中概股吹響反攻“號(hào)角” 基金經(jīng)理提前“埋伏”
6月以來，中概股一轉(zhuǎn)今年以來跌跌不休的態(tài)勢(shì)，走出了大漲行情。Choice數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車6月以來漲超100%。蔚來、愛奇藝等熱門中概股，6月以來也均漲超45%。
從最新披露的基金二季報(bào)來看，不少知名基金經(jīng)理也早已布局中概股，收獲上漲行情。如張坤、李曉星等偏愛騰訊控股；胡昕煒、趙詣南下狂買美團(tuán)-W，丘棟榮掃貨快手-W。
展望后市，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)前中概股正處于高性價(jià)比區(qū)間，具有良好的配置價(jià)值。隨著基本面業(yè)績(jī)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策等因素改善，中概股將具有持續(xù)性的吸引力。
中概股“漲聲”一片
近日，中概股扭轉(zhuǎn)今年以來的頹勢(shì)，呈現(xiàn)反攻態(tài)勢(shì)。從指數(shù)來看，Choice數(shù)據(jù)顯示，自5月底低點(diǎn)以來截至8月4日，恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)分別反彈超過5%、20%。其中，7月28日，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別上漲1.41%、2.89%，創(chuàng)下近5個(gè)半月新高。
美股中概股同樣漲勢(shì)喜人。Choice數(shù)據(jù)顯示，自5月底低點(diǎn)以來截至8月4日，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)上漲25.55%。7月28日，該指數(shù)曾一度大漲6.97%，創(chuàng)下7個(gè)月來最大漲幅。
具體來看，中概股紛紛上漲。Choice數(shù)據(jù)顯示，6月1日至8月4日，小鵬汽車港股、美股分別上漲141.38%、132.49%；7月28日，其美股一度觸及近一年的股價(jià)高點(diǎn)23.620美元/股，其港股也于7月31日觸及近一年的股價(jià)高點(diǎn)96.300港元/股。
此外，Choice數(shù)據(jù)顯示，蔚來、愛奇藝、金山云美股區(qū)間內(nèi)分別上漲95.48%、48.28%、44.17%，拼多多、阿里巴巴、京東美股區(qū)間內(nèi)也分別上漲33.99%、21.81%、19.91%。
提前“埋伏”中概股
從最新披露的基金二季報(bào)來看，公募基金對(duì)中概股早有“埋伏”。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，二季度末，公募基金港股前十大重倉股中，包含了騰訊控股、美團(tuán)-W、快手-W和理想汽車-W等中概股。
不少知名基金經(jīng)理也表達(dá)了對(duì)中概股的喜愛。例如，易方達(dá)基金旗下知名基金經(jīng)理張坤，基金二季報(bào)顯示，其管理的4只基金均重倉騰訊控股，持倉市值高達(dá)近77億元。其中易方達(dá)藍(lán)籌精選和易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選更是將騰訊控股晉升為頭號(hào)重倉股，取代貴州茅臺(tái)的地位。
此外，二季度末，銀華基金旗下知名基金經(jīng)理李曉星也大幅增持騰訊，環(huán)比增持43%，其管理的銀華心佳和銀華心怡則為增持主力，增持規(guī)模分別達(dá)86億元、76億元。
美團(tuán)-W也是不少知名基金經(jīng)理的心頭好。如二季度末，匯添富基金旗下知名基金經(jīng)理胡昕煒南下狂買美團(tuán)-W，持倉環(huán)比增長(zhǎng)近50%。而泉果基金旗下知名基金經(jīng)理趙詣的泉果旭源三年持有混合，也選擇大幅增持該股，持倉環(huán)比增長(zhǎng)近30%。
同時(shí)，二季度末，中庚基金旗下知名基金經(jīng)理丘棟榮則大幅殺入快手-W，成為其管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航和中庚港股通價(jià)值第三大重倉股。
早在2022年一季度末，快手-W就曾位列丘棟榮在管的中庚價(jià)值領(lǐng)航前十大重倉股，并于當(dāng)年三季度末退出。彼時(shí)快手-W正經(jīng)歷先漲后跌的波動(dòng)，而丘棟榮的此番操作也成功捕獲了波段回報(bào)。
對(duì)互聯(lián)網(wǎng)中概股謹(jǐn)慎樂觀
知名基金經(jīng)理輪番殺回中概股究竟為何？不少基金經(jīng)理在二季報(bào)中表達(dá)了他們對(duì)中概股的想法。
李曉星表示，在反壟斷、流量紅利消失的大背景下，降本增效仍是未來一個(gè)階段互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)績(jī)持續(xù)上行的重要因素�！霸贏I產(chǎn)業(yè)崛起的當(dāng)下，我們認(rèn)為港股的核心互聯(lián)網(wǎng)公司最有可能抓住AI浪潮下的機(jī)遇，使得自身的體量上個(gè)臺(tái)階，結(jié)合當(dāng)下的估值水平，有望迎來業(yè)績(jī)估值雙升的行情�！�
丘棟榮也在二季報(bào)中闡述了自身加倉中概股的策略。“港股二季度振幅較A股更大，港股整體估值水平基本處于歷史較低的10%分位左右，港股性價(jià)比很高，且部分公司具備稀缺性，繼續(xù)戰(zhàn)略性配置。”
展望后市，中概股的機(jī)會(huì)是否會(huì)“曇花一現(xiàn)”？廣發(fā)基金基金經(jīng)理夏浩洋認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息終點(diǎn)或越來越近，這對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)中概股等成長(zhǎng)板塊資產(chǎn)的估值而言是較大利好。此外，AI概念股已在A股和美股雙雙形成主線行情，無論是上游的算力板塊還是下游的應(yīng)用板塊今年以來漲幅都較大，板塊中開發(fā)大模型的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型公司和下游應(yīng)用端的游戲公司等中概股隱含著值得期待的投資機(jī)會(huì)。總體而言，投資者可充分關(guān)注全球流動(dòng)性邊際變化以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)過程中互聯(lián)網(wǎng)中概股盈利和估值螺旋向上的“戴維斯雙擊”機(jī)會(huì)。
“從中長(zhǎng)期來看，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管政策將使得互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序優(yōu)化，有利于行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”交銀施羅德基金基金經(jīng)理邵文婷稱，后續(xù)如中概股基本面業(yè)績(jī)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策等出現(xiàn)更明朗的信號(hào)，板塊估值有望進(jìn)一步修復(fù)�？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)加息、監(jiān)管政策等不確定性因素，總體上對(duì)于海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)板塊的表現(xiàn)保持謹(jǐn)慎樂觀的看法。
國(guó)投瑞銀基金基金經(jīng)理劉揚(yáng)認(rèn)為，當(dāng)前港股估值仍遠(yuǎn)低于歷史水平，在全球市場(chǎng)中仍有吸引力。其將繼續(xù)聚焦受益于中國(guó)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，尤其是從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略性行業(yè)，發(fā)掘受益于中國(guó)增長(zhǎng)和改革的行業(yè)龍頭。
