基金自購頻現(xiàn) 真金白銀傳遞積極信號

　　近期，在市場持續(xù)震蕩調整、權益基金發(fā)行遇冷之際，部分公募基金公司開始自購旗下權益產品，用真金白銀踐行“逆向投資”理念，提振市場信心。除了基金經理自購、基金公司固有資金自購等常見操作外，還出現(xiàn)了公募基金公司董事長自購、公募基金公司股東自購等新現(xiàn)象。

　　業(yè)內人士普遍認為，自購是基金公司對外傳遞市場信心的重要方式，一定程度上透露出基金經理和基金公司對后市的樂觀看法，同時，自購也是將基金公司、基金經理利益與基民利益深度綁定的有效手段，有助于推動基金經理用心做好業(yè)績。在市場略顯疲弱之際，用真金白銀自購，對穩(wěn)定投資者預期、提振信心有重要意義。

　　多家公募基金公司自購

　　5月中下旬以來，市場出現(xiàn)較大幅度回調，投資者情緒有所遇冷。在此期間，多家公募基金公司逆勢進場，采取自購方式傳遞信心。

　　7月6日，融通基金發(fā)布公告稱，公司已使用固有資金900萬元認購旗下融通遠見價值一年持有期混合基金A類份額，董事長與高級管理人員合計認購296萬元，持有期不少于1年。該基金也成為市場上頗為少見的由公募基金公司董事長出手認購的產品。該基金的擬任基金經理萬民遠也已于日前宣布自購100萬元。

　　6月28日，朱雀基金發(fā)布的基金成立公告顯示，朱雀產業(yè)精選混合獲得基金經理，高級管理人員、基金投資和研究部門負責人，公司股東等多方自購。其中，基金經理認購100萬份以上，高級管理人員、基金投資和研究部門負責人認購100萬份以上，公司股東認購500萬份。

　　此前，南方基金也曾于5月30日發(fā)布公告稱，旗下基金經理王博、駱帥、張延閩、李錦文分別申購旗下所管基金產品100萬元。四位基金經理同時出手自購一度引發(fā)市場關注。此外，知名基金經理趙詣也于6月12日在旗下產品泉果旭源三年持有期混合開放贖回期宣布自購100萬元。

　　據不完全統(tǒng)計，5月中下旬至7月上旬，基金公司自購旗下權益產品累計金額超過2800萬元。Choice數(shù)據顯示，今年以來，各大公募基金公司自購旗下新發(fā)產品累計金額超過25億元，多只持有期基金獲得基金公司大筆自購。其中，南方浩祥3個月持有債券發(fā)起自購金額超過1億元，工銀安悅穩(wěn)健養(yǎng)老目標三年持有混合、南方浩盈進取精選一年持有混合等多只基金獲自購超5000萬元。

　　看好后續(xù)市場走勢

　　自購一度被市場認為是基金公司利用真金白銀傳達對市場信心的重要舉措，也曾被市場人士當作是一個抄底信號。從過往來看，每當市場位于底部位置的時期，便會有部分基金公司宣布自購。

　　去年10月，上證指數(shù)一度跌至3000點以下，接近年內最低水平。彼時，公募基金行業(yè)內掀起一陣自購潮，僅2天時間，近20家公募基金公司宣布自購，半數(shù)以上公司自購金額超過1億元。此后不久，上證指數(shù)進入了為期近半年的震蕩上行階段。華寶證券曾在一份研報中分析稱，多數(shù)獲自購基金在自購潮后一定時期內確實獲得了相較于同類產品的較好收益率。

　　對于近期的自購，部分公募基金公司表示，自購是看好后續(xù)市場走勢的決定。

　　融通基金表示，“冰點”發(fā)行雖然困難重重，但“買在無人問津處”，或許會有更好的投資回報。此前宣布四位基金經理自購的南方基金宏觀策略部總經理唐小東認為，市場呈現(xiàn)的是分化下跌的調整特征，而非系統(tǒng)下跌的特征。展望未來，戰(zhàn)略性看好市場的觀點不變。

　　博時基金總經理高陽在日前舉辦的中期策略會上表示，2023年三季度有望成為本輪A股公司業(yè)績新一輪擴張的起點，業(yè)績端對A股構成向上指引。他認為，目前權益市場大部分產業(yè)主題方向均處于估值的低位，后續(xù)權益市場或有業(yè)績改善和估值端逐步修復的機會，在存款利率下行的大趨勢中，權益資產的吸引力將持續(xù)增強。

　　深度構建一體化利益

　　除了傳遞積極信號外，中國證券報記者在采訪調研中發(fā)現(xiàn)，自購也被各方認為是將基民利益與基金經理、基金公司利益深度綁定的有效手段。

　　7月8日，證監(jiān)會發(fā)布公募基金費率改革的最新工作安排。多家頭部公募基金公司將旗下權益基金管理費率由原來的1.5%調低至1.2%，托管費率降低至0.2%。根據證監(jiān)會消息，后續(xù)還將推出更多與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤的浮動費率產品。業(yè)內人士普遍認為，費率改革有助于降低投資者成本，一定程度上能改善投資者體驗，并倒逼基金公司轉變既有發(fā)展思路，把更多精力聚焦在夯實投研能力上，促使其管理好產品。

　　在促使基金經理、基金公司更好地管理產品方面，多位公募人士表示，自購其實是頗為有效的方式。

　　業(yè)內人士表示，自購某種程度上可以使基金公司、基金經理也化身基民，用真金白銀與基民站在同一陣營里，這往往能夠使他們更為深切地感受到基民的持有體驗，減少其非理性的投資決策，這無疑可以更好地將雙方利益深度綁定在一起。某公募人士表示：“開玩笑說，有一招就可以把公募行業(yè)搞好，給基金經理發(fā)錢時，除了基本工資，讓其把所有獎金都用來自購基金，這樣他的操作一定很謹慎。”《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》也曾明確提出，基金管理公司的高級管理人員、主要業(yè)務部門負責人、基金經理應當將一定比例的績效薪酬購買本公司或者本人管理的公募基金，并需遵守基金從業(yè)人員投資基金的期限限制。

　　不過，也有公募人士認為，自購確實有助于構建基民、基金經理、基金公司的一體化利益，但并非提高基金業(yè)績、解決矛盾的萬能之策，畢竟市場上也不乏自購后依然虧損的基金。而且，大張旗鼓自購、悄無聲息贖回也成為近年來頗受基民詬病的一大問題。