境外機構(gòu)2月大手筆增持債市

　　無懼疫情影響，境外機構(gòu)投資者對中國債市信心不減。截至2月底，中央結(jié)算公司為境外機構(gòu)托管債券面額達19516.02億元，環(huán)比增加657.17億元，境外機構(gòu)成為2月增持主力之一。分析人士認為，中外利差吸引外資不斷流入，今年仍將是外資流入“大年”。

　　增持超650億元

　　中央結(jié)算公司3月3日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，該機構(gòu)為境外機構(gòu)托管債券面額達19516.02億元，同比增29.03%，較1月增657.17億元，增幅為3.48%。分析人士表示，自2018年12月以來，該機構(gòu)為境外機構(gòu)托管債券面額已連續(xù)15個月增加，并不斷刷新歷史紀錄。

　　從券種看，國債、政策性銀行債，仍是境外機構(gòu)重倉債券。2月，在境外機構(gòu)托管債券中，記賬式國債、政策性銀行債分別增加305.75億元、340.28億元，月末存量面額合計為1.88萬億元，占境外機構(gòu)債券總托管量的96%。

　　2月，境外機構(gòu)成為增持主力之一。截至2月底，中央結(jié)算公司債券托管量為65.85萬億元，較1月僅增加627億元。其中，境外機構(gòu)環(huán)比增量達657.17億元，僅略低于非法人產(chǎn)品戶；傳統(tǒng)增持主力商業(yè)銀行環(huán)比減少最多，較上月末減少1412.17億元。若考慮債券到期因素，境外機構(gòu)2月凈買入人民幣債券數(shù)額可能更大。

　　分析人士指出，2月境外機構(gòu)托管面額大增，與“國債入摩”前機構(gòu)提前布局有關(guān)。2月28日起，摩根大通新興市場政府債券指數(shù)開始逐步納入中國國債。

　　中外利差誘人

　　分析人士認為，對境外機構(gòu)投資者來說，中國債券在主要經(jīng)濟體中仍維持相對較高收益率，是極具吸引力的因素。去年以來，歐洲、日本被負利率債券席卷，美債收益率持續(xù)走低。近期，疫情還在海外擴散，市場避險情緒彌漫，貨幣寬松預(yù)期再度升溫，海外債券收益率或進一步走低。

　　目前，德國、瑞士等國國債收益率曲線仍在零水平線下方，日本10年期以內(nèi)國債收益率均為負，

　　美國10年期國債收益率屢創(chuàng)新低，最低跌至1.033%。截至3月3日，中國10年期國債活躍券收益率仍報2.75%，中美國債利差處于歷史高位。

　　較為穩(wěn)定的匯率預(yù)期，也為境外投資者提供交易時間窗口。2月3日，在岸人民幣對美元匯率雖然走低，但次日就轉(zhuǎn)而上行，總的來看，仍是圍繞均衡水平雙向波動。中國民生銀行首席研究員溫彬認為，隨著疫情得到控制，中國經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)增長，人民幣對美元匯率也會保持在合理均衡的水平上。

　　專家指出，全球逐漸進入低通脹、低利率、低增長的時代，中國債券市場、利率水平變得非常有吸引力，2020年仍會是外資進入中國資本市場的“大年”。