新能源基金“回血” 機(jī)構(gòu)看好中長(zhǎng)期配置價(jià)值

　　近期，新能源賽道有所反彈，相關(guān)主題基金強(qiáng)勢(shì)“回血”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，有12只新能源概念主題基金在近一周強(qiáng)勢(shì)攀升超10%，而近一個(gè)月有87只相關(guān)主題基金上漲超10%，其中更有12只基金的凈值漲幅超20%。

　　基金人士表示，新能源行業(yè)基本面具備反彈基礎(chǔ)，目前承受了過度折價(jià)，從中長(zhǎng)期配置的角度看，具備較強(qiáng)性價(jià)比。

　　新能源主題基金強(qiáng)勢(shì)反彈

　　6月21日，包括鈞達(dá)股份、高測(cè)股份等多只涉及光伏、儲(chǔ)能等板塊的個(gè)股走高，而這只是近期新能源板塊發(fā)出的止跌反彈信號(hào)之一。

　　新能源板塊自去年7月初開啟了長(zhǎng)達(dá)近一年的調(diào)整周期，截至6月20日收盤，累計(jì)跌幅達(dá)近40%。自今年4月底以來，光伏和儲(chǔ)能板塊的反彈較為顯著，新能源車行業(yè)止跌企穩(wěn)，一些汽車電子和零部件公司的股價(jià)也大幅攀升，使得不少新能源概念主題基金短期強(qiáng)勢(shì)“回血”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，近一個(gè)月有87只新能源概念主題基金上漲超10%，其中光大保德信智能汽車主題A、光大保德信瑞和A、富國(guó)新材料新能源A、銀華科創(chuàng)主題、泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇A、金鷹時(shí)代先鋒A等12只基金的凈值漲幅更是超過20%。

　　如果將周期縮短至近一周，包括富國(guó)新材料新能源A、永贏低碳環(huán)保智選A、上銀新能源產(chǎn)業(yè)精選A、廣發(fā)先進(jìn)制造A、摩根核心精選A、廣發(fā)成長(zhǎng)新動(dòng)能A等12只相關(guān)主題基金凈值上漲超10%。

　　具體來看，光大保德信智能汽車主題A在近一個(gè)月以上漲26.47%“霸榜”新能源概念主題基金，這只一季度末規(guī)模近10億元的基金主要重倉(cāng)了光伏設(shè)備股愛旭股份、汽車零部件公司旭升集團(tuán)等。

　　倘若將基金的持倉(cāng)風(fēng)格更加聚焦新能源板塊，東吳新能源汽車A、長(zhǎng)城新能源A、廣發(fā)新能源精選A、匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)增強(qiáng)A、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、國(guó)泰中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF等20多只基金近一周的凈值漲幅均超5%。

　　南華基金總經(jīng)理助理、投資經(jīng)理蔡峰表示，目前市場(chǎng)上大部分注意力都放在人工智能領(lǐng)域，但新能源板塊依然值得長(zhǎng)期關(guān)注。從今年業(yè)績(jī)來看，除部分上游原材料外，大多數(shù)新能源企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)匀粚?shí)現(xiàn)了較高增長(zhǎng)，明顯消化了過去的高估值，而部分光伏鏈上的企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期，但股價(jià)仍在回落。同時(shí)，新能源汽車的終端價(jià)格戰(zhàn)還沒有結(jié)束的跡象，使得該行業(yè)和鋰電等板塊的銷售增速受到影響。

　　廣東正圓私募基金投資總監(jiān)華通表示，新能源行業(yè)基本面具備反彈基礎(chǔ)，目前承受了過度折價(jià)。由于該行業(yè)股價(jià)一直在演繹周期下跌模式，盡管新能源的景氣度較高，但對(duì)于一些輪動(dòng)資金來說，缺少進(jìn)攻契機(jī)。

