國金證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，2025年，公司將持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購機會以及橫向并購機會，在高端制造、ICT（信息與通信技術(shù)）、新材料、新能源、醫(yī)療健康等領(lǐng)域挖掘產(chǎn)業(yè)并購機遇，并提倡投行從業(yè)人員深耕產(chǎn)業(yè)、練好內(nèi)功，在將行業(yè)吃深吃透的基礎(chǔ)上，深入挖掘行業(yè)“隱形冠軍”。此外，公司特別強調(diào)并購重組業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)的協(xié)同和資源整合，引導(dǎo)中小規(guī)模非上市企業(yè)客戶通過并購重組進(jìn)入資本市場，這是下半年國金證券并購重組業(yè)務(wù)的重點之一?？紤]到資本戰(zhàn)略咨詢業(yè)務(wù)的成功開展大幅拓展和豐富了國金證券投行業(yè)務(wù)的獲客渠道，下一步國金證券還將鼓勵資本戰(zhàn)略咨詢業(yè)務(wù)與并購重組業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。