證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站28日消息，《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）將于2017年7月1日起正式實(shí)施�！掇k法》并未限制投資者交易自由，而是讓合適的投資者購(gòu)買(mǎi)適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品。
本次正式實(shí)施的《辦法》，是在現(xiàn)有制度實(shí)踐的基礎(chǔ)上，對(duì)資本市場(chǎng)適當(dāng)性管理制度的完善、整合和提升�！掇k法》的精神以落實(shí)證券、基金、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)適當(dāng)性管理義務(wù)為核心，以投資者分類(lèi)和產(chǎn)品分級(jí)為基礎(chǔ)，確保向投資者充分揭示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，目的在于更好地規(guī)范機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營(yíng)，把投資者保護(hù)的要求真正落到實(shí)處。
《辦法》的核心要求在于強(qiáng)化對(duì)證券、基金、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)“賣(mài)者有責(zé)”的要求，讓經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在獲取經(jīng)營(yíng)收益的同時(shí)，必須承擔(dān)法律規(guī)定的義務(wù)，確保權(quán)利義務(wù)的對(duì)等和統(tǒng)一，切實(shí)防范片面追求經(jīng)濟(jì)利益，向風(fēng)險(xiǎn)承受能力不足的投資者推介高風(fēng)險(xiǎn)證券期貨產(chǎn)品，造成對(duì)投資者合法權(quán)益的損害和影響。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，《辦法》作為投資者適當(dāng)性管理的基本規(guī)范，首次對(duì)投資者基本分類(lèi)做出了統(tǒng)一安排，明確了產(chǎn)品分級(jí)和適當(dāng)性匹配的底線要求，系統(tǒng)規(guī)定了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反適當(dāng)性義務(wù)的處罰措施。
鄧舸指出，《辦法》針對(duì)適當(dāng)性管理中的實(shí)際問(wèn)題，主要規(guī)定了以下制度安排：一是形成了依據(jù)多維度指標(biāo)對(duì)投資者進(jìn)行分類(lèi)的體系，統(tǒng)一投資者分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和管理要求，解決了投資者分類(lèi)無(wú)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)底線要求和分類(lèi)職責(zé)不明確等問(wèn)題。二是明確了產(chǎn)品分級(jí)的底線要求和職責(zé)分工，建立層層把關(guān)、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品分級(jí)機(jī)制，建立了監(jiān)管部門(mén)確立底線要求、行業(yè)協(xié)會(huì)制定產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)名錄、經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)具體劃分產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品分級(jí)體系。三是規(guī)定了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從了解投資者到糾紛處理等各個(gè)環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)履行的適當(dāng)性義務(wù)，全面從嚴(yán)規(guī)范相關(guān)行為，突出了適當(dāng)性義務(wù)規(guī)定的可操作性，細(xì)化其具體內(nèi)容、方式和程序，避免成為原則性的“口號(hào)立法”。四是突出對(duì)于普通投資者的特別保護(hù)，向投資者提供有針對(duì)性的產(chǎn)品及差別化服務(wù)。五是強(qiáng)化了監(jiān)管職責(zé)與法律責(zé)任，針對(duì)各項(xiàng)義務(wù)制定了相應(yīng)的違規(guī)罰則，確保適當(dāng)性義務(wù)落到實(shí)處，避免《辦法》成為無(wú)約束力的“豆腐立法”和“沒(méi)有牙齒的立法”。
根據(jù)《辦法》的規(guī)定，即使是風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，在經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)提示后，如果堅(jiān)持購(gòu)買(mǎi)高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，在經(jīng)過(guò)必要承諾和確認(rèn)程序后，仍然可以遵從其意愿，參與相關(guān)的投資活動(dòng)。因此，《辦法》沒(méi)有限制投資者的自由交易，是在充分揭示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)投資者交易的更好保護(hù)。
現(xiàn)有投資者參與證券期貨交易是按原有的制度安排進(jìn)行的，實(shí)施新的《辦法》將充分考慮這一現(xiàn)實(shí)情況，實(shí)行區(qū)別對(duì)待，“新老劃斷”。具體的做法是：證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向新客戶銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供服務(wù)，向老客戶銷(xiāo)售（提供）高于原有風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品或服務(wù)，需要按照《辦法》要求執(zhí)行。向老客戶銷(xiāo)售（提供）不高于原有風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品或服務(wù)的，可繼續(xù)進(jìn)行，不受影響。也就是說(shuō)現(xiàn)有投資者，如股票投資者，在《辦法》實(shí)施后，可以繼續(xù)買(mǎi)賣(mài)股票及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不高于股票的產(chǎn)品，但當(dāng)購(gòu)買(mǎi)比股票風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高的產(chǎn)品時(shí)，比如結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、場(chǎng)外衍生品等，則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)需要按照《辦法》執(zhí)行適當(dāng)性管理要求。
《辦法》是證券期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度，證監(jiān)會(huì)將在《辦法》實(shí)施后不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)優(yōu)化、完善適當(dāng)性管理制度。
