55家藥企預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)

　　7月26日晚間，藥明康德發(fā)布2022年半年報(bào)，為業(yè)績(jī)亮眼的醫(yī)藥生物板塊再次注入一針“強(qiáng)心劑”。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，藥明康德上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入177.56億元，同比增長(zhǎng)68.5%，歸母凈利潤(rùn)46.36億元，同比增長(zhǎng)73.3%。在發(fā)布業(yè)績(jī)的同時(shí)，公司將2022全年收入增長(zhǎng)目標(biāo)從65%至70%進(jìn)一步上調(diào)至68%至72%。

　　日前，上市藥企半年度業(yè)績(jī)正在漸次披露中。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日記者發(fā)稿，已有111家A股上市藥企披露了2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中近五成公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。包括CXO（醫(yī)藥外包服務(wù)）、醫(yī)療器械、中藥等細(xì)分行業(yè)公司業(yè)績(jī)亮眼。多機(jī)構(gòu)表示，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈及消費(fèi)醫(yī)療等領(lǐng)域企業(yè)下半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　從凈利潤(rùn)增幅看，上述111家藥企中有55家預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。從凈利潤(rùn)預(yù)增幅度下限看，漲幅翻倍的公司有26家。其中，博騰股份等6家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限超過(guò)4倍。從盈利規(guī)�？�，45家藥企歸母凈利潤(rùn)下限預(yù)計(jì)超過(guò)1億元，其中13家預(yù)計(jì)盈利逾10億元。九安醫(yī)療、藥明康德分別以151億元、46.36億元的預(yù)告凈利潤(rùn)下限排名居前。

　　就細(xì)分行業(yè)而言，上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜的藥企主要集中在CXO、醫(yī)療器械、中藥等領(lǐng)域。

　　其中，CXO行業(yè)整體業(yè)績(jī)亮眼。博騰股份、凱萊英、昭衍新藥業(yè)績(jī)漲幅居前，預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限均在120%以上。例如，凱萊英預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.44億元至17.43億元，同比增長(zhǎng)282.99%至305.79%；博騰股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.91億元至12.12億元，同比增長(zhǎng)455%至465%。兩家公司均表示，受產(chǎn)能釋放及重大訂單順利交付影響，其盈利能力不斷提升。值得關(guān)注的是，博騰股份、藥明康德、凱萊英、九洲藥業(yè)等多家公司二季度歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)創(chuàng)下單季度歷史新高。

　　民生證券表示，下游需求旺盛驅(qū)動(dòng)CXO行業(yè)高景氣，國(guó)內(nèi)廠商全球滲透率提升潛力充足，中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿��?qiáng)勁：2021年全球在研藥物數(shù)量為18582個(gè)，同比增長(zhǎng)4.8%，延續(xù)了溫和增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。在其看來(lái)，板塊頭部公司中報(bào)業(yè)績(jī)展現(xiàn)高成長(zhǎng)性，且在手訂單充足未來(lái)仍具有持續(xù)高速增長(zhǎng)的確定性。隨著中報(bào)陸續(xù)披露，CXO板塊成長(zhǎng)性將進(jìn)一步得到驗(yàn)證。浙商證券也認(rèn)為，基于國(guó)內(nèi)需求的多層次性、供給的稀缺性等長(zhǎng)期景氣邏輯，看好CXO在醫(yī)藥板塊的成長(zhǎng)稀缺性。

　　醫(yī)療器械板塊也有逾六成公司實(shí)現(xiàn)盈利。在已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的20家醫(yī)療器械公司中，共有11家公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)超過(guò)1億元。其中，開立醫(yī)療預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.6億元至2億元，同比增長(zhǎng)46.72%至83.4%。公司表示，受益于國(guó)內(nèi)分級(jí)診療、醫(yī)療新基建、鼓勵(lì)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)設(shè)備等政策帶來(lái)的積極影響，公司超聲業(yè)務(wù)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，內(nèi)鏡設(shè)備業(yè)務(wù)收入保持較高增速。

　　開源證券認(rèn)為，醫(yī)療器械新基建持續(xù)推進(jìn)，診療需求釋放，疊加政策扶持，看好醫(yī)療器械板塊全面復(fù)蘇增長(zhǎng)。太平洋證券預(yù)計(jì)，未來(lái)我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2020年到2030年期間的年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到11.2%。

　　值得注意的是，政策層面，國(guó)家醫(yī)保局7月19日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好醫(yī)療服務(wù)價(jià)格管理工作的通知》，著力支持基于臨床價(jià)值的醫(yī)療技術(shù)創(chuàng)新。7月21日，國(guó)家衛(wèi)健委等十一部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合發(fā)展的指導(dǎo)意見》，促進(jìn)智慧健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)和醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　光大證券表示，相關(guān)政策的提出體現(xiàn)了宏觀層面對(duì)于醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的支持，著力優(yōu)化醫(yī)療服務(wù)定價(jià)體系，突出對(duì)技術(shù)勞務(wù)價(jià)值和技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值的支持力度；高度重視醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)，并著力提出完善居家、社區(qū)及醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)短板，也會(huì)帶動(dòng)康復(fù)醫(yī)療器械的需求。浙商證券也認(rèn)為，醫(yī)藥創(chuàng)新升級(jí)配套產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域有望在2022年至2024年迎來(lái)更具確定性的高景氣階段。