海信成立10億元產(chǎn)業(yè)基金：科技巨頭的CVC野望

　　中國CVC經(jīng)過20余年的發(fā)展，早已經(jīng)成為創(chuàng)投市場中的重要組成部分，盡管相較于歐美國家中國CVC起步較晚，但其發(fā)展速度迅猛，投資規(guī)模、市場表現(xiàn)及影響力已不遜色于傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資，成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要力量。

　　近日，家電巨頭海信旗下成立僅3個(gè)月的私募基金管理平臺(tái)億洋投資，迎來了第一只基金——青島奧宸私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），規(guī)模10億元。

　　高管自掏腰包，海信成立10億新基金

　　據(jù)了解，該基金主要投資領(lǐng)域包括但不限于智能制造、人工智能、 集成電路、新一代信息技術(shù)等領(lǐng)域，以及與之相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)業(yè)等。目前，基金尚未在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案。

　　這一次，海信的高管們紛紛自掏腰包，以個(gè)人身份參與到這只基金中。其中海信集團(tuán)控股董事長、海信家電董事、海信視像董事賈少謙，海信集團(tuán)控股董事、總裁，海信家電董事、海信視像董事長于芝濤，海信集團(tuán)控股高級(jí)副總裁、青島海信空調(diào)有限公司董事長、海信家電董事長代慧忠分別出資1000萬元，各自認(rèn)購了該基金1%的份額。

　　除了以上提到的幾名個(gè)人LP外，該基金的LP包括還包括海信家電、海信集團(tuán)控股、青島產(chǎn)業(yè)發(fā)展、海信視像等法人合伙人。

　　作為該基金的管理人，億洋投資于2024年2月成立，并于3月25日在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成了登記。在其股東中，除了海信家電集團(tuán)股份有限公司持股50%外，其他股東包括億洋投資管理團(tuán)隊(duì)持股的青島羽信持股20%，青島國資委旗下的青島產(chǎn)業(yè)發(fā)展持股15%，青島航運(yùn)龍頭海豐國際旗下熙銘投資持股15%。

　　根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的信息，億洋投資的實(shí)際控制人為海信家電集團(tuán)股份有限公司。

　　成立于1969年的海信，目前擁有海信視像、海信家電、三電控股、乾照光電四家上市公司，旗下有海信（Hisense）、東芝電視（Toshiba TV）、容聲（Ronshen）、gorenje、ASKO等多個(gè)品牌。2019 年，海信集團(tuán)曾定下在 2025 年?duì)I收突破 3000 億的目標(biāo)。2023年，海信全年?duì)I收2017億元，相比2022年增長僅為10%左右。如果不能實(shí)現(xiàn)第二增長曲線的突破，當(dāng)前營收增速下實(shí)現(xiàn)3000億的目標(biāo)難度很大。

　　因此在傳統(tǒng)的家電產(chǎn)業(yè)之外，海信不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，發(fā)展了集成電路、智慧交通、智慧城市、智慧醫(yī)療、光通信、汽車電子等產(chǎn)業(yè)，正奮力從家電企業(yè)向科技企業(yè)轉(zhuǎn)身。2021年5月底，海信家電完成對(duì)日本三電控股株式會(huì)社的收購，持有其約75%的表決權(quán)，正式成為三電控股的控股股東。2023年1月，海信視像宣布控股乾照光電，將Mini LED及Micro LED產(chǎn)業(yè)布局延伸至最前端的芯片領(lǐng)域。

　　CVC成了家電巨頭們標(biāo)配

　　對(duì)于大企業(yè)來說，當(dāng)業(yè)務(wù)版圖越來越大，在每個(gè)業(yè)務(wù)方向上都通過并購去擴(kuò)大規(guī)模就變得不現(xiàn)實(shí)，不但要承當(dāng)巨大的資金壓力，尤其是在創(chuàng)新業(yè)務(wù)的探索上風(fēng)險(xiǎn)性也會(huì)隨之上升。

　　某CVC機(jī)構(gòu)投資人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，“通過設(shè)立股權(quán)投資平臺(tái)投資創(chuàng)新企業(yè)，能夠更低成本和風(fēng)險(xiǎn)地對(duì)新技術(shù)、新商業(yè)模式進(jìn)行驗(yàn)證，同時(shí)企業(yè)可以將投資風(fēng)險(xiǎn)與自身主營業(yè)務(wù)相隔離，僅限于投入基金的資本部分承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。此外，企業(yè)可以通過基金平臺(tái)吸引外部LP加入，擴(kuò)大投資規(guī)模，引入更多資源和合作機(jī)會(huì)。在某些地區(qū)創(chuàng)投基金可能享有特定的稅收優(yōu)惠，通過合理的稅務(wù)籌劃，企業(yè)可以在符合法規(guī)的前提下優(yōu)化整體稅負(fù)?！?/p>

　　尤其是對(duì)國內(nèi)的家電巨頭們來說，做CVC早已不是新鮮事。隨著企業(yè)參與股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)的累積，投資運(yùn)營專業(yè)度逐漸提升，運(yùn)作也更加獨(dú)立，與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)相差無幾。此時(shí)，企業(yè)開始把投資職能剝離，成立獨(dú)立投資機(jī)構(gòu)并由其自主發(fā)起設(shè)立基金。一般情況下，企業(yè)都會(huì)作為基石投資者參與基金的設(shè)立，同時(shí)投資機(jī)構(gòu)自主開展市場化募資。

　　比如TCL創(chuàng)投、創(chuàng)維投資、海爾資本等家電行業(yè)的CVC都做得風(fēng)生水起。成立于2009年的TCL創(chuàng)投，目前管理12支人民幣基金，先后與中關(guān)村、湖北長江、上海、南京、無錫、深圳、惠州等政府引導(dǎo)基金及上市公司合作，合計(jì)投資超過130個(gè)項(xiàng)目，管理資產(chǎn)規(guī)模超百億元人民幣。創(chuàng)維投資成立于2015年，管理規(guī)模超50億元，累計(jì)投資項(xiàng)目50余個(gè)，其中已經(jīng)有9家被投企業(yè)IPO。和海信同樣是位于青島的另一家電巨頭海爾，也早在2010年成立海爾資本，目前管理規(guī)模已經(jīng)超300億人民幣，投資了超130多個(gè)項(xiàng)目。

　　海爾資本在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道時(shí)曾透露：“開始海爾資本作為集團(tuán)對(duì)外的觸手，挖掘市場上的先進(jìn)技術(shù)和行業(yè)龍頭企業(yè)，協(xié)助集團(tuán)進(jìn)行生態(tài)完善。2015年起，隨著國內(nèi)人民幣基金的飛速發(fā)展，海爾資本也憑借自身優(yōu)異投資業(yè)績，獲得外部LP認(rèn)可，成為市場化的基金管理人”

　　上述投資人向記者介紹，“CVC的發(fā)展通常有三個(gè)階段。第一階段即產(chǎn)業(yè)資本直接進(jìn)行股權(quán)投資，第二階段是產(chǎn)業(yè)資本獨(dú)資設(shè)立并管理直投基金或者產(chǎn)業(yè)資本與專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)合作專項(xiàng)基金開展股權(quán)投資，第三階段是產(chǎn)業(yè)資本打造獨(dú)立品牌開展項(xiàng)目投資?！?/p>