“寧王”季報刷屏：營收大增超150%，凈利潤卻下滑24%！營業(yè)成本暴漲200%，發(fā)生了什么？

　　上游原材料價格的暴漲正在不斷侵蝕著中下游企業(yè)的利潤空間。

　　4月29日，寧德時代（300750）披露2022年一季報。公告顯示，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入486.78億元，同比增長153.97%；凈利潤14.93億元，同比下降23.62%。

　　此前，寧德時代曾公告推遲2022年一季報，原因保證一季報編制的質(zhì)量和信息披露的準(zhǔn)確性。

　　與寧德時代“增收不增利”情況類似的還有億緯鋰能、欣旺達(dá)等動力電池廠商。

　　浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林告訴證券時報·e公司記者，當(dāng)前新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配呈現(xiàn)不均衡現(xiàn)象，由于上游原材料價格的上漲，導(dǎo)致中下游企業(yè)的利潤空間備受擠壓。

　　原材料價格上漲侵蝕利潤空間

　　4月22日，寧德時代披露2021年年報，公告顯示，2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1303.56億元，同比增長159%；歸母凈利潤159.31億元，同比增長185%。

　　在年報中，寧德時代多次提及原材料供應(yīng)緊張及價格上漲給公司帶來的挑戰(zhàn)。而這些因素也直接沖擊到寧德時代的成本和毛利。

　　公告顯示，2021年寧德時代動力電池系統(tǒng)的成本較上年同期上漲146.45%；鋰電池材料業(yè)務(wù)的成本同比上漲324.32%。其中，動力電池系統(tǒng)的毛利率為22.00%，同比下滑4.56個百分點(diǎn)，鋰電池材料毛利率同比上漲4.66個百分點(diǎn)。

　　今年一季度，動力電池原材料價格持續(xù)飆升，鋰輝石的價格同比增長了4倍；電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰的價格同比均增長約8倍。而這也進(jìn)一步抬高了動力電池企業(yè)的成本。

　　據(jù)寧德時代披露，今年一季度公司營業(yè)成本416.28億元，同比增長198.66%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額70.76億元，同比下滑35.48%。

　　據(jù)悉，成本的增加主要是由于兩方面因素：一是隨銷售增長而增長；二是部分上游材料價格快速增長造成成本增加。

　　增收不增利成行業(yè)普遍現(xiàn)象

　　近期，多家動力電池廠商披露2022年一季報，增收不增利成行業(yè)普遍現(xiàn)象。

　　其中，億緯鋰能公告稱，公司一季度營收67.34億元，同比增長127.69%；凈利潤5.21億元，同比下滑19.43%。

　　欣旺達(dá)一季報顯示，公司營業(yè)收入106.21億元，同比增長35.11%，凈利潤0.95億元，同比下滑26.13%。

　　盤和林告訴證券時報·e公司記者，當(dāng)前鋰電池汽車的需求量呈現(xiàn)井噴態(tài)勢，導(dǎo)致上游材料供不應(yīng)求，再加上全球大宗商品走高，進(jìn)一步催高了動力電池原材料的價格。然而新能源汽車作為消費(fèi)品，其漲價空間比較有限，在產(chǎn)業(yè)鏈總收入沒有明顯提升的情況下，上游企業(yè)的利潤增長，必然要靠中游的動力電池企業(yè)來補(bǔ)貼，這也是中游動力電池企業(yè)利潤被壓縮的核心原因。

　　也有業(yè)內(nèi)人士判斷，隨著下游需求的激增，上游原材料企業(yè)必然會積極擴(kuò)產(chǎn)，供需也會回到相對正常的水平，待上游價格有所回落和松動后，動力電池企業(yè)的利潤水平也會有所回升。

　　江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔告訴證券時報·e公司記者，在這一輪漲價潮中，中小型動力電池企業(yè)利潤受擠壓的更為嚴(yán)重。目前動力電池市場上出貨量排名前十的企業(yè)占市場份額超90%，這意味著那些小型電池廠商是缺乏溢價空間和能力的。