中信證券王兆宇：紅利行情有望長(zhǎng)期持續(xù) 但需警惕短期回調(diào)

　　中證網(wǎng)訊（記者 魏昭宇）5月16日晚，中信證券高級(jí)副總裁、研究部首席量化策略分析師王兆宇在做客中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間時(shí)表示，從成交量和換手率去考慮紅利策略的擁擠度，以中證紅利指數(shù)為例，截至4月末的成交量和換手率的分位數(shù)水平位于2015年以來(lái)85%的高位，因此從數(shù)據(jù)上來(lái)看是較為擁擠的，并且從估值（PETTM）來(lái)看，當(dāng)前也是處在2023年以來(lái)的最高點(diǎn)。根據(jù)中信證券策略組的觀點(diǎn)，從增量資金的角度來(lái)看，資產(chǎn)荒背景下，保險(xiǎn)以及高凈值人群等配置型資金未來(lái)對(duì)紅利類資產(chǎn)的配置需求仍然較大。此外，監(jiān)管不斷推動(dòng)上市公司加強(qiáng)分紅力度，鼓勵(lì)一年多次分紅，多次分紅將更有利于保險(xiǎn)、券商的OCI（其他綜合收益）賬戶平滑投資收益，進(jìn)一步提高此類機(jī)構(gòu)增加OCI賬戶投入資金規(guī)模的意愿。從存量資金的角度來(lái)看，主動(dòng)偏股型基金長(zhǎng)期來(lái)看有回歸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)、控制偏離誤差風(fēng)險(xiǎn)的趨勢(shì)，這也有助于存量資金持續(xù)從高估值成長(zhǎng)板塊向紅利板塊流動(dòng)。因此在市場(chǎng)環(huán)境沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)改變的條件下，長(zhǎng)期來(lái)看這一優(yōu)勢(shì)有望持續(xù)，但是需要警惕短期的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。