《史記》里的價值投資（上）
價值投資是近一個世紀的西方人才有的智慧嗎？實際上，在兩千多年前的東方，已經(jīng)有了類似的思想。
司馬遷的《史記》中有一篇題為《貨殖列傳》，是記錄古代杰出生意人的傳記，其中就講述了越王勾踐被困于會稽山上，開始任用范蠡、計然的故事。
彼時越國幾近亡國，勾踐仍在尋求復國之策，范蠡、計然是他倚重的謀士。他們?yōu)楣篡`謀劃了一系列發(fā)展經(jīng)濟之策，其中包括供需關(guān)系、周期和逆向投資的思想。
司馬遷首先寫了計然的一段話：“知斗則修備，時用則知物，二者形則萬貨之情可得而觀已�！�
這句話講的其實是“哪里有需求，哪里就有市場”的道理�！皶r”與“用”，講的是需求的兩個維度。
接下來的一段話是：“故歲在金，穰；水，毀；木，饑；火，旱。旱則資舟，水則資車，物之理也。六歲穰，六歲旱，十二歲一大饑�！�
這段話其實是 “周期”的概念，這里主要講的是農(nóng)耕社會的周期，這里的一個周期是12年，其中6年會好一些，6年會差一些，總結(jié)來說主要描述的是氣候的周期性變化帶來的農(nóng)業(yè)收成的周期性變化。
“旱則資舟，水則資車”則是一種逆周期手段，大旱的時候要投資船，洪澇的時候則要投資車，這是微觀上的逆周期投資；推廣到宏觀的財政政策，也可以通過類似的逆周期調(diào)節(jié)來避免經(jīng)濟泡沫和過度蕭條。計然也在后面提到了關(guān)于糧食價格的調(diào)控，谷賤傷農(nóng)、米貴傷民，政府應(yīng)維持糧價在每斗30錢至80錢之間波動，這樣就可以適度保證經(jīng)濟活動各方參與者的利益，避免過度“內(nèi)卷”和“剝削”。
講完了對供需和周期的認知之后，計然的另一段話點出了對周期的利用之道：“論其有馀不足，則知貴賤。貴上極則反賤，賤下極則反貴。貴出如糞土，賤取如珠玉�！�
這一段就出現(xiàn)了計然最核心的觀點——對于商品要分析供求關(guān)系來判斷未來的價格�！百F上極則反賤，賤下極則反貴”，是不是與我們現(xiàn)在所熟知的“均值回歸”的概念如出一轍？“貴出如糞土，賤取如珠玉”，是不是與巴菲特所說的“別人恐懼我貪婪”殊途同歸？了解價格變化的規(guī)律之后，進行反周期操作，既是積累財富的方法，也可以引申至治國之道。
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