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今年以來首只主板新股上市首日破發(fā) 尚有少量核準(zhǔn)制新股待啟動“掃尾”發(fā)行

上海證券報(bào)

  昨日,新股市場走勢較為低迷。海通發(fā)展(下稱“N海通”)和蘇能股份(下稱“N蘇能”)登陸滬市主板,未來電器(下稱“N未來”)登陸創(chuàng)業(yè)板。其中,N海通和N蘇能也是最后一批按照核準(zhǔn)制標(biāo)準(zhǔn)上市的主板新股。

  N海通發(fā)行價(jià)為37.25元/股,發(fā)行市盈率為22.99倍,上市首日高開4%后直線跌近6%,盤中一度觸發(fā)臨時(shí)停牌;午后跌幅有所擴(kuò)大,最終收跌11.81%,報(bào)32.85元/股,成交額4.0億元。以當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算,投資者中一簽虧損超4000元。

  另一只核準(zhǔn)制新股N蘇能的發(fā)行價(jià)為6.18元/股,發(fā)行市盈率為22.49倍,盤中一度觸及44%頂格漲停,最終收漲28.48%,報(bào)7.94元/股,成交額28.0億元。

  N未來發(fā)行價(jià)29.99元/股,發(fā)行市盈率52.14倍,最終收跌5.64%,報(bào)28.30元。按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算,中一簽虧損近千元。

  截至昨日收盤,今年以來共有22只主板新股上市,除了昨日上市的2只,其余新股上市首日均獲得44%的頂格漲停。其中,N海通成為今年以來首只上市首日破發(fā)的主板新股。

  根據(jù)證監(jiān)會全面注冊制過渡期安排,目前還有少量拿到批文尚未啟動發(fā)行的主板公司正進(jìn)行“掃尾”發(fā)行,這也是最后一批按照核準(zhǔn)制發(fā)行的新股。

  川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂認(rèn)為,昨日N海通破發(fā)有兩個(gè)原因:一是,由于去年“詢價(jià)新規(guī)”落地后,新股面臨“抱團(tuán)壓價(jià)”的情況明顯減少,新股發(fā)行定價(jià)更趨于合理化,容易面臨破發(fā)風(fēng)險(xiǎn);二是,其一季報(bào)業(yè)績預(yù)告稱凈利潤可能同比出現(xiàn)較大幅度下滑,投資者存在一定擔(dān)憂,因此出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。

  公開資料顯示,海通發(fā)展主要從事國內(nèi)沿海以及國際遠(yuǎn)洋的干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)。經(jīng)過多年積累,公司已發(fā)展成為國內(nèi)民營干散貨航運(yùn)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一。

  海通發(fā)展的發(fā)行市盈率為22.99倍,高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的“G55水上運(yùn)輸業(yè)”行業(yè)最近一個(gè)月6.38倍的平均靜態(tài)市盈率。從業(yè)績變化趨勢看,海通發(fā)展招股書顯示,預(yù)計(jì)2023年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤7330萬元至1.30億元,同比下滑43.31%至上升0.78%。

  隨著股票發(fā)行全面注冊制實(shí)施,主板打新也不再是“無風(fēng)險(xiǎn)套利”,對于參與申購的投資者也提出了更高要求。

  陳靂建議,個(gè)人投資者參與打新須備足功課,對于新股公司及所處行業(yè)有充分了解,在橫向、縱向?qū)Ρ群,對于企業(yè)進(jìn)行合理估值,若發(fā)行價(jià)低于合理估值,則可以參與打新。

  德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達(dá)認(rèn)為,對于機(jī)構(gòu)投資者而言,隨著總收益稀釋,收益的分配方式不再是入圍率高低,輕研究重博弈的定價(jià)方式將有效改善,收益分配將回歸研究能力。

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