A股首單“分拆+借殼”方案揭曉 中國(guó)能建分拆子公司易普力重組上市

　　7月31日晚間，備受矚目的民爆行業(yè)資產(chǎn)整合交易方案揭曉，中國(guó)能建擬分拆子公司易普力重組上市，南嶺民爆將通過(guò)收購(gòu)易普力成為民爆行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模第一的上市公司。交易完成后，伴隨葛洲壩成為南嶺民爆控股股東，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將成為公司新的實(shí)際控制人。此次交易也是A股首單“分拆+借殼”方案。

　　根據(jù)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案），南嶺民爆擬以7.18元/股發(fā)行股份，購(gòu)買(mǎi)葛洲壩、攀鋼礦業(yè)及23名自然人合計(jì)持有的易普力95.54%股份，交易作價(jià)53.57億元。與此同時(shí)，南嶺民爆擬以詢價(jià)的方式非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)13.39億元。

　　資料顯示，易普力是國(guó)內(nèi)民爆行業(yè)頭部企業(yè)，擁有工業(yè)和信息化部核準(zhǔn)的各項(xiàng)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，工業(yè)炸藥許可產(chǎn)能38.65萬(wàn)噸，排名全國(guó)第四。同時(shí)，依托中國(guó)能建集團(tuán)作為世界領(lǐng)先的綜合能源建設(shè)央企優(yōu)勢(shì)地位，境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)布局完善，公司提供的民爆物品品種規(guī)格齊全，銷售范圍覆蓋全國(guó)大部分地區(qū)及東南亞、非洲和南美洲等地；產(chǎn)能利用率、混裝炸藥占比、年爆破量、盈利能力等均處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，易普力分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.87億元、5.34億元和4.92億元。交易方承諾易普力2022年至2024年凈利潤(rùn)分別為4.59億元、5億元、5.39億元。屆時(shí)，南嶺民爆的盈利能力將迎來(lái)新突破。

　　本次交易后，葛洲壩將持有南嶺民爆43.11%股份，攀鋼礦業(yè)持有4.69%股份。葛洲壩將成為南嶺民爆的直接控股股東，葛洲壩集團(tuán)、中國(guó)能建和中國(guó)能建集團(tuán)將成為上市公司間接控股股東，公司實(shí)際控制人將變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。由于中國(guó)能建2021年9月完成了對(duì)葛洲壩的換股吸收合并，承繼及承接葛洲壩的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)，易普力也就成為中國(guó)能建的下屬公司。因此，本次交易也是中國(guó)能建分拆子公司上市的重要一步。

　　記者了解到，按照工業(yè)和信息化部“推動(dòng)重組整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度”的方向要求，重組整合是民爆企業(yè)發(fā)展壯大的必要途徑，未來(lái)民爆頭部企業(yè)將聚集更為優(yōu)質(zhì)的行業(yè)資源，中小型民爆企業(yè)將面臨淘汰或被整合。

　　南嶺民爆表示，交易完成后，上市公司管理的炸藥許可產(chǎn)能將達(dá)到近56萬(wàn)噸，成為我國(guó)民爆行業(yè)頭部上市公司。公司可利用易普力的民爆服務(wù)一體化優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)渠道優(yōu)勢(shì)打破公司發(fā)展瓶頸，全面激發(fā)公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)動(dòng)能。

　　中國(guó)能建表示，通過(guò)本次分拆上市，中國(guó)能建將進(jìn)一步聚焦民爆業(yè)務(wù)，除專注于勘測(cè)設(shè)計(jì)及咨詢、工程建設(shè)、工業(yè)制造、清潔能源及環(huán)保水務(wù)、投資及其他五大板塊業(yè)務(wù)外，將會(huì)把易普力重組上市后的新主體打造成為公司下屬民用爆炸物品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，爆破服務(wù)和礦山開(kāi)采服務(wù)業(yè)務(wù)的獨(dú)立上市平臺(tái)，借助資本市場(chǎng)強(qiáng)化公司在民爆業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位以及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)民爆業(yè)務(wù)的做大做強(qiáng)，提升公司民爆業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。