要說今年最火爆的電影,《戰(zhàn)狼2》當(dāng)之無愧。票房節(jié)節(jié)高升,背后的北京文化股價也水漲船高,但一眾公司高管趁機(jī)拋售股票,這對投資者來說,多少顯得有些信心不足。
一部《戰(zhàn)狼2》的火爆令人們再次領(lǐng)略到影視行業(yè)巨大的機(jī)會和風(fēng)險,押中一個好片兒對于影視公司來說,有時就相當(dāng)于中了彩票,而在這場關(guān)于《戰(zhàn)狼2》的“賭局”中,北京文化(000802.SZ)成為了最大贏家。
北京文化究竟是如何發(fā)展起來的?怎樣具體參與到《戰(zhàn)狼2》的制作中?給投資者帶來多大價值?日后又有什么計劃?《投資者報》記者近日聯(lián)系公司相關(guān)負(fù)責(zé)人,但未得其詳。
旅游景區(qū)轉(zhuǎn)向影視
其實,在影視界賺得盆滿缽滿的北京文化,原先是一家旅游景區(qū)公司,當(dāng)時叫北京京西風(fēng)光旅游開發(fā)股份有限公司,于1997年成立、1998年上市。早在其成立之初,北京文化就與當(dāng)?shù)卣炗喠司皡^(qū)承包經(jīng)營合同,承包期限25年,截至2019年6月1日,潭柘寺、戒臺寺、靈山等著名景區(qū)資源都囊括在內(nèi)。
不過,從2013到2015年,靈山景區(qū)的賬面一直呈現(xiàn)虧損狀態(tài),三年的虧損額分別為279萬元、310萬元、250萬元。相比之下,潭柘寺一直是景區(qū)板塊的業(yè)績支撐,2015年凈利潤達(dá)2659萬元,凈利潤貢獻(xiàn)比達(dá)125%。然而,景區(qū)業(yè)務(wù)并未令北京文化太省心。在2014年,北京文化就被質(zhì)疑將潭柘寺70%的功德箱變成了自己的小金庫,一時間被輿論紛紛指責(zé)。2016年6月,北京文化又突然收到北京市門頭溝政府關(guān)于潭柘寺、戒臺寺、靈山退市歸還函件,一時陷入僵局。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“也許景區(qū)資源已無法再令北京文化實現(xiàn)大的突破,查看其轉(zhuǎn)型之前2012、2013年的業(yè)績,營收都在1.6億元左右,凈利潤分別在2735萬元和3219萬元。再加上景區(qū)承包權(quán)到2019年就截止了,北京文化難免要為自己尋找新的出路。”2014年8月,北京文化發(fā)布33億定增方案稱,將轉(zhuǎn)型影視文化產(chǎn)業(yè),并于10月改名為“北京文化”。截至2017年上半年,據(jù)公司中報顯示,旅游板塊占總營收比重為33%,等到2019年承包權(quán)到期時,公司是否能延續(xù)經(jīng)營這一業(yè)務(wù)?若不能,公司業(yè)績是否會大幅下滑?畢竟,這塊業(yè)務(wù)相對于影視文化領(lǐng)域業(yè)績還較為穩(wěn)定,且目前還占公司三分之一的營收。
對于為何向影視界轉(zhuǎn)型,公司董秘陳晨曾稱,“北京文化旗下景區(qū)這一塊原來跟很多影視公司就有合作,利用景區(qū)資源已經(jīng)拍了很多的影片,但過去這方面的資源一直未利用起來。我們跟很多影視劇導(dǎo)演、編劇已經(jīng)很熟悉了!
