科創(chuàng)板重塑市場生態(tài) 科技股的“春天”來了

　　在科創(chuàng)時代如何投資？科技股周期會否就此開啟？7月5日下午，在中國證券報社主辦的“使命與機遇——2019金?；鸶叻逭搲叩谑鶎没饦I(yè)金牛獎頒獎典禮”上，民生加銀基金副總經(jīng)理于善輝，銀華中小盤基金經(jīng)理李曉星，前海開源基金聯(lián)席投資總監(jiān)、前海開源工業(yè)革命4.0基金經(jīng)理邱杰，諾德基金總經(jīng)理助理、諾德成長優(yōu)勢基金經(jīng)理郝旭東就“科創(chuàng)時代的投資機遇”這一主題展開了討論。他們認為，科創(chuàng)板對整個市場生態(tài)將是一個重塑，科創(chuàng)板的啟動可能就是科技股啟動最開始的時間點，希望能夠看到未來20年開啟一個科創(chuàng)周期。

　　重塑市場生態(tài)

　　于善輝估計科創(chuàng)板首批上市的企業(yè)不太多。上市以后，從估值以及對應(yīng)的細分行業(yè)表現(xiàn)來看，更有可能的是主板相對應(yīng)的板塊估值會打開向上空間，科創(chuàng)板將與主板形成共振，實現(xiàn)平穩(wěn)健康開局。

　　李曉星認為，科創(chuàng)板代表國家未來的發(fā)展方向，科創(chuàng)板開板的指導(dǎo)性意義重大。希望能夠看到未來20年出現(xiàn)一個科創(chuàng)周期，而科創(chuàng)板的啟動或許就是科創(chuàng)周期啟動的最開始的時間點?！霸谕顿Y方式上與主板不應(yīng)該有太大的區(qū)別，還是要選擇其中最優(yōu)質(zhì)的上市公司。我們看好優(yōu)質(zhì)科技股的投資機會，除了科創(chuàng)板中優(yōu)質(zhì)公司外，也會關(guān)注其他有價值的科技龍頭公司，選擇成長性和估值合理的公司。我們總體判斷，科創(chuàng)板的開板有望提升投資者對于科技股投資的關(guān)注度，挖掘其中的投資機會，這對于科創(chuàng)板和整個主板市場都是一個向上的刺激作用。”

　　邱杰則重點強調(diào)了科創(chuàng)板對整個市場生態(tài)的重塑。邱杰認為，科創(chuàng)板是一個新的制度的試驗田，涉及退市制度完善等，對整個市場來說是生態(tài)的重新塑造。

　　科技股現(xiàn)“春意”

　　郝旭東認為，科創(chuàng)板的推出與我國科技發(fā)展階段緊密相關(guān)，而且恰逢其時。“我們面臨整體的新舊動能轉(zhuǎn)換，地產(chǎn)投資周期或者消費行業(yè)現(xiàn)在面臨宏觀層面的壓力，所以需要一個新的動能，需要一個科技的觸發(fā)，在這一時點推出科創(chuàng)板正是應(yīng)時之舉。而且科創(chuàng)板在制度設(shè)計方面，無論是注冊制還是后面的退市制度以及交易制度等，都綜合參考了各方面的經(jīng)驗，將會形成一種優(yōu)勝劣汰的機制。通過這種制度安排，助力我們實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。對于目前市場來說，如果在科創(chuàng)板能夠出現(xiàn)一批較好的科技類公司，對于現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板和中小板里的一些股票可能也會有拉動作用?！彼f。

　　在此背景下，下半年的投資如何布局？李曉星認為，今年市場的表現(xiàn)有比較明顯的風格，可以總結(jié)為“消費的盛夏和科技的初春”。所謂消費的盛夏，是指隨著上世紀80-90年代的人進入消費高峰期，這些消費者對于提高生活品質(zhì)關(guān)注更多，消費升級的趨勢明顯，這將是一個持續(xù)的、長期的投資主題。對于科技股來說，現(xiàn)在可能處于“初春”階段，即科技類企業(yè)開始迅速成長，但其中可能會出現(xiàn)一些波折和反復(fù)。未來，我們將能看到大量的科技企業(yè)涌現(xiàn)，而科創(chuàng)板給予了這些企業(yè)以得天獨厚的生態(tài)環(huán)境?！跋掳肽?，我們還是兩條腿走路，即消費升級+科技創(chuàng)新，這是我們看好的兩個方向。從科技股上的投資來說，挑選優(yōu)質(zhì)公司的難度相對較大，需要權(quán)衡風險和收益?！崩顣孕侵赋觥?/p>

　　公募大有可為

　　對于科創(chuàng)板投資，邱杰認為，科創(chuàng)板上市企業(yè)本身有行業(yè)方向的要求，但是科創(chuàng)板投資還需要精研個股?！皩苿?chuàng)板投資來說，個股選擇是最根本的。科創(chuàng)板企業(yè)所處行業(yè)很多都是迅速變化的行業(yè)，技術(shù)也在迅速變化，所以賽道沒有那么重要，重要的是企業(yè)團隊尤其是核心人物和企業(yè)文化。所以，在科創(chuàng)企業(yè)的遴選中，我們原有的相對穩(wěn)定的行業(yè)研究方法和思路都會有一些問題。我們需要關(guān)注企業(yè)團隊是否具有積極向上的文化，是否具有快速應(yīng)對市場變化、行業(yè)變化、技術(shù)變化的能力?！鼻窠鼙硎?。

　　在科創(chuàng)時代，公募基金無疑是大有可為的。上述嘉賓普遍認為，無論是戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下打新，基金機構(gòu)擁有的優(yōu)勢相當明顯。如果通過公募產(chǎn)品參與上述機會，可以有效規(guī)避可能的風險，獲得相對穩(wěn)健的收益。而在科創(chuàng)板個股二級市場交易方面，基金機構(gòu)更是具有精研個股、發(fā)掘價值、規(guī)避風險的專業(yè)優(yōu)勢。投資者可以借助科創(chuàng)板相關(guān)公募基金產(chǎn)品，分享科創(chuàng)大時代的投資機會。