連續(xù)四周吸金 關(guān)注銀華旗下券商ETF（159842）

　　中證網(wǎng)訊 近期，資金正加速流入券商板塊，顯示出投資者對該板塊關(guān)注度顯著增強(qiáng)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至上周五（7月11日），銀華旗下券商ETF（159842）成為連續(xù)四周均實現(xiàn)份額凈增長的券商ETF，期間份額累計增長11.61億份。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，資金流入的核心邏輯，在于券商板塊的多重催化。一是業(yè)績復(fù)蘇，中報預(yù)增潮點(diǎn)燃市場信心。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，7月14日，已有13家券商股發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)喜公告，12家預(yù)增、1家扭虧。6月上交所新開戶人數(shù)同比高增，交易量高增、債市和股市向好、海外業(yè)務(wù)充分受益于港股市場高景氣，上市券商中報業(yè)績或延續(xù)一季度以來的同比高增。

　　二是政策催化，紅利持續(xù)釋放，或打開業(yè)務(wù)增量空間。近期資本市場政策密集出臺，證券公司作為中介機(jī)構(gòu)，在落實好自身“資本市場看門人”責(zé)任的前提下，業(yè)務(wù)發(fā)展受益于我國資本市場的改革政策。例如，6月國內(nèi)首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)相關(guān)交易服務(wù)的香港中資券商獲批，為券商國際業(yè)務(wù)引入新業(yè)績來源。7月8日，多項債券通優(yōu)化擴(kuò)容的措施發(fā)布，其中包括債券通“南向通”擴(kuò)容至券商、基金、保險四類非銀機(jī)構(gòu)，或?qū)⒂行貙捑硟?nèi)券商等非銀機(jī)構(gòu)的海外資產(chǎn)配置渠道，提升資產(chǎn)配置靈活性和收益能力。

　　三是增量資金，板塊活躍度與ETF吸金能力齊升。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，6月27日至7月11日，中證全指證券公司指數(shù)（399975.SZ）的日成交額由820億元增長至1052億元，增幅達(dá)28%，顯示券商板塊交投明顯升溫；與此同時，全市場跟蹤A股證券相關(guān)指數(shù)的ETF份額由673億份增長至691億份，近兩周期間增長超18億份，顯示資金持續(xù)流入券商板塊。其中，銀華基金旗下的券商ETF（159842）是連續(xù)四周獲資金凈流入的券商ETF，近四周份額依次增加5.23億份、3.11億份、2.8億份和0.47億份，累計吸金11.61億份。前瞻后市，政策明確將穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例，券商板塊或有望迎來資金增配。

　　四是估值修復(fù)，板塊處于歷史低位，具備一定安全邊際。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月14日，當(dāng)前中證全指證券公司指數(shù)市盈率（TTM）為21倍，處于近十年42%分位；市凈率（LF）為 1.5倍，處于近十年39%分位。整體上看，券商估值位于歷史中游偏低位置，或存在修復(fù)空間。

　　當(dāng)前，政策利好疊加交投活躍，或有助于證券板塊打開業(yè)績與估值上行空間。券商ETF（159842）的持續(xù)申購潮一定程度上印證了市場信心。投資者可結(jié)合自身風(fēng)險偏好，關(guān)注ETF投資，力爭把握本輪資本市場改革紅利。

　　值得一提的是，券商ETF當(dāng)前管理費(fèi)率僅0.15%、托管費(fèi)率為0.05%，是跟蹤中證全指證券公司指數(shù)的ETF產(chǎn)品中費(fèi)率較低的ETF之一，也屬于“0.15%+0.05%”的行業(yè)較低一檔費(fèi)率組合。（王宇露）