8月21日晚間，藥明康德(603259)發(fā)布了上市后首份半年報(bào)，上半年?duì)I收凈利雙雙實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
得益于公司中國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)及臨床CRO業(yè)務(wù)增速明顯，藥明康德上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.09億元，同比增長(zhǎng)20.29%；在主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，因金融資產(chǎn)計(jì)量的被投資公司的公允價(jià)值增加較多，4.32億元被計(jì)入本期損益，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)高達(dá)12.72億元，同比大增71.31%；扣非后凈利潤(rùn)為8.27億元，同比增長(zhǎng)32.30%�；久抗墒找�1.31元。
作為中國(guó)規(guī)模最大、全球排名前列的小分子醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)企業(yè)，藥明康德主營(yíng)業(yè)務(wù)可以分為合同研發(fā)服務(wù)（CRO）和合同生產(chǎn)/合同生產(chǎn)研發(fā)業(yè)務(wù)（CMO/CDMO）兩大類別，通過全球26個(gè)研發(fā)基地/分支機(jī)構(gòu)為超過3000家客戶提供各類新藥的研發(fā)、生產(chǎn)及配套服務(wù)。
近年全球CRO與CMO/CDMO行業(yè)均保持快速增長(zhǎng)，這兩大行業(yè)的中國(guó)市場(chǎng)增速有望達(dá)到20%左右，藥明康德作為龍頭公司，上半年的增長(zhǎng)更優(yōu)于行業(yè)。
具體來看，中國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入24.16億元，同比增長(zhǎng)21.65%；美國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.46億元，同比下降1.93%；臨床研究及其他CRO服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.31億元，同比增長(zhǎng)58.80%；CMO/CDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入12.09億元，同比增長(zhǎng)26.80%。
毛利方面，中國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利10.90億元，同比增長(zhǎng)17.97%；美國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利1.25億元，同比下降29.49%；臨床研究及其他CRO服務(wù)實(shí)現(xiàn)收毛利 0.56億元，同比增長(zhǎng)35.52%；CMO/CDMO業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利4.93億元，同比增長(zhǎng)12.94%。
藥明康德的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以美元結(jié)算為主。公司表示，由于大部分業(yè)務(wù)收入來自海外并以美元計(jì)價(jià)，上半年人民幣平均匯率較去年同期升值帶來了較大負(fù)面影響，2018年上半年、2017年公司的匯兌損失分別為1748.58萬(wàn)元、13888.68萬(wàn)元，若以去年同期平均匯率測(cè)算，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較去年將增長(zhǎng)27.87%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利同比增長(zhǎng)25.14%。這意味著，如果人民幣相對(duì)美元出現(xiàn)持續(xù)貶值，則后續(xù)公司有望從中受益。
對(duì)于美國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)的毛利下降較大，藥明康德解釋稱，除了匯率因素，其原因還包括公司加大了對(duì)美國(guó)區(qū)細(xì)胞治療和基因治療的研發(fā)和生產(chǎn)等精準(zhǔn)醫(yī)療業(yè)務(wù)的投入（如固定資產(chǎn)投入及技術(shù)人員招聘），為24個(gè)臨床I期項(xiàng)目及7個(gè)臨床II-III期的項(xiàng)目提供服務(wù)，因此營(yíng)業(yè)成本上升較多，從而造成報(bào)告期內(nèi)美國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)的盈利短期下降，隨著產(chǎn)能逐步釋放和項(xiàng)目的增加，后續(xù)收入和利潤(rùn)有望加快增長(zhǎng)。而該業(yè)務(wù)收入也有小幅下滑，是因?yàn)獒t(yī)療器械檢測(cè)業(yè)務(wù)的一家主要客戶被收購(gòu)后改變檢測(cè)外包策略以及去年同期有一次性短期大項(xiàng)目完成，同比收入階段性下降。
公司各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用控制嚴(yán)格，上半年銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用同比增長(zhǎng) 14.88%和12.84%，增幅遠(yuǎn)低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。此外，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.98億元，同比下降13.25%，主要由于公司支付了2017年合全藥業(yè)向子公司上海藥明購(gòu)買其持有的制劑開發(fā)服務(wù)部門全部資產(chǎn)與負(fù)債所對(duì)應(yīng)的部分稅金1.25億元�？鄢@筆一次性的稅金影響，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增加8.55%。
股東方面，5月8日才上市的藥明康德即獲得社保基金等多家機(jī)構(gòu)青睞，截至二季度末，社保基金116組合、414組合分別成為公司第一、第三大流通股東，持有128.17萬(wàn)股、100.47萬(wàn)股，富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療基金、UBS AG以及光大證券也相繼入駐。
藥明康德上市初曾連續(xù)收獲16個(gè)漲停才開板，刷新了年內(nèi)最賺錢新股紀(jì)錄，不過，該股開板后表現(xiàn)不佳，幾經(jīng)震蕩下跌，昨天盤中創(chuàng)出上市新低70.39元，較前期最高價(jià)138.87元幾乎腰斬，今天該股大漲8.66%。今晚這份亮麗的半年報(bào)，能否護(hù)航藥明康德股價(jià)近期繼續(xù)反彈，值得投資者關(guān)注。