除了這個原因,北京文化董事長宋歌原先就是萬達(dá)的總經(jīng)理,在影視文化界浸染多年。進(jìn)軍影視界之后,其就開始大舉收購,先是于2013年年底收入了摩天輪文化,后又全資收購世紀(jì)伙伴、星河文化和群像文化三家影視公司的股權(quán)。其中,摩天輪文化的總經(jīng)理杜揚原來在華誼一直做制片人,后來到萬達(dá),曾擔(dān)任很多大片的制片人。而北京文化此次定增轉(zhuǎn)型背后的投資方主要是富德生命人壽,現(xiàn)在也成為其第一大股東。
轉(zhuǎn)型之后,北京文化先后投資了一些電影,2014年投資了《同桌的你》、《心花路放》等,不過從2014和2015年的業(yè)績來看,波動較大,2014、2015年營收分別為4.2億元、3.4億元,凈利潤7737萬元和2058萬元,2015年的凈利潤甚至不如前兩年。
業(yè)績爆發(fā)立馬減持
隨著押中越來越多票房不錯的片子,北京文化營收在2016年達(dá)到9.2億元、凈利潤5.2億元,不過現(xiàn)金流反映出的資金鏈風(fēng)險也越來越大,2016年,其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流僅為19.5萬元,2015年則為5000多萬元,相比之下,投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流達(dá)到-14億元,往年最高也僅為-1.4億元,這也在一定程度上反映了影視傳媒行業(yè)的高風(fēng)險性。
北京文化此前參與《戰(zhàn)狼2》,曾許下8億票房的保底承諾。票房保底是影視圈常用拉投資策略,電影發(fā)行公司對于投資方或制作方做出的票房承諾,如果影片最終未達(dá)到發(fā)行方保底票房數(shù)字,發(fā)行方還需按照此數(shù)額分賬給對方。也就是說,若《戰(zhàn)狼2》票房失利,北京文化仍將按8億票房給投資方分成。
一部電影從制作到放映,參與方眾多,包括出品方、制片方、發(fā)行方、院線方和具體影院。其中,出品方就是投資人出錢,分賬占整個票房40%左右;制片方是拿了出品方的錢,實施選演員和拍攝等工作的機(jī)構(gòu),只拿工錢不分賬;發(fā)行方是將制作完成的電影制作成拷貝分發(fā)到各院線去,分賬整個票房5%;院線方是將拷貝送到電影院并負(fù)責(zé)排片指導(dǎo)的機(jī)構(gòu),分賬5%;最終是電影院,分賬50%票房。
而在《戰(zhàn)狼2》成了爆款后,據(jù)之前北京文化發(fā)布的公告,影片總票房收入在8億元以內(nèi)時,發(fā)行方票房分成比例總和為制片方發(fā)行收入的12%,其中北京文化占比6.6%;總票房收入在8億元至15億元之間的部分,發(fā)行方票房分成比例為制片方發(fā)行收入的25%,北京文化占比13.75%;而在總票房收入在15億元以上的部分,發(fā)行方票房分成比例則為制片方發(fā)行收入的15%,北京文化占比8.25%。
據(jù)此推算,當(dāng)《戰(zhàn)狼2》票房達(dá)到20億元時,北京文化分成收入約為7502萬元,30億元時,約為1.08億元,如果票房最終接近40億元,北京文化的分成收入將達(dá)到1.4億元。
截至發(fā)稿,《戰(zhàn)狼2》的票房已經(jīng)超過48億,北京文化的收益也已經(jīng)超了1.4億元,北京文化的股價也因此暴漲,自電影上映以來股價最高漲幅達(dá)到56%,市值增加近60億元,創(chuàng)一年內(nèi)新高。
然而,票房打破紀(jì)錄的同時,一份高管減持公告也隨之而來,8月7日晚間,北京文化發(fā)布公告稱,董事丁江勇、副總裁鄧勇、副總裁杜揚、副總裁兼董事會秘書陳晨、財務(wù)總監(jiān)于曉萍計劃在公告披露之日起15個交易日后的6個月內(nèi),通過集中競價或者大宗交易等方式減持公司股份合計不超143萬股。
業(yè)績爆發(fā),高管就急忙減持套現(xiàn),也一度引發(fā)公司股價震蕩,8月8日股價一度跌停,收盤時跌幅達(dá)到9.79%,股價也從最高時的22元下跌至目前的18元左右,股吧中更是充斥著股民們的不滿言論,有些投資者認(rèn)為,北京文化數(shù)位高管忙于高位減持股票,也說明了他們對公司股價的不認(rèn)可和不自信。對此,公司只解釋稱,“股東減持是因為自身資金的安排需要!
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