【財新網(wǎng)】（記者 于海榮）在環(huán)保限產(chǎn)等因素的影響下，2017年10月，中國經(jīng)濟增長動能趨弱。
新近公布的10月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），錄得51，與9月持平，連續(xù)五個月處于擴張區(qū)間；服務(wù)業(yè)PMI則回升0.6個百分點至51.2。但受制造業(yè)產(chǎn)出放緩的影響，10月財新中國綜合PMI降至51.0，低于9月0.4個百分點，為2016年6月以來的最低水平。
這一趨勢與統(tǒng)計局PMI存在差異。國家統(tǒng)計局公布的10月制造業(yè)PMI為51.6，比9月回落0.8個百分點，降至年內(nèi)均值水平；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.5，回落0.9個百分點。
從分項數(shù)據(jù)看，財新中國制造業(yè)PMI中，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均有所提高，采購庫存指數(shù)在收縮區(qū)間有所回升，就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間小幅回落；統(tǒng)計局制造業(yè)PMI中，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)均出現(xiàn)回落，就業(yè)指數(shù)與9月持平，繼續(xù)維持在年內(nèi)低點。
相同的是，兩個制造業(yè)PMI中，生產(chǎn)指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均出現(xiàn)明顯回落，投入和產(chǎn)出價格指數(shù)雖有回落，但仍處于高位，產(chǎn)成品庫存指數(shù)在收縮區(qū)間略有攀升。
兩個服務(wù)業(yè)PMI中，新訂單指數(shù)均出現(xiàn)回落，銷售價格指數(shù)和就業(yè)指數(shù)略有上漲。不同的是財新中國服務(wù)業(yè)PMI中，投入價格指數(shù)和經(jīng)營預(yù)期指數(shù)仍在攀升，統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)PMI中，這兩個指數(shù)則出現(xiàn)回落。
財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生認為，10月財新PMI顯示，四季度經(jīng)濟開局偏弱，但只要沒有大幅下行風(fēng)險，貨幣政策還難言放松。
今年以來，中國經(jīng)濟走勢呈現(xiàn)季末躍升季初回落的走勢，9月經(jīng)濟增速雖有躍升，但受需求回落、環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，躍升幅度明顯低于一二季度末，三季度6.8%的經(jīng)濟增速也略低于前兩個季度。
兩個PMI及一系列高頻數(shù)據(jù)顯示，四季度經(jīng)濟開局偏弱，市場需求趨勢性放緩。10月中旬開始，部分地區(qū)供暖季限產(chǎn)啟動，對工業(yè)生產(chǎn)形成拖累，兩個PMI中生產(chǎn)指數(shù)的回落已經(jīng)印證了這一點，預(yù)計10月工業(yè)增加值同比增速將出現(xiàn)回落。受此影響，制造業(yè)投資也面臨下行風(fēng)險。在三四線城市棚改效應(yīng)減退、樓市調(diào)控加碼、清查消費貸、經(jīng)營貸違規(guī)進入樓市等因素的共同作用下，近期房地產(chǎn)銷售和新開工增速均出現(xiàn)放緩，投資亦將受到拖累。上半年財政支出進度加快，下半年財政支出空間有限，基建投資將保持緩慢回落的節(jié)奏。
過去兩年間，中國經(jīng)濟表現(xiàn)出強大的韌性，既沒有出現(xiàn)持續(xù)強勁的反彈，也未出現(xiàn)斷崖式下滑。受供給側(cè)改革和環(huán)保限產(chǎn)的影響，四季度經(jīng)濟增速將與三季度持平或微降，下行壓力不大。
