泓德基金姚學(xué)康：今年以來債市總體偏強運行
中證網(wǎng)訊（記者 張凌之 見習(xí)記者 王詩涵）“資產(chǎn)市場上，今年以來債市總體偏強運行。”泓德睿享一年持有期混合基金經(jīng)理姚學(xué)康12月22日接受記者采訪時表示。他認(rèn)為，年初的中高資質(zhì)城投和二永債、年中的中長端利率債、下半年的弱資質(zhì)城投債等均出現(xiàn)了持續(xù)性較好的機會。
股票市場方面，姚學(xué)康表示，權(quán)重板塊在年初反彈之后偏弱運行，外資出售成為最直接的壓制。外資參與度較低的板塊表現(xiàn)更強一些，例如央企和紅利板塊出現(xiàn)較多主題機會，截至目前獲得正收益，中小盤板塊表現(xiàn)也比較積極。
展望未來市場，姚學(xué)康表示，A股和人民幣資產(chǎn)的估值吸引力在上升。中央經(jīng)濟工作會議提出“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破”，并要求增強宏觀政策取向一致性，把非經(jīng)濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，強化政策統(tǒng)籌，確保同向發(fā)力、形成合力，有利于微觀市場恢復(fù)生機和活力。
“考慮到政府對保交樓和防范化解地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機構(gòu)等系統(tǒng)性金融風(fēng)險的高度重視，以及對內(nèi)改革和對外高水平開放的持續(xù)推進，我們對中期經(jīng)濟運行圖景總體上持有偏積極的看法�，F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，最終將接力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動整體經(jīng)濟積極回暖�！币W(xué)康說。
姚學(xué)康認(rèn)為，目前債券市場各類利差壓縮明顯，總體機會在減少，但2024年寬松貨幣政策取向預(yù)計維持不變，因此債市風(fēng)險相對可控。權(quán)益層面，隨著基本面的改觀，大盤和權(quán)重板塊機會較2022年至2023年有望增多，流動性充裕背景下，中小盤活躍的格局可能還會繼續(xù)。
談及未來階段的主要投資策略，姚學(xué)康具體介紹道：“純債久期方面，考慮到2024年貨幣繼續(xù)寬松、經(jīng)濟休養(yǎng)生息、流動性總體充裕，組合繼續(xù)維持偏高的久期；權(quán)益方面，考慮到中小盤股票的活躍局面可能還會繼續(xù)，并且目前沒有跟蹤到板塊有明顯的泡沫化或擁擠現(xiàn)象，組合預(yù)計將在這一領(lǐng)域繼續(xù)挖掘；轉(zhuǎn)債層面，后續(xù)如果出現(xiàn)資金面緊張緩解、權(quán)重板塊持續(xù)走暖，估值有望修復(fù)，階段性機會值得跟蹤�！�
