并購重組活躍度提升 龍頭企業(yè)整合料加速

　　并購重組正進(jìn)入活躍期。中國證券報記者統(tǒng)計(jì)，截至2月6日，今年已有46家公司更新披露重大資產(chǎn)重組情況，遠(yuǎn)超去年同期13家水平。

　　并購重組市場持續(xù)升溫離不開政策引領(lǐng)。證監(jiān)會2月5日召開座談會，就進(jìn)一步優(yōu)化并購重組監(jiān)管機(jī)制、大力支持上市公司通過并購重組提升投資價值征求部分上市公司和證券公司意見建議，釋放出支持上市公司并購重組的強(qiáng)信號。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，包括支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，支持“兩創(chuàng)”公司并購處于同行業(yè)或上下游、與主營業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的在內(nèi)的更多支持并購重組市場化舉措有望研究出臺。

　　龍頭整合提速

　　從并購重組參與方來看，行業(yè)龍頭上市公司在并購重組市場中的表現(xiàn)愈發(fā)活躍。

　　如，中直股份2月2日公告稱，證監(jiān)會已出具批復(fù)，同意公司向中國航空科技工業(yè)股份有限公司發(fā)行1.21億股股份、向中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司發(fā)行2127.89萬股股份購買相關(guān)資產(chǎn)的注冊申請；同意公司發(fā)行股份募集配套資金不超過30億元的注冊申請。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中直股份迎來兩大直升機(jī)總裝集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，有望成為我國直升機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的鏈長單位。

　　再如，近日邁瑞醫(yī)療擬斥資66.5億元收購科創(chuàng)板上市醫(yī)療器械公司惠泰醫(yī)療控制權(quán)，打響今年醫(yī)療行業(yè)“A吃A”并購“第一槍”，這家龍頭企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)整合發(fā)力新賽道。

　　“近年來，龍頭上市公司基于整合同行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的發(fā)展邏輯而進(jìn)行的并購交易案例數(shù)量明顯增多?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說，證監(jiān)會日前提出，研究對頭部大市值公司重組實(shí)施“快速審核”，支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，預(yù)示著龍頭企業(yè)并購重組將進(jìn)一步提速。

　　華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會委員勞志明表示，這幾年并購市場逐漸回歸理性，從之前關(guān)注股價的套利邏輯回歸產(chǎn)業(yè)整合邏輯本身，上市公司沿著自身產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行整合是并購的主流。

　　科創(chuàng)并購監(jiān)管導(dǎo)向更明晰

　　并購重組也是科創(chuàng)公司加快技術(shù)突破、優(yōu)化資源配置、賦能科技創(chuàng)新的重要方式。隨著政策持續(xù)加碼，科創(chuàng)并購監(jiān)管導(dǎo)向更加明晰。

　　1月17日，亞信安全披露重大資產(chǎn)購買預(yù)案。這是繼1月9日普源精電發(fā)行股份購買資產(chǎn)預(yù)案出爐之后，近期科創(chuàng)板公司披露的又一個并購重組案例。隨著并購重組市場化改革新政頻出，近期，“硬核科技”并購重組交易活躍度持續(xù)升溫。

　　政策面上，中國證券報記者獲悉，有關(guān)部門正積極研究建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購重組“綠色通道”，優(yōu)化“小額快速”審核機(jī)制，以落實(shí)好“適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組的估值包容性”政策。

　　證監(jiān)會2月5日召開的支持上市公司并購重組座談會強(qiáng)調(diào)，支持“兩創(chuàng)”公司并購處于同行業(yè)或上下游、與主營業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，增強(qiáng)上市公司“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性。

　　“這些舉措展現(xiàn)出開放、包容的監(jiān)管態(tài)度，有助于企業(yè)更加準(zhǔn)確地評估科技型企業(yè)價值，促進(jìn)市場化，實(shí)現(xiàn)更加公平、合理的并購交易，鼓勵科技型企業(yè)進(jìn)行并購重組活動，進(jìn)而加速科技型企業(yè)的成長和發(fā)展，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級?！碧锢x說。

　　記者還了解到，旨在激發(fā)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)并購?fù)顺龇e極性的舉措有望推出。在上交所去年底召開的滬市上市公司并購重組座談會上，有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)代表建議，對重組對價股份鎖定期、業(yè)績承諾監(jiān)管安排、高科技企業(yè)的重組審核機(jī)制等進(jìn)行優(yōu)化完善，激發(fā)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)并購?fù)顺龅姆e極性。