“金?！彼吞崾?，“小散”請收好

　　對于“零起點(diǎn)”普通個(gè)人投資者來說，做好投資一般有3個(gè)學(xué)習(xí)渠道：首先，如果用自有資金投資，可以與績優(yōu)基金經(jīng)理、資管行業(yè)的投資“大咖”們學(xué)習(xí)如何選擇優(yōu)質(zhì)上市公司；其次，若“懶得”用自有資金炒股，想把錢交給基金經(jīng)理管理，需要先學(xué)會選擇績優(yōu)基金產(chǎn)品；再次，要在投資圈內(nèi)長久生存，還要學(xué)會既認(rèn)清自身，包括資金量、風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資期限等，又能根據(jù)不同資產(chǎn)投資價(jià)值變化，順勢而為，避免過度依賴股票二級市場帶來投資虧損。

　　日前，在題為“新機(jī)·新局·新使命”的2020金牛資產(chǎn)管理論壇上，第十七屆基金業(yè)金牛獎(jiǎng)、第十一屆私募金牛獎(jiǎng)揭開神秘面紗。公募基金、銀行、券商、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)嘉賓與業(yè)內(nèi)人士借此與廣大投資者分享了選擇業(yè)績較好基金的心得。

　　“長期持有、避免頻繁交易，是國內(nèi)A股投資者需要學(xué)習(xí)的第一堂課?！泵鳑K投資總經(jīng)理裘慧明舉例說，以歷年來獲獎(jiǎng)金牛私募產(chǎn)品收益為例，若投資者長期持有第六屆私募金牛獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)產(chǎn)品，從2014年底到2020年中，平均收益率高達(dá)97.79%；若長期持有第九屆私募金牛獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)的主動(dòng)投資產(chǎn)品，從2017年底至2020年中，平均收益率高達(dá)21.16%。

　　對于相當(dāng)一部分“懶人”而言，參考評價(jià)機(jī)構(gòu)、參考基金產(chǎn)品的歷史業(yè)績是否靠譜？金牛理財(cái)網(wǎng)分析師宮曼琳表示，對于相當(dāng)一部分投資者而言，選擇基金產(chǎn)品時(shí)，均會參考市場上流行的銀河證券、上海證券基金評價(jià)中心、好買基金等評價(jià)機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)具有一定參考價(jià)值，但不絕對。當(dāng)發(fā)生基金經(jīng)理變更、基金公司股權(quán)變化、基金產(chǎn)品出現(xiàn)大類資產(chǎn)配置錯(cuò)誤等情況時(shí)，均會影響基金業(yè)績。

　　那么，學(xué)習(xí)基金經(jīng)理的手法，自己炒股是否可行？廣發(fā)基金宏觀策略部策略研究員曹世宇表示，不同時(shí)間、不同政策背景下的選股思路均有差異。目前，尋找新冠肺炎疫情改善下的行業(yè)配置機(jī)會有兩個(gè)思路。一是在疫情受損板塊中，尋找二季度景氣修復(fù)力度比較大的細(xì)分行業(yè)，它們多集中于制造業(yè)和周期板塊。二是在疫情受損板塊中，尋找核心盈利壁壘未受疫情破壞的高ROE行業(yè)，這類細(xì)分行業(yè)多集中于可選消費(fèi)和周期板塊，如機(jī)場、白色家電、白酒、水泥制造等。

　　嘉實(shí)基金成長投資策略組投資總監(jiān)歸凱認(rèn)為，對于選擇用基金工具參與二級市場投資的個(gè)人投資者而言，做基金投資，慢就是快。很多企業(yè)長期的成就更多是由慢變量來決定的，比如商業(yè)模式、核心競爭力打造、產(chǎn)業(yè)趨勢、企業(yè)家精神都是非常重要的慢變量，但往往容易被大家忽視。通常，大家看到短期的股價(jià)表現(xiàn)更多是受快變量影響，比如行業(yè)景氣度變化、公司利潤率變化、產(chǎn)業(yè)政策、投資時(shí)鐘等。對于投資來說，最好的狀態(tài)是把這兩者結(jié)合起來，尤其是慢變量的重要性不容忽視。

　　如果投資人認(rèn)為基金產(chǎn)品符合自身收益要求，只要選擇好的基金管理人，長期持有就能獲得不錯(cuò)回報(bào)。買基金切忌抱著炒股票的心態(tài)頻繁進(jìn)出，如果能以“比一般理財(cái)產(chǎn)品強(qiáng)”的心態(tài)去買基金，往往最后會給投資人帶來驚喜。

　　談到基金投資風(fēng)險(xiǎn)，銀華基金董事總經(jīng)理李曉星表示：“目前，市場主要有3個(gè)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注：流動(dòng)性、外圍因素以及疫情。”在流動(dòng)性方面，國內(nèi)流動(dòng)性不會變得更寬松，股票整體估值難以繼續(xù)提升，需要尋找一些業(yè)績增速快的公司，賺業(yè)績增長的錢；海外流動(dòng)性在失業(yè)率恢復(fù)到正常水平之前，不會有明顯收縮。從外圍環(huán)境來看，也無法成為市場核心驅(qū)動(dòng)因素。新冠肺炎疫情方面，疫苗生產(chǎn)已經(jīng)在路上，也無法成為影響市場的核心因素。整體看，這3個(gè)因素均不會對市場構(gòu)成大的風(fēng)險(xiǎn)。