證監(jiān)會網(wǎng)站28日消息,《證券期貨投資者適當性管理辦法》(以下簡稱《辦法》)將于2017年7月1日起正式實施!掇k法》并未限制投資者交易自由,而是讓合適的投資者購買適當?shù)漠a(chǎn)品。
本次正式實施的《辦法》,是在現(xiàn)有制度實踐的基礎上,對資本市場適當性管理制度的完善、整合和提升!掇k法》的精神以落實證券、基金、期貨經(jīng)營機構適當性管理義務為核心,以投資者分類和產(chǎn)品分級為基礎,確保向投資者充分揭示市場風險,目的在于更好地規(guī)范機構依法經(jīng)營,把投資者保護的要求真正落到實處。
《辦法》的核心要求在于強化對證券、基金、期貨經(jīng)營機構“賣者有責”的要求,讓經(jīng)營機構在獲取經(jīng)營收益的同時,必須承擔法律規(guī)定的義務,確保權利義務的對等和統(tǒng)一,切實防范片面追求經(jīng)濟利益,向風險承受能力不足的投資者推介高風險證券期貨產(chǎn)品,造成對投資者合法權益的損害和影響。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示,《辦法》作為投資者適當性管理的基本規(guī)范,首次對投資者基本分類做出了統(tǒng)一安排,明確了產(chǎn)品分級和適當性匹配的底線要求,系統(tǒng)規(guī)定了經(jīng)營機構違反適當性義務的處罰措施。
鄧舸指出,《辦法》針對適當性管理中的實際問題,主要規(guī)定了以下制度安排:一是形成了依據(jù)多維度指標對投資者進行分類的體系,統(tǒng)一投資者分類標準和管理要求,解決了投資者分類無統(tǒng)一標準、無底線要求和分類職責不明確等問題。二是明確了產(chǎn)品分級的底線要求和職責分工,建立層層把關、嚴控風險的產(chǎn)品分級機制,建立了監(jiān)管部門確立底線要求、行業(yè)協(xié)會制定產(chǎn)品或者服務風險等級名錄、經(jīng)營機構具體劃分產(chǎn)品或者服務風險等級的產(chǎn)品分級體系。三是規(guī)定了經(jīng)營機構從了解投資者到糾紛處理等各個環(huán)節(jié)應當履行的適當性義務,全面從嚴規(guī)范相關行為,突出了適當性義務規(guī)定的可操作性,細化其具體內(nèi)容、方式和程序,避免成為原則性的“口號立法”。四是突出對于普通投資者的特別保護,向投資者提供有針對性的產(chǎn)品及差別化服務。五是強化了監(jiān)管職責與法律責任,針對各項義務制定了相應的違規(guī)罰則,確保適當性義務落到實處,避免《辦法》成為無約束力的“豆腐立法”和“沒有牙齒的立法”。
根據(jù)《辦法》的規(guī)定,即使是風險承受能力較低的投資者,在經(jīng)營機構進行必要的風險提示后,如果堅持購買高風險等級的產(chǎn)品,在經(jīng)過必要承諾和確認程序后,仍然可以遵從其意愿,參與相關的投資活動。因此,《辦法》沒有限制投資者的自由交易,是在充分揭示市場風險的基礎上,對投資者交易的更好保護。
現(xiàn)有投資者參與證券期貨交易是按原有的制度安排進行的,實施新的《辦法》將充分考慮這一現(xiàn)實情況,實行區(qū)別對待,“新老劃斷”。具體的做法是:證券期貨經(jīng)營機構向新客戶銷售產(chǎn)品或提供服務,向老客戶銷售(提供)高于原有風險等級的產(chǎn)品或服務,需要按照《辦法》要求執(zhí)行。向老客戶銷售(提供)不高于原有風險等級的產(chǎn)品或服務的,可繼續(xù)進行,不受影響。也就是說現(xiàn)有投資者,如股票投資者,在《辦法》實施后,可以繼續(xù)買賣股票及風險等級不高于股票的產(chǎn)品,但當購買比股票風險等級高的產(chǎn)品時,比如結構化產(chǎn)品、場外衍生品等,則經(jīng)營機構需要按照《辦法》執(zhí)行適當性管理要求。
《辦法》是證券期貨市場的基礎性制度,證監(jiān)會將在《辦法》實施后不斷總結經(jīng)驗,持續(xù)優(yōu)化、完善適當性管理制度。