凌云光：戰(zhàn)略聚焦機(jī)器視覺業(yè)務(wù)

　　凌云光技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“凌云光”）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)日前獲上交所受理。公司擬募集資金15億元，主要用于工業(yè)人工智能太湖產(chǎn)業(yè)基地、工業(yè)人工智能算法與軟件平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目、先進(jìn)光學(xué)與計(jì)算成像研發(fā)項(xiàng)目以及科技與發(fā)展儲(chǔ)備資金。

　　較早進(jìn)入機(jī)器視覺領(lǐng)域

　　招股說明書顯示，公司自成立以來，一直以光技術(shù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)，長(zhǎng)期從事機(jī)器視覺及光通信業(yè)務(wù)，服務(wù)多個(gè)行業(yè)，目前戰(zhàn)略聚焦機(jī)器視覺業(yè)務(wù)。公司是可配置視覺系統(tǒng)、智能視覺裝備與核心視覺器件的專業(yè)供應(yīng)商，是我國(guó)較早進(jìn)入機(jī)器視覺領(lǐng)域的企業(yè)之一。

　　2018年至2020年（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”），公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入140556.32萬元、143067.41萬元和175549.49萬元，分別實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5619.24萬元、3812.99萬元和13403.41萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2588.68萬元、10008.66萬元和12411.82萬元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為9.38%、10.78%和10.04%。

　　公司核心技術(shù)主要應(yīng)用于可配置視覺系統(tǒng)、智能視覺裝備、光接入網(wǎng)等自主產(chǎn)品和服務(wù)中。報(bào)告期內(nèi)，公司依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的收入分別為83721.12萬元、78354.07萬元和93217.78萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為59.58%、54.78%和53.1%。

　　針對(duì)未來發(fā)展戰(zhàn)略，招股說明書顯示，在機(jī)器視覺領(lǐng)域，公司將積極把握工業(yè)人工智能的戰(zhàn)略機(jī)遇，在可配置視覺系統(tǒng)領(lǐng)域，快速做大3C電子、智慧交通、生命科學(xué)、半導(dǎo)體、新能源汽車、立體視覺等已經(jīng)形成先發(fā)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品與解決方案，同時(shí)積極開拓新的應(yīng)用領(lǐng)域。在智能視覺裝備領(lǐng)域，全面賦能消費(fèi)電子、顯示面板、印刷包裝、新能源等行業(yè)的工廠智能化，以點(diǎn)帶面形成多元化產(chǎn)品與解決方案，豐富收入與利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在視覺器件領(lǐng)域，進(jìn)一步做強(qiáng)自主核心器件與圖像處理軟件，提升對(duì)客戶多變需求的服務(wù)能力，擴(kuò)展多領(lǐng)域應(yīng)用。在光通信領(lǐng)域，公司將堅(jiān)持技術(shù)與市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)，持續(xù)為行業(yè)客戶提供高端光纖器件與儀器方案；此外，公司將持續(xù)戰(zhàn)略收縮光纖接入網(wǎng)業(yè)務(wù)，并根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況再尋新的商機(jī)。

　　募資鞏固主業(yè)

　　公司本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額擬投入工業(yè)人工智能太湖產(chǎn)業(yè)基地、工業(yè)人工智能算法與軟件平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目、先進(jìn)光學(xué)與計(jì)算成像研發(fā)項(xiàng)目以及科技與發(fā)展儲(chǔ)備資金。上述項(xiàng)目總投資額為21.09億元，擬使用募集資金投資額15億元。

　　招股說明書顯示，本次募集資金將圍繞公司主業(yè)展開，有利于提升公司現(xiàn)有產(chǎn)品和技術(shù)升級(jí)，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和提高市場(chǎng)份額。本次募投項(xiàng)目實(shí)施后不會(huì)新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，不會(huì)對(duì)公司的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。

　　工業(yè)人工智能太湖產(chǎn)業(yè)基地方面，項(xiàng)目以蘇州凌云光為主體組織實(shí)施，計(jì)劃在蘇州市吳中區(qū)新建研產(chǎn)銷一體化園區(qū)，在江蘇省蘇州市吳中區(qū)新建面向新型顯示、印刷包裝的智能視覺裝備整機(jī)產(chǎn)線，以及面向消費(fèi)電子的可配置視覺系統(tǒng)與智能視覺裝備，提高對(duì)應(yīng)產(chǎn)品產(chǎn)能，從而提高公司標(biāo)準(zhǔn)化、大規(guī)模供給能力，滿足公司在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的增量需求，把握行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期。項(xiàng)目投資金額總量為12.03億元，擬使用募集資金6億元。

