券商分析人士預(yù)計(jì)，國有銀行2016年度派息率(實(shí)際派息時(shí)間在2017年年中)將穩(wěn)定在30%，扭轉(zhuǎn)過去3年持續(xù)下降的局面，而這或與銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)、銀行經(jīng)營壓力有所緩解相關(guān)。值得注意的是，由于銀行股息率較高，在分紅除權(quán)前的股價(jià)往往表現(xiàn)不錯(cuò)，搶權(quán)行情值得期待。
投資者翹盼“紅包”
不少投資者對中國證券報(bào)記者坦言，“老牌上市銀行股價(jià)總是不溫不火，大家主要就是奔著股息率較高來的。”
中信銀行23日公告的2016年度業(yè)績報(bào)告顯示，該行2016年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤416.29億元，較上年增長1.14%；全年實(shí)現(xiàn)利息凈收入1061.38億元。擬分派2016年年度股息總額105.21億元，以A股和H股總股本數(shù)為基數(shù)，每10股現(xiàn)金分紅2.15元(稅前).
在H股上市的錦州銀行2016年實(shí)現(xiàn)凈利81.3億元，增長66%；每股收益1.4元，派息0.15元。對于總是業(yè)績發(fā)布“殿后”的幾家國有大行，中金公司分析人士預(yù)計(jì)，國有銀行2016年度派息率將穩(wěn)定在30%。預(yù)計(jì)國有銀行2016年凈利潤增速為1.2%，2017年更是有望反彈至5.8%。這意味著，在派息率不變的情況下，2016年每股股息將實(shí)現(xiàn)增長。
多數(shù)券商分析人士認(rèn)為，上市銀行尤其是上市國有銀行的派息率進(jìn)一步下降可能性不大：一是伴隨資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)和通脹上行，銀行經(jīng)營壓力有所緩解；二是過去幾年隨著資產(chǎn)負(fù)債表增速放緩，四大行核心一級(jí)資本充足率有所上行，補(bǔ)充資本的壓力有所緩釋。
分析人士指出，此前幾年上市銀行派息率低甚至不派息，主要是為了應(yīng)對不良貸款壓力，囤足儲(chǔ)備“過冬”，而目前銀行不良率大概率見頂回落，上市銀行提升派息率有利于其估值回升。
高華證券銀行業(yè)分析師唐偉城認(rèn)為，中國銀行業(yè)的信貸質(zhì)量周期已過拐點(diǎn)，短期內(nèi)企業(yè)盈利回升和銀行貸款結(jié)構(gòu)改善有望帶動(dòng)提高銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量。
國泰君安分析人士認(rèn)為，至2016年末，為期5年多的一輪不良資產(chǎn)周期可能已告一段落。雖然市場對不良率的真實(shí)性一直存有爭議，監(jiān)管部門也承認(rèn)，有部分銀行通過假出表等方式粉飾不良率指標(biāo)。但從趨勢上看，不良新生成形勢確有好轉(zhuǎn)，而存量不良(包括仍被隱藏的)則可繼續(xù)處置，整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量負(fù)擔(dān)有望緩慢好轉(zhuǎn)。
搶權(quán)行情值得期待
中金公司分析人士預(yù)計(jì)，國有銀行每股股息將隨著每股盈利增長而增長1%(去年每股股息下降8.3%)，這利好銀行股走勢，搶權(quán)行情值得期待。
中金公司分析師黃潔指出，四大行通常在每年3月最后一周公布業(yè)績并宣布派息方案。歷史上，業(yè)績披露期銀行股股價(jià)走勢和銀行派息存在明顯正相關(guān)關(guān)系。另外，國有銀行(以四大行為例)通常在每年6月下旬至7月初分紅除權(quán)，由于銀行股息率較高，在分紅除權(quán)前夕，銀行股往往表現(xiàn)較好。以2016年為例，分紅除權(quán)前30個(gè)交易日，四大行在A/H股的股價(jià)分別上漲5%/13%。
近日，瑞銀證券中國首席策略分析師高挺在其發(fā)布的A股策略報(bào)告中“力挺”銀行股。他表示，去年中開始的周期反彈已進(jìn)入后半段，建議投資者在周期和防御板塊均衡配置，周期板塊中看好可選消費(fèi)、工業(yè)和銀行股。投資者對銀行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂料將隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)平穩(wěn)增長而減輕，或帶來銀行股估值回升。
中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮認(rèn)為，今年以來機(jī)構(gòu)加倉銀行股，銀行股持續(xù)上漲的核心驅(qū)動(dòng)力有三方面：加息周期；上游和下游企業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)，企業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)，信用差改善；區(qū)域經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。
(原標(biāo)題：國有銀行派息在即 券商人士預(yù)計(jì)派息率30%)
