新發(fā)基金投資攻略
截至12月11日，共有213只公募基金正在募集或已公布發(fā)售公告，包括65只股票型基金（其中55只被動指數(shù)型基金）、91只混合型基金、37只債券型基金（其中5只被動指數(shù)型債券基金）、3只QDII基金、16只FOF和1只商品型基金。臨近年底，展望明年春季行情招商證券策略研究團隊認為，年底A股將繼續(xù)演繹結構性行情，但需要考慮估值性價比，選擇低阻力方向布局，推薦圍繞新能源趨勢和新信息產業(yè)趨勢的“順科技”和“逆周期”穩(wěn)增長背景下的低估值布局方向。本期從新基金中選出新能源主題基金與高盈利低估值風格產品，以及聚焦消費、醫(yī)藥兩個長期優(yōu)質賽道的產品進行分析，投資者可根據(jù)自身風險偏好和配置需求進行參考。
博時中證港股通消費主題ETF
博時中證港股通消費主題ETF是博時基金新發(fā)行的一只被動指數(shù)型基金，擬任基金經理為萬瓊�；鸶櫟闹笖�(shù)為中證港股通消費主題人民幣指數(shù)。與A股消費個股相比，中證港股通消費主題人民幣指數(shù)覆蓋領域更加豐富。
港股當前估值較低，港股ETF提供便捷投資途徑：2021年以來，港股經歷了較大幅度的調整，恒生指數(shù)下跌超10%，處于近10年估值中樞及2年、5年估值低位。港股相較于A股展現(xiàn)出一定的估值吸引力。投資者可以對港股進行適當?shù)淖髠炔季郑胀ㄍ顿Y者直接參與港股投資的成本較高、難度較大，而投資于港股的ETF則提供了更加便捷、高效的投資途徑�；鹜顿Y于中證港股通消費主題指數(shù)成分股和備選成分股（含存托憑證）的資產比例不低于基金資產凈值的90%。緊密跟蹤標的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。力爭控制投資組合凈值增長率與業(yè)績比較基準之間的預期日均跟蹤偏離度小于0.35%，預期年化跟蹤誤差不超過4%。
消費行業(yè)為長期優(yōu)質賽道：我國正在成為全球最大的單一消費市場，且正處在消費升級過程中。消費作為宏觀經濟的“三駕馬車”之一，也是“內循環(huán)”的重中之重，受益于各類促進居民消費、激發(fā)消費潛力的政策。隨著新冠疫情逐步得到控制，海內外的需求正在恢復，消費相關行業(yè)正在逐步走出疫情陰霾。消費行業(yè)過往也一直是中長期“牛股”的搖籃。
與A股消費互補，囊括各細分賽道龍頭：中證港股通消費主題人民幣指數(shù)選取港股通范圍內流動性較好、市值較大的50只消費主題相關股票組成指數(shù)樣本，包括騰訊、美團、小米、農夫山泉、思摩爾國際、金沙中國等各行業(yè)龍頭企業(yè)。在消費板塊中，龍頭企業(yè)強者恒強的趨勢較為顯著�！白o城河”建立后，龍頭企業(yè)展現(xiàn)出穩(wěn)定的溢價能力與競爭實力優(yōu)勢，長期投資價值凸顯。
投資建議：該基金是股票被動指數(shù)型基金，屬于較高風險基金。風險與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。建議關注港股投資機會、認可消費行業(yè)投資邏輯，且具備一定風險承受能力的投資者積極參與。
大成新能源
大成新能源是大成基金新發(fā)行的一只偏股混合型基金，擬任基金經理為王晶晶�；鸬臉I(yè)績比較基準為中證新能源指數(shù)收益率×70%+中債綜合全價（總值）指數(shù)收益率×20%+中證港股通能源綜合指數(shù)收益率×10%。
新能源行業(yè)發(fā)展空間廣闊，景氣度向上：近年來，可持續(xù)發(fā)展是世界各國共同面臨的嚴峻挑戰(zhàn)，新能源和可再生能源是人類可持續(xù)發(fā)展的有效手段之一�！疤贾泻汀蹦繕苏邔⑼苿尤蚰茉锤锩铀�，新能源行業(yè)發(fā)展空間廣闊。從中國新能源產業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀看，我國以太陽能光伏發(fā)電和風電為代表的新能源開發(fā)與利用已經取得了顯著的進步。光伏與風電的裝機量穩(wěn)步上升，產品產量持續(xù)增長。新能源行業(yè)景氣度向好，未來可期。
聚焦新能源主題，把握產業(yè)鏈投資機會：基金將聚焦新能源主題投資�；鸲x的新能源主題投資標的涵蓋新能源產業(yè)鏈的上、中、下游，包括上游資源類、中游材料類和設備類以及下游運營和服務類的上市公司，含一級行業(yè)與二級行業(yè)中屬于新能源產業(yè)鏈的上市公司（含港股通標的股票），把握全產業(yè)鏈投資機會。
基本面與估值并重，精選個股：該基金主要通過基本面分析和估值分析相結合的方法，精選個股構建股票投資組合。通過分析公司經營模式、產品研發(fā)能力、公司治理等多方面運營管理能力，判斷公司的核心優(yōu)勢與成長能力。重點關注公司盈利能力、成長和股本擴張能力以及現(xiàn)金流管理水平。通過對公司內在價值、相對價值、收購價值等方面的研究，考察市盈率、市凈率、企業(yè)價值/息稅前利潤、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)等一系列估值指標，給出股票綜合評級，從中選擇估值水平具有競爭優(yōu)勢的公司�；鹜顿Y于股票、存托憑證的比例為基金資產的60%-95%（港股通標的股票投資比例不超過基金股票資產的50%）。