　　工業(yè)人工智能算法與軟件平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目方面，公司擬通過本項(xiàng)目繼續(xù)加強(qiáng)公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)，包括提高人工智能算法水平、優(yōu)化低成本硬件平臺(tái)的視覺處理能力，增強(qiáng)工業(yè)軟件智能化分析功能，并提升產(chǎn)品的數(shù)據(jù)挖掘、優(yōu)化決策、工業(yè)知識(shí)圖譜等技術(shù)的工程應(yīng)用能力，整體提高公司機(jī)器視覺技術(shù)水平、拓展可應(yīng)用的工業(yè)場(chǎng)景，從而加強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，為公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)。項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)期為3年，項(xiàng)目總投資29381.13萬元，擬使用募集資金2.9億元。

　　在先進(jìn)光學(xué)與計(jì)算成像研發(fā)項(xiàng)目中，公司將基于當(dāng)前光學(xué)技術(shù)的基礎(chǔ)，繼續(xù)對(duì)先進(jìn)光學(xué)成像技術(shù)、3D測(cè)量/檢測(cè)系統(tǒng)、計(jì)算成像等技術(shù)進(jìn)行研發(fā)。一方面提高光學(xué)系統(tǒng)的精度、信噪比、動(dòng)態(tài)范圍和穩(wěn)定性，另一方面提高三維信息的識(shí)別與成像能力�？梢杂行�提高公司機(jī)器視覺在當(dāng)前工業(yè)場(chǎng)景的應(yīng)用效果，并開拓在不同方向和堆棧中選擇復(fù)雜對(duì)象的能力，有助于增強(qiáng)公司技術(shù)核心競(jìng)爭(zhēng)力、拓展應(yīng)用領(lǐng)域。

　　科技與發(fā)展儲(chǔ)備資金方面，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，資金需求逐年提升。未來隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)能提升以及持續(xù)性的技術(shù)研發(fā)，公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求進(jìn)一步上升，因此公司擬利用募集資金中的4億元作為科技與發(fā)展儲(chǔ)備資金。

　　提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

　　招股說明書顯示，公司主要存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)控及管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)等6大層面的風(fēng)險(xiǎn)。

　　招股說明書顯示，2018年末、2019年末和2020年末，公司應(yīng)付賬款金額分別為27235.73萬元、24266.29萬元和28647.46萬元，占報(bào)告期各期末流動(dòng)負(fù)債的比例分別為25.64%、38.97%和46.48%。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.67、3.65和4.29，逐年上升，主要是公司為進(jìn)一步加強(qiáng)供應(yīng)鏈生態(tài)建設(shè)，加快了對(duì)供應(yīng)商付款的及時(shí)性。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司的代理業(yè)務(wù)收入分別為56562.69萬元、64211.15萬元和81798.55萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為40.26%、44.89%和46.6%，代理業(yè)務(wù)不具有科創(chuàng)屬性，如公司代理業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)提升，將會(huì)對(duì)公司的科創(chuàng)屬性帶來重大不利影響。同時(shí)，雖然代理業(yè)務(wù)多年合作穩(wěn)定度較好，但如果外部環(huán)境出現(xiàn)重大不利變化，如境外知名廠商取消與公司的合作，或下游終端客戶直接向境外知名廠商采購(gòu)，公司的代理業(yè)務(wù)將受到影響，可能導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。

　　公告顯示，公司的光纖器件與儀器產(chǎn)品為代理業(yè)務(wù)，為境外知名廠商提供境內(nèi)銷售與服務(wù)活動(dòng)；同時(shí)，公司也代理部分境外知名品牌的視覺器件，與自主產(chǎn)品搭配，以滿足客戶對(duì)成套視覺器件方案的多樣化需求。

　　公司所處行業(yè)具有技術(shù)革新頻繁的特征，其下游行業(yè)的應(yīng)用需求也處于高速迭代期，因此行業(yè)產(chǎn)品的生命周期大大縮短。如何快速將技術(shù)轉(zhuǎn)化為多元化的產(chǎn)品從而服務(wù)于客戶，是公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中勝出的關(guān)鍵。未來，如果公司未能成功將新技術(shù)快速轉(zhuǎn)化為多元化的產(chǎn)品與解決方案，不能有效滿足客戶需求，將會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。