中證網(wǎng)訊（記者 張玉潔 馬爽）3月22日，安泰科2018年有色金屬市場(chǎng)報(bào)告會(huì)在北京梅地亞中心開幕。本次會(huì)議由北京安泰科信息股份有限公司主辦，中色國(guó)際貿(mào)易有限公司特邀協(xié)辦。
中色國(guó)際貿(mào)易有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)高順清在開幕致辭中表示，過去的2017年，有色金屬產(chǎn)量保持穩(wěn)定，價(jià)格趨穩(wěn)向好，企業(yè)效益顯著提升，進(jìn)出口額平穩(wěn)增長(zhǎng)，但是，存在的挑戰(zhàn)也不容忽視：新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換總體緩慢，行業(yè)利潤(rùn)率偏低、融資難等問題仍然突出，出口形勢(shì)面臨較大挑戰(zhàn)。
與會(huì)專家和業(yè)內(nèi)人士指出，自從2016年四季度開始的全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)普遍溫和復(fù)蘇，美國(guó)、歐盟國(guó)家制造業(yè)回歸本土，增強(qiáng)了原材料需求預(yù)期。持續(xù)多年的價(jià)格調(diào)整導(dǎo)致供應(yīng)萎縮，特別是中國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在很大程度上調(diào)整了有色金屬供應(yīng)，所有金屬產(chǎn)量增速減慢、庫(kù)存下降，供求基本面因?yàn)楣┙o側(cè)原因而不斷改善，這是2016年二季度以來有色金屬市場(chǎng)走強(qiáng)的重要背景。中國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革還在向縱深發(fā)展，供給收縮已經(jīng)從主要金屬向稀貴金屬蔓延，更廣泛的金屬價(jià)格反彈已經(jīng)發(fā)生。但是，去產(chǎn)能、去庫(kù)存尚不徹底，價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)能不足。
除了鎳、鈷、鋰等和新能源汽車有關(guān)的少數(shù)品種之外，大部分有色金屬需求相對(duì)疲弱，在價(jià)格大幅度反彈的刺激下，供應(yīng)不同程度恢復(fù)，有色金屬各品種基本面和價(jià)格支撐力度出現(xiàn)分化，銅、錫、鎳、鈷價(jià)格可能2018年全年強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，鋁上半年下跌，下半年轉(zhuǎn)暖；鉛鋅在上半年將繼續(xù)高位運(yùn)行，關(guān)于下半年走勢(shì)，鉛主要看再生鉛供應(yīng)，鋅主要看需求恢復(fù)程度。
除會(huì)議專題報(bào)告外，本次會(huì)議還設(shè)置了專題討論環(huán)節(jié)。邀請(qǐng)了包括中銀國(guó)際環(huán)球商品、英美資源集團(tuán)、中鋁國(guó)際貿(mào)易有限公司、五礦有色金屬股份有限公司、河南安陽(yáng)岷山有色金屬有限公司公司、方正中期期貨研究院、洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司、國(guó)聯(lián)汽車動(dòng)力電池研究院在內(nèi)的眾多嘉賓代表參與討論互動(dòng)。
安泰科常務(wù)副總經(jīng)理伍錫軍指出，始于2016年初的有色金屬市場(chǎng)超級(jí)“反彈”進(jìn)入到2018年，不同于2016-2017價(jià)格波動(dòng)主要驅(qū)動(dòng)力來自于供給端，市場(chǎng)定價(jià)邏輯核心是在需求預(yù)期。 2018-2019有色金屬市場(chǎng)的核心投資將呈現(xiàn)高成長(zhǎng)、小市值、高彈性的邏輯。
安泰科資深分析師何笑輝認(rèn)為，2018年銅價(jià)總趨勢(shì)是重心逐步上移，但是市場(chǎng)面臨的不確定性很多，波動(dòng)將頻繁和劇烈。全球除中國(guó)之外銅需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。中國(guó)國(guó)內(nèi)需求會(huì)受到房地產(chǎn)等行業(yè)的影響，增速會(huì)較2017年下滑。
安泰科咨詢研究中心主任姚希之表示，預(yù)計(jì)上半年中國(guó)電解鋁生產(chǎn)將延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年中國(guó)原鋁消費(fèi)量為3760萬噸，增速6.0%，比上年下降2個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)總體過剩。此外，2018年電解鋁成本存在潛在下行的可能。綜上，2018上半年高庫(kù)存、需求不及預(yù)期以及成本下行等因素疊加，鋁價(jià)面臨較大下跌風(fēng)險(xiǎn)；隨著市場(chǎng)供需向緊平衡格局趨近，下半年鋁價(jià)有望逐步回暖。預(yù)計(jì)全年SHFE三月期鋁大致運(yùn)行區(qū)間為13000-16500元/噸，LME三月期鋁大致運(yùn)行區(qū)間為1850-2200美元/噸。
鉛方面，2018年，預(yù)計(jì)全球礦山供應(yīng)趨于好轉(zhuǎn)，供應(yīng)改善將對(duì)鉛價(jià)形成壓制。2018年國(guó)內(nèi)鉛消費(fèi)的主要支撐在于電動(dòng)三輪車和低速電動(dòng)車，總的預(yù)計(jì)2018年我國(guó)鉛消費(fèi)增速在1%-1.5%。2018年鉛基本面將轉(zhuǎn)弱，鉛價(jià)下行壓力加大，預(yù)計(jì)均價(jià)在17000元/噸。
鋅方面，由于國(guó)內(nèi)礦山關(guān)閉產(chǎn)能較多，原料偏緊和歷史性的低庫(kù)存將繼續(xù)支持鋅價(jià)高位運(yùn)行。不過，供給端對(duì)價(jià)格支撐力度將減弱，在需求增速下滑的預(yù)期下，礦及錠供應(yīng)趨于緩解，缺口雙雙收窄，未來鋅價(jià)壓力增加。
從基本面來看，2018年全球鎳市供需缺口達(dá)到13萬噸，較2017年擴(kuò)大5萬噸， 2018年鎳價(jià)重心有望上移，但是期間波動(dòng)仍將會(huì)劇烈。近1-2年內(nèi)決定鎳價(jià)的主要矛盾還將是印尼的鎳鐵供應(yīng)和不銹鋼行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。
鈷的價(jià)格走勢(shì)則較為樂觀。借助新能源汽車行業(yè)站上“風(fēng)口”的契機(jī)，2018年年初以來市場(chǎng)仍延續(xù)“鈷牛”模式，利多因素紛至踏來。安泰科認(rèn)為2018年二季度鈷價(jià)有望到達(dá)一個(gè)高點(diǎn)，突破45美元/磅的幾率較大。
安泰科首席專家李冰心表示，上半年受新能源汽車搶裝以及碳酸鋰新項(xiàng)目供給不足影響，鋰價(jià)格有望上行。下半年隨供應(yīng)增加，價(jià)格或?qū)⑿》卣{(diào)。
白銀方面，安泰科資深分析師靳湘云認(rèn)為，白銀基本面仍缺乏核心推動(dòng)力，銀價(jià)或?qū)⒗^續(xù)筑底。電熱膜有望成為2018年最大的新增需求領(lǐng)域。另一個(gè)亮點(diǎn)是電子信息產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化。隨著國(guó)內(nèi)技術(shù)的進(jìn)步，國(guó)產(chǎn)品將持續(xù)替代進(jìn)口。