　　把握投資窗口

　　二季度以來，有多只新能源主題相關(guān)的新基金發(fā)行。例如，中銀新能源產(chǎn)業(yè)、華寶海外新能源汽車、長(zhǎng)城創(chuàng)新成長(zhǎng)、銀華清潔能源產(chǎn)業(yè)混合等，挖掘新能源轉(zhuǎn)型時(shí)代下的投資機(jī)遇。

　　隨著新能源賽道的公司股價(jià)不斷下行，行業(yè)整體估值得到明顯消化。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，新能源板塊整體動(dòng)態(tài)市盈率不足14倍，其中最為熱門的三大細(xì)分板塊光伏、儲(chǔ)能和新能源車的市盈率分別約為10倍、15倍和20倍。

　　止于至善投資基金經(jīng)理彭進(jìn)京表示，從資金層面來看，目前兩市成交量的40%至50%集中在AI領(lǐng)域，不止新能源汽車，很多板塊估值也處于歷史低位，但估值水平不是當(dāng)前交易的主要邏輯。從行業(yè)基本面來看，新能源行業(yè)去年處于盈利高點(diǎn)，供給過剩、競(jìng)爭(zhēng)格局惡化、盈利能力邊際下滑等問題依然存在，使得市場(chǎng)信心不足。

　　彭進(jìn)京認(rèn)為，從需求來看，新能源汽車開始邊際向好，光伏和儲(chǔ)能仍維持高增速。行業(yè)基本面具備反彈基礎(chǔ)，從中長(zhǎng)期配置的角度來看，新能源具備較高性價(jià)比，而短期股價(jià)的走勢(shì)比較難預(yù)測(cè)。

　　看好光伏儲(chǔ)能后市機(jī)會(huì)

　　對(duì)于新能源賽道的機(jī)會(huì)，華通表示，簡(jiǎn)單測(cè)算中國(guó)光伏電站模型，預(yù)計(jì)組件價(jià)格會(huì)平衡在1.35元至1.4元每瓦之間，電站的內(nèi)部收益率將在12%以上，這表明光伏的需求將會(huì)爆發(fā)。由于光伏存在消納天花板，因此需要儲(chǔ)能配合，所以我國(guó)各地政策正在不斷增加光伏配儲(chǔ)比例要求�，F(xiàn)在完全可以通過增加儲(chǔ)能讓光伏突破消納瓶頸。

　　當(dāng)前，有不少市場(chǎng)觀點(diǎn)熱議光伏已出現(xiàn)供給過剩。華通認(rèn)為，目前光伏已進(jìn)入一個(gè)研發(fā)拉動(dòng)效率提升和成本下降的新周期，先進(jìn)產(chǎn)能會(huì)持續(xù)涌現(xiàn)，盈利分層效應(yīng)會(huì)越來越明顯。

　　針對(duì)市場(chǎng)對(duì)鋰電池產(chǎn)能過剩、格局惡化的擔(dān)憂，富榮基金表示，制造業(yè)是以技術(shù)為基礎(chǔ)的，技術(shù)可以轉(zhuǎn)化為成本優(yōu)勢(shì)，且這種優(yōu)勢(shì)可以傳導(dǎo)出去。從中國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力來看，加上技術(shù)不斷迭代，討論產(chǎn)能過剩為時(shí)尚早。以鋰電池為例，從整體產(chǎn)能上看可能是過剩的，但高端產(chǎn)能依舊處在供不應(yīng)求的狀態(tài)。在技術(shù)迭代的情況下，不同企業(yè)提供的產(chǎn)品在質(zhì)量、技術(shù)、品類上均存在差異。

　　“當(dāng)前階段，對(duì)于電池企業(yè)更多需要關(guān)注技術(shù)的迭代和發(fā)展，而不是簡(jiǎn)單看供需平衡去判斷產(chǎn)業(yè)是否過剩、未來是否有降價(jià)可能�；�于以上邏輯，優(yōu)先看好產(chǎn)能較好、具備一定規(guī)模效應(yīng)，在技術(shù)、質(zhì)量上有較強(qiáng)技術(shù)壁壘的公司�！备粯s基金表示。