1月20日晚，天業(yè)通聯(lián)（002459，SZ）發(fā)布重組預(yù)案，公司擬將體內(nèi)資產(chǎn)置出，同時(shí)通過定增方式擬向晶泰福、其昌電子、深圳博源等購買其合計(jì)持有的晶澳太陽能100%股權(quán)。以2018年9月30日作為評(píng)估基準(zhǔn)日，晶澳太陽能100%股權(quán)的預(yù)估值為75億元。
如果借殼成功，這家從2015年就開始謀求回歸國內(nèi)資本市場(chǎng)的光伏龍頭公司將得嘗夙愿。而天業(yè)通聯(lián)也有望獲得較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，不再“虧虧虧”：天業(yè)通聯(lián)自2010年上市以來，其扣非凈利潤除了第一年為正以外，至今8年多的時(shí)間里全部為負(fù)。
不過，無論是天業(yè)通聯(lián)，還是晶澳太陽能方面，仍有麻煩纏身。天業(yè)通聯(lián)涉及多起訴訟，而晶澳太陽能境外公司在退市后還有訴訟未完結(jié)。
清殼、賣殼
天業(yè)通聯(lián)公布的重組方案包括兩部分：重大資產(chǎn)出售和發(fā)行股份購買資產(chǎn)。上市公司此舉意在“清殼”，打掃干凈天業(yè)通聯(lián)這所“大房子”迎接新主人。
在清殼方面，天業(yè)通聯(lián)擬向公司控股股東一致行動(dòng)人華建興業(yè)出售全部資產(chǎn)與負(fù)債，華建興業(yè)以現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)。天業(yè)通聯(lián)擬將全部置出資產(chǎn)注入全資子公司，并向華建興業(yè)交割該子公司100%股權(quán)，對(duì)于因客觀原因無法注入子公司的資產(chǎn)，天業(yè)通聯(lián)擬向華建興業(yè)直接交割。
天業(yè)通聯(lián)主要從事施工起重運(yùn)輸設(shè)備設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、制造等環(huán)節(jié)，主要產(chǎn)品包括架橋機(jī)、運(yùn)架一體機(jī)、運(yùn)梁車等，產(chǎn)品主要用于鐵路、公路橋梁及地下軌道施工建設(shè)。截至天業(yè)通聯(lián)預(yù)案公布之日，公司擬出售資產(chǎn)的預(yù)估值為12.7億元。而2018年三季報(bào)顯示，天業(yè)通聯(lián)所有者權(quán)益合計(jì)12.7億元，天業(yè)通聯(lián)或?qū)⑵絻r(jià)出售上市公司體內(nèi)資產(chǎn)。
此次出售資產(chǎn)的作價(jià)是否公允？1月21日，天業(yè)通聯(lián)董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前公司全部高管都已經(jīng)出差去北京，或許是與晶澳太陽能溝通重組事宜。對(duì)于作價(jià)是否公允等問題，高管回來之后才可以回答。
在發(fā)行股份購買資產(chǎn)方面，天業(yè)通聯(lián)擬向晶泰福、其昌電子、深圳博源、靳軍淼、晶駿寧昱、晶禮寧華、晶仁寧和、晶德寧福、寧晉博納發(fā)行股份購買其合計(jì)持有的晶澳太陽能100%的股權(quán)，該資產(chǎn)的預(yù)估值為75億元。
從晶澳太陽能的數(shù)據(jù)來看，其資產(chǎn)可謂優(yōu)質(zhì)。2015年、2016年、2017年及2018年前三季度，晶澳太陽能未經(jīng)審計(jì)的合并營業(yè)收入分別為140.19億元、169.4億元、205.5億元和147.68億元。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年~2017年晶澳太陽能電池組件出貨量連續(xù)排名全球前五位，2017年達(dá)到全球第三；2015年~2017年晶澳太陽能電池片產(chǎn)量連續(xù)位居全球前二位。
不過，晶澳太陽能資產(chǎn)負(fù)債率近些年持續(xù)升高。尤其是去年，在國內(nèi)光伏政策和市場(chǎng)出現(xiàn)很大變化的情況下，公司截至2018年9月30日的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到77%，2017年此項(xiàng)數(shù)據(jù)為68%。晶澳太陽能此次擬登陸資本市場(chǎng)，就是為了取得A股資本市場(chǎng)運(yùn)作平臺(tái)，未來可積極運(yùn)用A股資本市場(chǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)融資、并購整合功能，提高資本實(shí)力、品牌知名度，進(jìn)而快速擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模。
