押注汽車智能化賽道成關(guān)鍵因素 新能源主題基金“同基不同命”
“同傘不同柄，同基不同命。”隨著新能源熱度減退，行業(yè)主題基金業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重。今年以來，重倉新能源的主題基金業(yè)績(jī)首尾相差一度高達(dá)69個(gè)百分點(diǎn)。此外，梳理今年基金業(yè)績(jī)榜后發(fā)現(xiàn)，仍有多只新能源基金位居前列。
具體看來，績(jī)優(yōu)新能源基金的制勝秘籍在于捕獲了汽車智能化的結(jié)構(gòu)行情，在上半年收獲頗豐，并在第三季度適當(dāng)調(diào)倉，避免了虧損�；鸾�(jīng)理和基金公司最新觀點(diǎn)表示，繼續(xù)看好新能源汽車整車，以及人工智能（AI）、智能駕駛與機(jī)器人、汽車出海等方向。
新能源主題基金業(yè)績(jī)分化
今年以來，新能源行業(yè)一度面臨行業(yè)指數(shù)近乎“腰斬”的挑戰(zhàn)。截至12月8日，Wind數(shù)據(jù)顯示，新能源ETF年內(nèi)跌幅達(dá)36.88%，新能源汽車ETF同期跌幅則達(dá)29.11%。截至12月8日收盤，申萬二級(jí)行業(yè)指數(shù)顯示，細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)的行情也有所分化。年初以來，光伏設(shè)備、能源金屬、電池板塊的跌幅分別達(dá)43.62%、34.77%和31.33%，乘用車板塊微跌1.67%，商用車、汽車零部件板塊的漲幅分別達(dá)17.55%和9.27%。
截至12月8日，Wind數(shù)據(jù)顯示，在726只新能源概念的主題基金中，僅有15只在今年取得正收益；在1746只新能源汽車概念的主題基金中，僅有76只在今年取得正收益。
不過，仍有多只新能源主題基金位于今年基金業(yè)績(jī)榜前列。例如，截至12月8日，東吳新能源汽車A年內(nèi)收益率達(dá)19.20%，信澳新能源精選混合、諾德新能源汽車混合A的年內(nèi)收益率分別達(dá)7.92%和7.85%。實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，正是由于“精準(zhǔn)”捕獲了結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。與此同時(shí)，業(yè)績(jī)排名末尾的新能源汽車概念主題基金跌幅達(dá)49.85%，還有多只新能源主題基金跌幅超過40%。由此可見，重倉新能源的主題基金業(yè)績(jī)首尾相差高達(dá)69個(gè)百分點(diǎn)。
汽車智能化成新風(fēng)口
中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述績(jī)優(yōu)新能源主題基金的共同點(diǎn)在于，均偏好汽車智能化和汽車零部件方向，在上半年實(shí)現(xiàn)了收益大幅增長(zhǎng)，并在風(fēng)向轉(zhuǎn)變時(shí)進(jìn)行了調(diào)倉，三季度較好控制了虧損，跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
具體看來，今年上半年，東吳新能源汽車A、信澳新能源精選混合、諾德新能源汽車混合A分別實(shí)現(xiàn)了35.87%、6.93%和8.64%的收益率。第三季度，在同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率約-13%的情況下，三只基金收益率分別為-7.05%、0.13%和-1.79%。
東吳新能源汽車A的基金經(jīng)理是劉元海。他在定期報(bào)告中表示，基金以新能源汽車智能化作為重點(diǎn)配置，相關(guān)標(biāo)的主要集中在TMT和汽車零部件行業(yè)，前三季度均保持了上述策略。
信澳新能源精選混合由李博管理。李博在定期報(bào)告中表示，在上半年，基金看好智能駕駛與機(jī)器人的發(fā)展，尤其看好擅長(zhǎng)智能化的車企。在第三季度，由于20萬元以下車型銷量、新能源車整體出海進(jìn)度不及預(yù)期，基金減少了跟全球總銷量更為相關(guān)的上游資源標(biāo)的的倉位。
諾德新能源汽車混合A由閻安琪管理。他在定期報(bào)告中表示，上半年，基金保持了對(duì)新能源商用車方向的配置，并在二季度加大了對(duì)智能駕駛領(lǐng)域的配置。第三季度，基金提前調(diào)整了對(duì)包括鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈在內(nèi)的新能源汽車中游的配置，避免了較大損失；繼續(xù)優(yōu)化了對(duì)汽車出海以及智能化的配置。
看好智能化和出口賽道
復(fù)盤今年以來的操作，信澳新能源精選混合基金經(jīng)理李博對(duì)中國證券報(bào)記者表示，一季度，受新技術(shù)出現(xiàn)的影響，TMT板塊大幅上漲，期間團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持成長(zhǎng)股思路，主要配置在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。二季度，TMT板塊跟隨AI主題上行，部分極低估值品種也出現(xiàn)市場(chǎng)短期炒作，團(tuán)隊(duì)依舊堅(jiān)持整車標(biāo)的配置，受博弈行情影響，業(yè)績(jī)承壓；六月下旬以來，TMT板塊整體大幅調(diào)整。新能源整車板塊受基本面、資金流入、價(jià)格戰(zhàn)降溫等因素影響，獲得正面提振，產(chǎn)品獲得了不錯(cuò)的收益。
“三季度，產(chǎn)品整體呈震蕩趨勢(shì)。市場(chǎng)輪動(dòng)分化且主題炒作氛圍濃厚，產(chǎn)品持有的新能源等高端制造板塊經(jīng)歷了較大震蕩。在此之后有國家各類刺激經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)政策出臺(tái)，產(chǎn)品凈值也出現(xiàn)了一定的反彈�！崩畈┱f。
“汽車是今年下半年為數(shù)不多有亮點(diǎn)的消費(fèi)領(lǐng)域。后續(xù)，我們將主要關(guān)注整車、機(jī)器人、互聯(lián)網(wǎng)等方向。”李博總結(jié)。
他認(rèn)為，一方面，汽車行業(yè)是受AI發(fā)展影響最大的行業(yè)之一，從頭部城市的自動(dòng)駕駛體驗(yàn)看，最近一年取得了非常大的進(jìn)步，最初只能用于高速場(chǎng)景，現(xiàn)在頭部車企在市區(qū)的自動(dòng)駕駛做得越來越好�！澳壳拔覀儑液芏嗾Z言模型已經(jīng)落地，但是沒有車企應(yīng)用在車上，如果在車機(jī)語音上面得到應(yīng)用，功能將更多�！绷硪环矫�，汽車企業(yè)與機(jī)器人企業(yè)天生也有關(guān)聯(lián)�！昂Ｍ庖恍╇妱�(dòng)車企的自動(dòng)駕駛技術(shù)可以用在研發(fā)機(jī)器人上，整車企業(yè)其實(shí)天然有制造能力，有一定的零部件共通性，有自動(dòng)駕駛技術(shù)共通性，適合參與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈。”他表示。
展望后市，合煦智遠(yuǎn)基金觀點(diǎn)認(rèn)為，看好汽車智能化賽道和中國汽車品牌出口賽道。未來汽車品牌若想在存量競(jìng)爭(zhēng)中勝出，除了不斷完善電池、電驅(qū)等基本產(chǎn)品外，更重要的是不斷豐富能夠提升消費(fèi)者駕乘體驗(yàn)的智能化車載產(chǎn)品，打造專屬核心差異點(diǎn)。具體看來，更加看好智能座艙等增量零部件方向。
