兩分鐘暴跌80%，慘遭洗倉竟被“神預(yù)言”！小散如何避雷？

　　4月16日早盤，港股次新股華和控股開盤兩分鐘股價暴跌逾80%，近24億港元市值灰飛煙滅。

　　就在前一天，有網(wǎng)友在某知名投資社區(qū)發(fā)布帖子稱：“華和控股明天開盤跌75%以上，留意風(fēng)險”。

　　來源：某知名投資社區(qū)

　　中證君發(fā)現(xiàn)，今日暴跌前，華和控股股價曾在不到一個半月內(nèi)暴漲逾250%，且公司股權(quán)高度集中。

　　有分析人士稱，華和控股近期的表現(xiàn)似乎復(fù)刻了“莊股”的一般套路。

　　港股次新股遭遇閃崩

　　4月16日早盤，華和控股大幅低開25%，隨后2分鐘內(nèi)，跌幅迅速擴(kuò)大至82%，跌破發(fā)行價，淪為“仙股”。

　　截至16日收盤，華和控股股價為0.42港元，跌幅為85.13%，最新總市值為4.15億港元，換手率達(dá)44.95%。以10億股總股本計算，華和控股總市值一日蒸發(fā)23.7億港元。

　　來源：Wind

　　公開資料顯示，華和控股于今年1月17日登陸港股，是一家外墻工程承判商，專注于為新建樓宇提供設(shè)計及建造服務(wù)及就現(xiàn)有樓宇提供翻新服務(wù)。根據(jù)益普索報告，外墻工程行業(yè)具有不少競爭實力強(qiáng)的參與者，行業(yè)較為成熟且集中度高。2018年，華和控股在香港外墻工程行業(yè)市場中占據(jù)4.1%的份額。

　　近幾年，華和控股業(yè)績保持穩(wěn)定增長。據(jù)華和控股在港交所遞交的資料，在截至2019年3月31日止的三個年度，華和控股凈利潤率分別為約17.2%、12.6%、14.3%。凈利潤由截至2017年3月31日止的年度約2639.8萬港元水平增加至截至2019年3月31日止年度的約3321.0萬港元。

　　來源：港交所披露易

　　華和控股的業(yè)務(wù)大致分為設(shè)計及建造項目和翻新項目兩大部分。細(xì)分來看，近年來，設(shè)計及建造項目在總營收中占據(jù)相當(dāng)大的比重。

　　來源：港交所披露易

　　值得注意的是，華和控股承接的項目通過招標(biāo)或報價，以項目對項目的形式授予。這意味著華和控股并不能保證現(xiàn)有的客戶將會繼續(xù)委聘公司進(jìn)行新項目，因此通常需要經(jīng)過競爭激烈的投標(biāo)或報價程序取得新項目。倘若招投標(biāo)和報價無法取得新項目，將會對其財務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。

　　“莊股”特征明顯

　　在華和控股閃崩后，不少市場分析人士指出，華和控股近期的表現(xiàn)似乎復(fù)刻了“莊股”的一般套路。

　　首先，公司股權(quán)高度集中。

　　據(jù)華和控股遞交的資料，其控股股東由陳越華及華曜有限公司組成。華和控股第一大股東華曜有限公司持股7.5億股，占比達(dá)到75%。資料顯示，華曜有限公司是一家投資控股公司，由陳越華全資擁有。陳越華是華和控股創(chuàng)辦人、主席、執(zhí)行董事、行政總裁兼控股股東之一。

　　來源：Wind

　　其次，在此次暴跌之前，華和控股股價一度暴漲。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自3月6日起，華和控股股價開啟持續(xù)上漲模式，在截至4月15日的近一個半月內(nèi)，其股價累計上漲253.16%，市值從7.9億港元暴增至27.9億港元。

　　來源：Wind

　　第三，前期上漲階段換手率較低。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，除了近兩日換手率有所上升外，在華和控股此前股價持續(xù)攀升階段，其換手率保持較低水平。例如4月8日，其股價大漲10%，但換手率卻僅為0.82%。

　　投資者如何避開“莊股”雷

　　新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對中證君表示，“莊股”現(xiàn)象屢禁不止，為了吸引普通散戶進(jìn)入，個別股票被一些莊家操作，通過短線快速拉升等辦法，調(diào)動普通投資者的購買欲望，甚至配合部分題材炒作，但是并沒有實質(zhì)性的投資價值支撐，最終莊家高位套現(xiàn)，普通投資者血本無歸。

　　對于A股普通投資者而言，應(yīng)如何借鑒經(jīng)驗并避免“莊股”雷呢？

　　在川財證券研究所所長陳靂看來，散戶比例較高，一些普通投資者相對于機(jī)構(gòu)投資者而言容易跟風(fēng)炒作，莊家在前期往往利用散戶這種心理，配合消息面和資金優(yōu)勢連續(xù)拉升股票，使散戶產(chǎn)生一種該股票具有巨大的賺錢效應(yīng)的錯覺，從而在高位誘使散戶接盤。

　　陳靂表示，莊股的識別方法多種多樣，首先共同的特征是持股籌碼高度集中為同一實際控制人，從技術(shù)面角度來看，莊股往往存在脫離公司自身基本面的股價暴漲暴跌。此外，還有股價對消息反應(yīng)異乎尋常、偏好小盤股等特征。投資者其實只需抓住股票價格是否脫離基本面運行這一核心特征，就能識別莊股從而避免踩雷。投資者要認(rèn)清自己所投資資產(chǎn)的內(nèi)在價值，建立安全邊際，挖掘價值被低估的股票，而不是追漲殺跌、盲目跟風(fēng)。

　　潘向東建議，普通投資者要堅持價值投資，避免短期缺乏基本面支撐、暴漲暴跌的個股，根據(jù)上市公司盈利能力，堅持科學(xué)選取和合理定價，盡量選擇大盤藍(lán)籌等基本面較好、盈利能力較強(qiáng)、適合長線持有的個股，因此識別莊股避免踩雷關(guān)鍵在于克服貪婪欲望，堅持價值投資理念，就會避免“入坑”。

　　陳靂也提醒，當(dāng)前對于內(nèi)幕交易、操縱股票的行為懲罰力度不斷加強(qiáng)。需要強(qiáng)調(diào)的是，一些股票可能因低估引起資金大量抄底，須甄別來看。