基金把脈下半年投資路徑 建議緊抓科技主線
近期，多家基金公司舉辦投資策略會(huì)或發(fā)布2023年下半年投資策略，勾勒下半年投資圖譜�；鹑耸科毡閷�(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景表示樂(lè)觀，同時(shí)研判A股市場(chǎng)當(dāng)前估值水平處于低位，后續(xù)指數(shù)下行空間不大，具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)�？萍�、制造、消費(fèi)、周期等板塊是基金普遍看好的投資方向，人工智能有望成為貫穿全年的投資主線。
市場(chǎng)分化明顯
2023年上半年即將結(jié)束。數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，今年以來(lái)上證指數(shù)上漲3.01%，深證成指下跌0.91%，創(chuàng)業(yè)板指下跌7.10%。
今年上半年，市場(chǎng)分化明顯，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能以及“中特估”主題表現(xiàn)突出，新能源等行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較差。按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，通信和傳媒是兩個(gè)表現(xiàn)最好的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，今年以來(lái)漲幅均超過(guò)40%，商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、美容護(hù)理等行業(yè)指數(shù)跌幅較大。
受市場(chǎng)整體表現(xiàn)的影響，今年以來(lái)，公募基金賺錢(qián)效應(yīng)相對(duì)有限，主動(dòng)權(quán)益類基金表現(xiàn)不盡如人意。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月28日，今年以來(lái)896只普通股票型基金（不同份額分開(kāi)計(jì)算）的平均凈值增長(zhǎng)率為-0.96%，有351只獲得正收益，凈值增長(zhǎng)率最高的是廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選A，為52.77%，另有嘉實(shí)文體娛樂(lè)A等7只基金的凈值增長(zhǎng)率超過(guò)40%。
截至6月28日,7677只混合型基金今年以來(lái)的平均凈值增長(zhǎng)率為-1.21%，有3356只獲得正收益，最高的是東吳移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)A，今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率達(dá)65.79%，另有諾德新生活A(yù)、銀華體育文化A等17只基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)40%。
具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)
近期，多家基金公司舉辦半年度投資策略會(huì)或發(fā)布下半年投資策略，把脈下半年市場(chǎng)走勢(shì)和投資機(jī)會(huì)。
景順長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理、基金經(jīng)理劉彥春表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很難一蹴而就，需要保持耐心，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀，可以期待居民收入提升及消費(fèi)升級(jí)的持續(xù)性。對(duì)于股票市場(chǎng)，劉彥春認(rèn)為，現(xiàn)在的績(jī)優(yōu)公司整體估值較低，一旦經(jīng)濟(jì)啟動(dòng)上行周期，將具備很強(qiáng)的估值上修彈性。
招商基金在下半年投資策略報(bào)告中表示，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，市場(chǎng)進(jìn)一步回調(diào)空間有限。政策預(yù)期逐步明朗或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)后續(xù)上漲的動(dòng)力，上漲的彈性也將取決于政策預(yù)期彈性。當(dāng)前股票、債券、商品、匯率等價(jià)格水平已逼近2022年10月低點(diǎn)，顯示市場(chǎng)已計(jì)入較多不確定因素，后續(xù)指數(shù)下行空間不大。
諾安基金表示，當(dāng)前市場(chǎng)估值水平處于低位，市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)間和空間也比較到位，具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置機(jī)會(huì)。市場(chǎng)接下來(lái)圍繞主題、政策、調(diào)倉(cāng)等因素，博弈日趨激烈，市場(chǎng)波動(dòng)可能較大。
科技將是全年主線
從大類資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理?xiàng)顔凑J(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，權(quán)益市場(chǎng)經(jīng)過(guò)將近兩年的調(diào)整磨底，上證指數(shù)位于3200點(diǎn)附近，市場(chǎng)主要寬基指數(shù)估值跌至30%以下的低分位水平，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值已位于極低歷史分位水平，下半年在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)下企業(yè)業(yè)績(jī)逐步修復(fù)，權(quán)益資產(chǎn)具備較高的配置性價(jià)比。
在具體投資機(jī)會(huì)上，前海開(kāi)源基金表示，從各行業(yè)來(lái)看，結(jié)合二季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和政策預(yù)判，科技、制造、消費(fèi)、周期行業(yè)整體給予“較高配置”評(píng)級(jí)，其他板塊給予“標(biāo)準(zhǔn)配置”評(píng)級(jí)。
銀華基金的基金經(jīng)理唐能認(rèn)為，可以看好順周期板塊，當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期或市場(chǎng)信心進(jìn)一步走強(qiáng)后，與經(jīng)濟(jì)正相關(guān)的行業(yè)，包括白酒、食品飲料、農(nóng)業(yè)等業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)加快，但估值向上的動(dòng)力不會(huì)特別強(qiáng)。
上半年火爆的人工智能等方向仍為多位基金經(jīng)理所看好，唐能表示，科技是A股全年的投資主線，更可能是未來(lái)多年的主線。因?yàn)楝F(xiàn)在成長(zhǎng)性極具稀缺，科技創(chuàng)新能夠提供很好的空間和成長(zhǎng)性的著力點(diǎn)，以科技企業(yè)為代表的TMT行情可能才剛剛開(kāi)始。
平安基金的基金經(jīng)理翟森認(rèn)為，科技產(chǎn)業(yè)最大的投資機(jī)會(huì)均由技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用創(chuàng)新推動(dòng)。從上一波的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮，到這一波的人工智能浪潮，今年可能是人工智能產(chǎn)業(yè)落地的元年，可以從中挖掘大量的投資機(jī)會(huì)。
