民生加銀基金何江：指數(shù)基金成為重要定價(jià)力量 中證A500指數(shù)兼具盈利性與成長(zhǎng)性

　　中證網(wǎng)訊（記者 張舒琳）12月12日晚，民生加銀量化投資部總監(jiān)何江在中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間表示，近期市場(chǎng)主線偏向科技成長(zhǎng)，主要是因?yàn)?，?dāng)前增量政策不斷推出，今年年底到明年年初處于數(shù)據(jù)“真空期”，在政策效果缺乏數(shù)據(jù)驗(yàn)證的時(shí)間窗口，那些具有明確產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的行業(yè)，如半導(dǎo)體、人工智能等，更容易受到市場(chǎng)關(guān)注。

　　他表示，今年三季度，指數(shù)基金的持倉(cāng)市值超過(guò)了主動(dòng)投資基金，ETF等指數(shù)基金成為重要的市場(chǎng)定價(jià)力量，因此，可以重點(diǎn)觀察ETF資金的變化。而代表新質(zhì)生產(chǎn)力方向的行業(yè)，近期就出現(xiàn)了較多ETF資金流入。

　　何江表示，中證A500是一個(gè)更全、更新、更優(yōu)的寬基指數(shù)。更全，指的是A500在行業(yè)以及市值規(guī)模分布上更加的均衡，也更加全面地覆蓋細(xì)分行業(yè)龍頭公司。更新，是由于它優(yōu)先覆蓋細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，能夠及時(shí)體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)變化趨勢(shì)，成長(zhǎng)性好的新興行業(yè)龍頭企業(yè)，能夠被快速納入指數(shù)，因而指數(shù)整體的新質(zhì)生產(chǎn)力的成色更足。更優(yōu)，則是指ESG負(fù)向剔除機(jī)制、龍頭股的篩選機(jī)制等，使得中證A500指數(shù)的基本面，無(wú)論盈利質(zhì)量還是成長(zhǎng)性，都要好于整體市場(chǎng)和滬深300指數(shù)，且在指數(shù)業(yè)績(jī)上相對(duì)于滬深300更具有優(yōu)勢(shì)。

　　此輪行情表現(xiàn)中，指數(shù)產(chǎn)品很大程度上扮演了“急先鋒”的角色，他認(rèn)為，短期是由于指數(shù)基金倉(cāng)位較高，長(zhǎng)期來(lái)看，隨著市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者占比逐漸提升，指數(shù)基金占比提升，市場(chǎng)將更加有效，主動(dòng)型基金跑贏指數(shù)也會(huì)面臨越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。