私募開年重點調研方向浮現(xiàn) 基礎化工與電子行業(yè)人氣旺

　　A股市場近期震蕩探底，結構性機會依然是私募機構關注的投資策略重點。從第三方機構最新監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，私募機構2024開年以來仍然保持了相對較高的調研頻率，一方面前期的熱門行業(yè)人氣十足，另一方面也有一些“黑馬行業(yè)”顯露端倪。多家受訪私募表示，經(jīng)過上半月的調整之后，春節(jié)假期前市場在指數(shù)層面上預計會逐步企穩(wěn)；當前在上市公司調研和個股策略方面，將會更加關注業(yè)績、成長等方面的確定性。

　　私募積極調研

　　第三方機構私募排排網(wǎng)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，1月上半月共有688家私募合計進行了1535次上市公司調研。在此期間，私募調研次數(shù)超過3次的上市公司共計86家，其中25家公司被私募調研10次以上。調研次數(shù)排名前十位的上市公司分別為：樂歌股份、利安隆、京山輕機、長春高新、華陽集團、樂鑫科技、日發(fā)精機、芯源微、國芯科技、奧比中光。

　　從調研公司所屬行業(yè)角度看，按照申萬一級行業(yè)口徑，1月上半月私募機構調研次數(shù)最多的五大行業(yè)分別為：電子、機械設備、醫(yī)藥生物、電力設備和基礎化工。結合2023年以來的二級市場表現(xiàn)來看，上述五大行業(yè)對應的板塊大體覆蓋半導體、人工智能、新能源、醫(yī)藥等人氣投資方向；排名第五的基礎化工行業(yè)，此前市場關注度并不突出，相對更具“黑馬色彩”。

　　與此同時，從私募機構角度來看，盡管開年市場低位徘徊，但不少頭部私募仍保持了較高的調研熱情。相關數(shù)據(jù)顯示，高毅資產、淡水泉、聚鳴投資、運舟資本1月上半月的上市公司調研次數(shù)均在15次以上。

　　個股關注“確定性”

　　暢力資產董事長、投資總監(jiān)寶曉輝稱，開年以來該機構線上、線下重點調研了人工智能（AI）相關行業(yè)和能源行業(yè)。目前投資者對于AI賽道的長期投資前景已經(jīng)形成共識，但此前市場行情仍偏向于“資金炒作”，真正了解相關產業(yè)內部情況的機構較少。開年以來，該機構重點通過實地走訪企業(yè)、外部專家交流等方式，真正深度感受到這一領域的發(fā)展方向。從個股策略角度看，寶曉輝同時表示，現(xiàn)階段應當重點關注上市公司成長發(fā)展的確定性，重點關注上市公司的業(yè)績預期和股價表現(xiàn)。

　　紫閣投資總經(jīng)理徐爽透露，1月上半月該機構重點調研了制冷劑（化工行業(yè)）、磷礦等有競爭壁壘的周期性行業(yè)。徐爽認為，結合國內經(jīng)濟的發(fā)展趨勢來看，中國企業(yè)在參與全球分工的過程中，有天然壁壘的行業(yè)即使在中等偏低的經(jīng)濟增速下也具備投資價值�！霸谇皫啄杲�(jīng)濟的高速發(fā)展期，市場更關注彈性、關注賽道；而在經(jīng)濟增速有所放緩之后，市場會更多關注上市公司的基本面確定性，尤其是行業(yè)競爭格局帶來的確定性可能會被重新認識。”

　　近期股指或企穩(wěn)

　　私募業(yè)內普遍認為，本輪市場震蕩下探的空間預計已較為有限，春節(jié)假期前股指的運行預計會“逐步企穩(wěn)”。

　　寶曉輝表示，近期A股呈現(xiàn)一定“地量低價”特征，從估值角度看，大多數(shù)股票估值已處于歷史絕對低位，很多優(yōu)質標的也處于超跌區(qū)間。從基本面上看，隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)的企穩(wěn)，中國經(jīng)濟將延續(xù)強大的發(fā)展韌性。就短期而言，寶曉輝稱，春節(jié)假期前，預計市場整體趨向平穩(wěn)。

　　名禹資產表示，經(jīng)過新一輪的調整之后，市場底部估值特征更為突出，A股或已出現(xiàn)復合結構性底部。從市場風格來看，現(xiàn)階段煤炭、電力為代表的高股息紅利板塊，符合經(jīng)濟結構轉型的科技成長行業(yè)，仍是目前市場的兩大主線。

　　徐爽進一步分析，開年以來市場賺錢效應相對缺乏，也缺乏增量資金，可能需要一些刺激因素導致預期改變，才可能出現(xiàn)指數(shù)層面的上漲行情。值得注意的是，1月下半月，市場將迎來上市公司業(yè)績預告的密集披露期，這有助于投資者信心的恢復。盡管目前市場正從分紅等角度重新為上市公司業(yè)績的確定性“定價”，這恰恰反映出市場極低的風險偏好，后續(xù)有“隨時糾偏”的可能性。