工銀瑞信焦文龍:價(jià)值投資“好公司”通常看三方面特點(diǎn)
劉偉杰
中國證券報(bào)·中證網(wǎng)
中證網(wǎng)訊(記者 劉偉杰)11月28日晚,工銀瑞信指數(shù)及量化投資部總經(jīng)理焦文龍?jiān)谧隹椭袊C券報(bào)“金牛來了”直播間時(shí)表示,“價(jià)值投資”中的“價(jià)值”指的是上市公司的價(jià)值創(chuàng)造,或者說產(chǎn)生盈利和現(xiàn)金流的能力,而并不一定指的就是低估值投資,也不是成長的對立面。對成長型企業(yè)的投資,只要企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的增長,也是“價(jià)值投資”。
焦文龍表示,價(jià)值投資中的“好公司”通常有三方面的特點(diǎn),一是較高的盈利水平,可以通過ROE這個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行觀察;二是良好的競爭格局,牌照優(yōu)勢、資源稟賦、品牌溢價(jià)、供給側(cè)出清等都是形成優(yōu)秀行業(yè)格局的條件;三是盈利水平和競爭格局的穩(wěn)定性,可通過ROE和毛利率的波動率進(jìn)行刻畫。