創(chuàng)領(lǐng)資本：專注硬科技精品投資
“從成立的那一天起，我們就決定把投資方向聚焦在硬科技上�！碑�(dāng)下，創(chuàng)領(lǐng)資本依然堅持初心。
將時間拉回到2015年，彼時，互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、醫(yī)藥等主流賽道熱鬧非凡，知名機(jī)構(gòu)之間廝殺激烈。創(chuàng)領(lǐng)資本選擇另辟蹊徑，闖入硬科技領(lǐng)域。如今，硬科技產(chǎn)業(yè)炙手可熱，創(chuàng)領(lǐng)資本已擁有云從科技、中國物流、指掌易、屹唐半導(dǎo)體、集創(chuàng)北方、小魚易連等多個投資案例。
堅持產(chǎn)業(yè)研究驅(qū)動
早期，硬科技賽道鮮有人關(guān)注，創(chuàng)領(lǐng)資本創(chuàng)始合伙人王帥回憶：“整個半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資人聚會，吃飯時甚至都坐不滿兩桌�！眲�(chuàng)領(lǐng)資本通過摸索逐漸找到了最適合的投資節(jié)奏——聚焦信息技術(shù)、信息服務(wù)、高端制造等“硬核”領(lǐng)域的投資。
慢投資、精品投資，是創(chuàng)領(lǐng)資本一貫的風(fēng)格。“雖然我們做的是中后期投資，但無論投前、投中還是投后，都會從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律、行業(yè)周期和被投企業(yè)所處的地位來審慎考量。因此，我們選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)比較嚴(yán)苛，但對于我們認(rèn)定的企業(yè)，就會通過適當(dāng)集中的投資方式提高投資收益率�！眲�(chuàng)領(lǐng)資本創(chuàng)始合伙人王帥表示。
相比于大而全的“廣撒網(wǎng)”式投資，創(chuàng)領(lǐng)資本更愿意做硬科技圈子里的垂直投資。創(chuàng)領(lǐng)資本表示，在為企業(yè)提供服務(wù)方面，公司合伙人會不遺余力，幫助企業(yè)對接專家資源、協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)項目、融資服務(wù)以及企業(yè)上市后的戰(zhàn)略運(yùn)作。
不過，越來越多投資人涌入這一賽道。王帥表示：“可以看到，市場上偏中后期的投資項目，無論估值還是未來的投資收益率，都逐漸出現(xiàn)了一些問題，并且投資的難度越來越大。所以從今年開始，我們會逐漸將投資周期向前移，關(guān)注一些VC階段的中早期項目�！�
挖掘潛在行業(yè)龍頭
在投資中，王帥偏向于挖掘細(xì)分行業(yè)的龍頭或潛在龍頭企業(yè)，先通過自上而下的中觀研究思考產(chǎn)業(yè)周期，再深入分析公司基本面，并帶著二級市場估值的思維評估投資風(fēng)險收益。例如，某顯示芯片領(lǐng)域龍頭企業(yè)上市前的估值已處于很多人認(rèn)為比較貴的位置，但王帥考慮到其產(chǎn)品的市占率提升空間，認(rèn)為短期估值過高或周期向下，都不能改變龍頭企業(yè)的成長空間。這樣的思維方式，幫助他透過表象分析企業(yè)的價值，合理判斷估值與產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展空間是否匹配。
在王帥的投資框架中，創(chuàng)始人的戰(zhàn)略也至關(guān)重要，創(chuàng)始人的風(fēng)格決定了公司的原始基因。2018年，創(chuàng)領(lǐng)資本第一次投資“AI四小龍”之一的云從科技，并在2020年參與云從科技Pre-IPO輪融資。當(dāng)時，人工智能企業(yè)普遍存在盈利模式不清晰的問題，這筆投資有許多爭議。但王帥認(rèn)為，從云從科技創(chuàng)立之初，創(chuàng)始人周曦的戰(zhàn)略就十分清晰，將核心業(yè)務(wù)定位于智慧金融、智慧治理、智慧出行及智慧商業(yè)等四大垂直方向，且至今未改變。在他看來，在科學(xué)家跨界創(chuàng)業(yè)的案例中，周曦是為數(shù)不多的既了解前沿技術(shù)，又具備極高商業(yè)洞察力的創(chuàng)業(yè)者。2022年5月27日，云從科技正式上市，成為科創(chuàng)板AI平臺第一股，創(chuàng)領(lǐng)資本管理基金持股占比約3.62%。作為較早進(jìn)入的投資者，創(chuàng)領(lǐng)資本在這筆投資上獲得了不錯的回報。“人工智能的本質(zhì)是一項工具，就像互聯(lián)網(wǎng)平臺一樣，很難說清它是什么，但又無處不在，潛移默化地改變了人們的衣食住行。我相信，如果有一天人工智能也成為了廣泛應(yīng)用的工具產(chǎn)品，云從科技必然是其中的先驅(qū)企業(yè)�！蓖鯉洷硎尽�
