□本報記者 黃靈靈 齊金釗
從事醫(yī)療器械研發(fā)制造的普門科技科創(chuàng)板上市申報已被受理。普門科技專注于治療與康復(fù)解決方案和體外診斷產(chǎn)品線的開發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新。身處海外巨頭環(huán)伺的醫(yī)療器械行業(yè),普門科技另辟蹊徑,以光子治療儀核心技術(shù)填補(bǔ)國內(nèi)市場空白,并逐漸向治療與康復(fù)產(chǎn)品、體外診斷設(shè)備及配套試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等領(lǐng)域拓展,形成了獨特的行業(yè)競爭力。中國證券報記者日前對公司進(jìn)行了實地探訪。
科創(chuàng)底色亮眼
從深圳南山中心區(qū)出發(fā),沿大沙河一路北上,穿過道路兩側(cè)一個個林立的產(chǎn)業(yè)園和工業(yè)區(qū),大約40分鐘車程后,記者來到了普門科技位于企航科創(chuàng)研發(fā)產(chǎn)業(yè)園的總部辦公地。作為一名科創(chuàng)板“準(zhǔn)考生”,普門科技的核心團(tuán)隊“藏身”于產(chǎn)業(yè)園內(nèi)一棟不起眼的6層大樓內(nèi)。
普門科技辦公場地“低調(diào)”,但科創(chuàng)成色并未因此遜色。早在三年前,因為獲得國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎一等獎,這家創(chuàng)立于2008年的醫(yī)療器械公司就已經(jīng)被產(chǎn)業(yè)界打上了“科創(chuàng)”標(biāo)簽。
在大樓一層的大廳內(nèi),有一面榮譽(yù)墻集中展示了公司商業(yè)成果之外的科研創(chuàng)新地位。記者發(fā)現(xiàn),科研技術(shù)方面,普門科技擁有國家高新技術(shù)企業(yè)、國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)聚集項目執(zhí)行單位、國家科技部重大項目“科技支撐計劃”執(zhí)行單位等榮譽(yù)授牌。同時,這里還是中國工程院、中國科學(xué)院、教育部、科技部、工信部和廣東省政府認(rèn)定的院士工作站。公司先后獲得了北京市科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎一等獎、深圳市科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎二等獎,以及國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎一等獎等獎項。
進(jìn)入四樓辦公區(qū),記者在工作人員指引下來到了公司的產(chǎn)品展廳,不大的展廳內(nèi)大部分區(qū)域都被大大小小的醫(yī)療設(shè)備所占據(jù)。從產(chǎn)品大類來看,公司當(dāng)前研發(fā)制造的產(chǎn)品主要分為治療與康復(fù)類、體外診斷類兩類產(chǎn)品。在治療與康復(fù)類的產(chǎn)品中,有專門為醫(yī)院客戶研發(fā)的光子治療儀、紅外治療儀、多功能清創(chuàng)儀等多種專業(yè)儀器,也有直接面向家庭的家用光子治療儀、家用結(jié)腸水療儀等產(chǎn)品。體外診斷方面,公司產(chǎn)品涵蓋全自動電化學(xué)發(fā)光免疫測定儀、特定蛋白分析儀、糖化血紅蛋白分析儀等多款產(chǎn)品。
除了研發(fā)、制造、銷售醫(yī)療器械設(shè)備外,普門科技工作人員介紹,公司在商業(yè)模式上依托在專業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的積累,為各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供定制化、專業(yè)化的治療與康復(fù)解決方案。普門科技招股書披露,為了適應(yīng)現(xiàn)代加速康復(fù)醫(yī)學(xué)發(fā)展和國內(nèi)分級診療體系建設(shè),公司為各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供定制化、專業(yè)化的治療與康復(fù)解決方案,包含創(chuàng)面治療、血栓預(yù)防、疼痛治療、皮膚病治療等方面。
研發(fā)投入占比高
申報科創(chuàng)板上市,公司的科創(chuàng)屬性自然是投資者關(guān)注的焦點。目前,公司建成了6個省/市級政府部門批準(zhǔn)設(shè)立的醫(yī)療器械創(chuàng)新研發(fā)平臺,在醫(yī)療器械領(lǐng)域形成了8大核心技術(shù)、67項專利技術(shù)、52項軟件著作權(quán)及69項二類醫(yī)療器械注冊產(chǎn)品等核心競爭力。
最受關(guān)注的莫過于公司作為合作申報團(tuán)隊中唯一的企業(yè),與中國人民解放軍總醫(yī)院第一附屬醫(yī)院等機(jī)構(gòu)合作的創(chuàng)面光子治療科研成果,獲得了2015年度國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎一等獎,成為國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)迄今唯一獲得該獎項的企業(yè)。公司依托上述創(chuàng)面治療等核心技術(shù),自主研發(fā)了光子治療儀,填補(bǔ)了國內(nèi)臨床創(chuàng)面光子治療領(lǐng)域的市場空白。
從研發(fā)投入看,招股書顯示,2016年-2018年,公司研發(fā)費用分別為3943.81萬元、4997.35萬元、6667.07萬元;研發(fā)費用占營業(yè)收入比例分別為22.6%、19.92%、20.61%。值得注意的是,普門科技2016年-2018年研發(fā)投入占比的平均值高于6家同行業(yè)可比上市公司,分別為理邦儀器、開立醫(yī)療、安圖生物、邁瑞醫(yī)療、萬孚生物、樂普醫(yī)療。
