萬家基金尹誠庸：“三維加持”降低投資組合波動性

　　“穩(wěn)中求進”是尹誠庸在多年投資沉淀中形成的風格。他認為，信用債嚴控風險，利率債順勢而為，股票投資穩(wěn)中求進，信用債、利率債、股票“三維加持”可降低投資組合的波動性，不僅能保持穩(wěn)健投資的“底色”，也能不失銳度。據悉，由其擔綱的“固收+”新基金萬家民瑞祥明正在發(fā)行中。

　　追求穩(wěn)健絕對收益

　　9年間完整參與市場牛熊轉換歷練，足以讓一位中生代基金經理在感受市場脈絡的同時日趨成熟。

　　多年債券研究的工作背景使得尹誠庸涉及到的資產種類邊界不斷拓寬，讓他養(yǎng)成了從投資組合維度思考問題的習慣。其投資體系的形成也經歷了從單維度聚焦固收，逐步轉向權益和基本面深度研究結合的多維體系，能力圈的外延成就尹誠庸完成一個新的跨越。但他的投資風格始終一脈相承，踏實而穩(wěn)健。

　　投資要追求“三觀相符”，投資者購買“固收+”基金產品，也需要先看基金經理在策略上的“投資哲學”。尹誠庸擅長多策略追求穩(wěn)健絕對收益。在他看來，穩(wěn)健是長期獲利的核心，票息是固收投資的本源，以票息組合作為穿越周期的穩(wěn)定底倉；根據不同宏觀環(huán)境，使用長久期利率債、可轉債或權益?zhèn)}位作為彈性進攻倉位賺取超額收益。

　　尹誠庸已經用突出的實戰(zhàn)業(yè)績，證明其知行合一。截至2021年4月13日，由尹誠庸管理的“固收+”產品最近六個月平均回報5.81%，最近一年平均回報15.32%，超額收益獲取能力顯著。

　　債券優(yōu)中選優(yōu) 股票穩(wěn)中求進

　　尹誠庸強調：“穩(wěn)健是基本要素，固定收益底倉部分是為組合創(chuàng)造穩(wěn)定凈值增長的來源�！庇捎诮�年來債券信用風險事件頻發(fā)，在信用債投資上重視風險水平對他來講是準則，也是前提。

　　在他看來，債券本質其實是一張借條，本金利息能不能準時還上，這是債券最大的風險。

　　“因此，我們投資的都是最優(yōu)質的、盈利狀況好、中國經濟中最精華的企業(yè)。確保我們債券部分的收益是安全穩(wěn)健增長的�！彼�說：“我們會通過前面所說的標準盡量規(guī)避類似的風險。比如在目前順周期的行業(yè)中，我們也會在其中篩選相對安全的標的�！�

　　在利率上行周期中，在新產品運作上，尹誠庸會通過配置久期相對較短的債券，來降低利率風險水平，獲得穩(wěn)健的票息收益。對于權益部分的投資，尹誠庸認為，結合目前市場的波動表現，從回撤控制的角度考慮，將保持中性倉位，規(guī)避景氣周期頂點行業(yè)或者密集扎堆的領域，選擇仍然處于復蘇周期、盈利情況穩(wěn)定的低估值板塊進行配置，以保持旗下“固收+”產品的低波動特征。