信達證券李一爽:政府債發(fā)行對資金面的影響可能偏短期
魏昭宇
中國證券報·中證網(wǎng)
中證網(wǎng)訊(記者 魏昭宇)9月12日晚,信達證券固定收益首席分析師李一爽在做客中國證券報“中證點金匯”直播間時表示,8月和9月政府債凈融資都是偏高的,8月是1.84萬億元創(chuàng)下歷史新高,9月可能也會在1.2萬億元以上,這在短期可能確實會對流動性造成沖擊。但是,類似于2023年四季度政府債集中發(fā)行對于資金面的持續(xù)影響,很重要的原因是政府債使用進度偏慢造成政府存款持續(xù)偏高;但是今年財政支出的節(jié)奏目前來看可能相對正常,8月末和9月初OMO的大規(guī)模凈回籠也并未對資金面造成顯著沖擊。在這樣的情況下,政府債發(fā)行對資金面的影響可能偏短期。對于債券市場而言同樣如此,如果央行無意主動收緊流動性,這種短期沖擊對銀行資產(chǎn)負債錯配的影響可能相對有限,考慮到金融脫媒下非銀機構(gòu)的負債仍然相對充裕,因此這可能也不會對債券市場造成持續(xù)的沖擊。