投資建議：該基金是偏股混合型基金，屬于中等風險基金。預期風險和收益低于股票型基金，高于債券型基金和貨幣市場基金。建議關注新能源主題投資機會、對流動性要求不高，且具備一定風險承受能力的投資者積極參與。
廣發(fā)滬港深醫(yī)藥
廣發(fā)滬港深醫(yī)藥是廣發(fā)基金新發(fā)行的一只偏股混合型基金，擬任基金經理為吳興武。基金的業(yè)績比較基準為中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)收益率×50%+人民幣計價的恒生醫(yī)療保健指數(shù)收益率×30%+中債-新綜合財富（總值）指數(shù)收益率×20%。
需求穩(wěn)步增長，政策積極支持：在人口老齡化和疫情常態(tài)化的背景下，我國醫(yī)療保健支出穩(wěn)步增長。同時，國外疫情推動我國醫(yī)藥出口提速。在國家政策的引導支持下，創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、互聯(lián)網醫(yī)療、疫苗等各子行業(yè)將持續(xù)受益。醫(yī)藥行業(yè)前景廣闊，市場中存在許多稀缺標的，投資價值不可忽視。該基金股票資產占基金資產的比例為60%-95%（其中投資于A股、港股通標的港股合計不低于非現(xiàn)金基金資產的80%，投資于A股比例不低于非現(xiàn)金基金資產的20%，投資于港股通標的股票不低于非現(xiàn)金基金資產的20%且不超過股票資產的50%），投資于醫(yī)藥主題相關證券資產的比例不低于非現(xiàn)金基金資產的80%。
把握價值內核，專注長期成長：基金在醫(yī)藥領域內結合定性和定量分析方法，主要通過自下而上方式精選具有良好成長性和投資潛力的股票構建股票投資組合。定性方面，基金將從技術優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、市場空間、營銷能力和商業(yè)模式等方面，把握公司盈利能力的質量和持續(xù)性，進而判斷公司成長的可持續(xù)性。定量方面，基金將主要從財務分析與估值分析兩個方面對上市公司的投資價值進行綜合評價，精選其中具有較高成長性和投資價值的上市公司構建股票組合。
績優(yōu)基金經理，擅長醫(yī)藥領域投資：擬任基金經理吳興武具有12年證券從業(yè)經驗，近7年公募投資經驗。在學科背景加持和多年研究經驗的積累下，形成了完善的投資框架，歷史業(yè)績優(yōu)秀。代表產品廣發(fā)醫(yī)療保健自其2018年10月16日任職以來大幅跑贏基準指數(shù)，超額收益達187%。
投資建議：該基金是偏股混合型基金，屬于中等風險基金。預期風險和收益低于股票型基金，高于債券型基金和貨幣市場基金。建議關注醫(yī)藥領域投資機會、對流動性要求不高且，具備一定風險承受能力的投資者積極參與。
招商臻選平衡
招商臻選平衡是招商基金新發(fā)行的平衡混合型基金，擬任基金經理為李崟。招商臻選平衡的業(yè)績比較基準為中債綜合（全價）指數(shù)收益率×50%+滬深300指數(shù)收益率×45%+恒生綜合指數(shù)收益率（經匯率調整后）×5%。
股債均衡配置，追求長期穩(wěn)健增值：基金依據(jù)定期公布的宏觀和金融數(shù)據(jù)以及投資部門對于宏觀經濟、股市政策、市場趨勢的綜合分析，評估宏觀經濟運行及政策對資本市場的影響方向和力度，形成資產配置的整體規(guī)劃。選股方面，主要通過定量分析和定性分析相結合的方法挖掘優(yōu)質上市公司，篩選其中安全邊際較高的個股構建投資組合。債券投資策略包括：久期策略、期限結構策略、個券選擇策略和相對價值判斷策略等。對于可轉換公司債、信用債等投資品種，將根據(jù)其特點采取相應的投資策略。該基金投資組合中股票、存托憑證投資比例為基金資產的30%-70%，其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%。
多年經驗積累，形成股債均衡投資風格：擬任基金經理李崟具有17年以上證券從業(yè)經驗，現(xiàn)任招商基金投資管理一部副總監(jiān)，具備豐富的股債均衡投資經驗，是目前公募市場較少堅持長期股債均衡風格的基金經理�；鸾浝斫涍^多年投資經驗積累，注重大類資產配置、均衡投資的個人風格逐漸成形。
代表產品業(yè)績優(yōu)秀，備受機構認可：代表產品招商安泰平衡自2016年2月3日任職以來，基金相對業(yè)績比較基準獲得超額收益36.18%，年化收益11.02%。2019年以來，基金表現(xiàn)持續(xù)突出，跑贏基準的勝率較高，且在同類產品中業(yè)績排名靠前。產品2019年以來備受機構投資者青睞，最新一期機構投資者占比達81.01%。產品持倉保持大盤藍籌風格，個股以高ROE為主，行業(yè)配置均衡，長期重倉金融地產、消費與周期板塊，同時適時調整行業(yè)方向把握投資機會。擅長可轉債投資。
投資建議：該基金是平衡混合型基金，屬于中等風險基金。預期風險和收益低于股票型基金，高于債券型基金和貨幣市場基金。建議且具備一定風險承受能力的投資者積極參與。