研發(fā)團(tuán)隊方面,公司多位董事、核心技術(shù)人員均頗有深厚的研發(fā)背景。其中,公司董事長劉先成曾任湖南省衡陽市中心醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備維護(hù)與管理工程師,隨后歷任邁瑞醫(yī)療銷售總監(jiān)、常務(wù)副總裁、邁瑞醫(yī)療美國子公司總裁;董事胡明龍歷任中國空氣動力研究與發(fā)展中心工程師,邁瑞醫(yī)療銷售總監(jiān)、市場總監(jiān)、營銷副總裁;董事曾映歷任武漢儀表集團(tuán)公司核輻射儀表研究所開發(fā)工程師、邁瑞醫(yī)療服務(wù)工程師、高級副總裁。
業(yè)內(nèi)人士指出,不同于傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè),醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)的核心資產(chǎn)并非實物,而是技術(shù)及研發(fā)人員,能否保持優(yōu)質(zhì)高效的研發(fā)團(tuán)隊,并持續(xù)不斷吸引更多專業(yè)化人才加入,將直接左右醫(yī)療器械公司的核心競爭力。
對此,普門科技相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,公司目前的核心人員以及中層人員有著豐富的從業(yè)經(jīng)歷。公司通過合理的激勵、寬松環(huán)境為大家提供一個舒適的科研環(huán)境、從業(yè)環(huán)境,并已打造出科學(xué)的選、育、用、留人才體系。在充分利用原有經(jīng)驗豐富的核心人員的基礎(chǔ)上,人才體系將為公司未來發(fā)展不斷提供人才。
差異化競爭拓展市場
除科創(chuàng)屬性外,公司所處的行業(yè)賽道是否優(yōu)質(zhì)尤為關(guān)鍵。據(jù)《中國醫(yī)療器械藍(lán)皮書》統(tǒng)計,2018年國內(nèi)醫(yī)療器械市場總規(guī)模達(dá)到5304億元,同比增長率19.86%。中國醫(yī)療器械市場規(guī)模由2011年的1470億元增長到2018年的5304億元,年均復(fù)合增速達(dá)20.12%,遠(yuǎn)高于同期國內(nèi)GDP增速及全球醫(yī)療器械行業(yè)平均增速。
海通證券研究所余文心、賀文斌指出,美股過去十年共誕生14只市值100億美元以上的十倍醫(yī)藥股。其中,8只為創(chuàng)新醫(yī)療器械股票,3只創(chuàng)新藥股票,器械牛股遠(yuǎn)多于藥品。反觀國內(nèi),過去十年漲幅前十的醫(yī)藥股票中,僅一只器械股票。這并非器械市場需求不足,而是過去條件不具備。當(dāng)前國內(nèi)器械創(chuàng)新進(jìn)入黃金時代,器械創(chuàng)新值得高度重視。
值得注意的是,A股中不乏成熟的醫(yī)療器械公司,有的甚至是行業(yè)巨頭。如何在激烈的行業(yè)競爭中站穩(wěn)腳跟,提升市場站位,普門科技給出的答案是錯位競爭。
“公司從成立開始,就有意識地與競爭對手做差異化競爭,從項目選項、研發(fā)方向等多方面強(qiáng)化這種差異化競爭。這也是公司保持快速增長的主要原因。未來公司仍將采取差異化競爭發(fā)展�！逼臻T科技相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。
在治療與康復(fù)領(lǐng)域,公司形成了以光子治療儀為核心產(chǎn)品,并結(jié)合多功能清創(chuàng)儀、空氣波壓力治療儀、高頻振動排痰儀、脈沖磁治療儀、紅外治療儀等產(chǎn)品的治療與康復(fù)解決方案。公司在各級醫(yī)院臨床治療與康復(fù)領(lǐng)域首次推出以疾病為中心的整體解決方案,形成特色化、專業(yè)化、差異化的市場策略,在產(chǎn)品組合、解決方案、各級醫(yī)院臨床應(yīng)用等方面與行業(yè)競品形成領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。
體外診斷領(lǐng)域,公司形成了電化學(xué)發(fā)光、免疫比濁、液相色譜、免疫熒光四大檢測平臺,與行業(yè)競品在檢測方法學(xué)、試劑項目特色等方面具有差異化。首先,公司具備體外診斷設(shè)備與配套試劑的同步研發(fā)能力,同時向市場推出基于四個檢測平臺的體外診斷設(shè)備及配套試劑。其次,公司針對不同檢測平臺形成了差異化的競爭優(yōu)勢。
2016年至2018年,普門科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元、2.51億元和3.23億元,分別實現(xiàn)歸母凈利潤1038萬元、5643萬元和8114萬元。
此外,普門科技通過降低部分產(chǎn)品毛利率的策略拓展市場。上述負(fù)責(zé)人指出,由于公司進(jìn)入體外診斷行業(yè)較晚,且公司的體外診斷產(chǎn)品為封閉式系統(tǒng),因此公司采取降低體外診斷設(shè)備毛利率的策略快速拓展市場,并以后續(xù)配套試劑的銷售作為主要利潤來源。未來,公司還將視市場競爭、公司產(chǎn)品戰(zhàn)略、公司生產(chǎn)規(guī)模等多因素來調(diào)整銷售策略。
“公司與經(jīng)銷商緊密合作,全面配合醫(yī)療機(jī)構(gòu)完成多學(xué)科中心建設(shè),鞏固和提升公司在國內(nèi)治療與康復(fù)領(lǐng)域的地位。另外,公司通過科研與創(chuàng)新等手段,實現(xiàn)進(jìn)口替代�！痹撠�(fù)責(zé)人表示,同時積極拓展海外市場,且已有部分系列產(chǎn)品走向海外,裝機(jī)客戶分布在全球多個國家和地區(qū)。
