6月12日，興華、致同、大華、瑞華、立信、眾華六大會計師事務(wù)所因正被證監(jiān)會立案調(diào)查，發(fā)行部和上市部將暫不受理上述六家會所提交的申報材料。業(yè)內(nèi)人士指出，這表明監(jiān)管層正在加大對中介機構(gòu)的問責(zé)力度。
實際上，從2016年開始，證監(jiān)會就開始逐步加大對中介機構(gòu)違法違規(guī)的處罰力度，且多次強調(diào)“看門人”的作用。近兩年，證監(jiān)會對投行、會所、評估機構(gòu)等頻發(fā)罰單。
“中介機構(gòu)的日子會越來越難過。長期來看，在嚴(yán)監(jiān)管模式下，無論是會計師還是投行的風(fēng)控壓力都會很大�！�6月13日，一家大型券商投行人士向記者表示，從嚴(yán)監(jiān)管下，整個中介機構(gòu)的生態(tài)將重新構(gòu)建。
值得注意是，此次被立案調(diào)查的六家會所還包括內(nèi)資前兩大瑞華、立信，對于數(shù)家會所來說并不是初犯。業(yè)內(nèi)一些耳熟能詳?shù)氖录芯羞@些會所的身影。
監(jiān)管：加大中介問責(zé)力度
證監(jiān)會對會計師事務(wù)所進行處罰已屢見不鮮，但一下對六家會所集中進行處罰，尚是首次。一位證券律師認(rèn)為，此舉將對市場造成很大沖擊，但這也表明了證監(jiān)會對中介機構(gòu)監(jiān)管力度的加大和決心。
在剛剛公布的修改后的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》中，新增一條為，“發(fā)行人公開發(fā)行證券上市當(dāng)年即虧損的，中國證監(jiān)會自確認(rèn)之日起暫停保薦機構(gòu)的保薦機構(gòu)資格3個月，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格，尚未盈利的試點企業(yè)除外�！痹擁棗l款此前只存在于《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》中，如今在首發(fā)管理辦法中也增加了該項規(guī)定。
證監(jiān)會加大對中介機構(gòu)的監(jiān)管力度已成為共識。實際上，從2016年開始，證監(jiān)會就開始逐步加大對中介機構(gòu)違法違規(guī)的處罰力度，且多次強調(diào)“看門人”的作用，公開表示，要對中介機構(gòu)的違法違規(guī)行為堅決予以打擊，保持高壓態(tài)勢，維護市場穩(wěn)健運行。
證監(jiān)會對中介機構(gòu)的監(jiān)管已從投行為重點擴展到整個鏈條。例如，在2016年，證監(jiān)會首次開展了集中專門對審計、評估機構(gòu)的稽查執(zhí)法行動。因九好集團的忽悠式重組，中介機構(gòu)之一的中聯(lián)評估也受到處罰。2017年底又通報了近兩年中介機構(gòu)的違法違規(guī)情況。
去年12月22日，證監(jiān)會表示，2016年以來，我會對28家證券中介機構(gòu)立案調(diào)查，涉及證券公司7家，會計師事務(wù)所9家，資產(chǎn)評估機構(gòu)7家，律師事務(wù)所5家。新增立案案件38件，較前兩年增長一倍。共對22家證券中介機構(gòu)作出行政處罰，對于嚴(yán)重違法違規(guī)的，暫停新的證券業(yè)務(wù)，個別從業(yè)人員甚至?xí)怀蜂N證券從業(yè)資格。
“對我們的處罰力度太大，所以現(xiàn)在做業(yè)務(wù)小心翼翼，很多之前可做的業(yè)務(wù)現(xiàn)在都會被拒之門外�！币患抑行∪痰耐缎腥耸勘硎�。
會所：立信、瑞華等屢犯錯
此次被暫停接受材料的六家會計師事務(wù)所分別是立信、瑞華、興華、致同、大華、眾華，這些會所在業(yè)內(nèi)地位舉足輕重。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年年報中僅涉及到立信、瑞華、大華、致同的上市公司數(shù)量就達到了1325家。今年以來，IPO服務(wù)數(shù)量排名前十的會所中包括上述其中四家。這并不是瑞華、立信等會所的首次被罰。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，這些會所被處罰的次數(shù)也是穩(wěn)居前列。
2016年12月瑞華收到證監(jiān)會處罰決定。隨后2017年1月，因在審計亞太實業(yè)中未勤勉盡責(zé)，瑞華再次受到行政處罰。根據(jù)“兩年兩單”規(guī)定，隨后財政部、證監(jiān)會暫停瑞華所承接新證券業(yè)務(wù)并限期整改。當(dāng)年3月份，因作為振隆特產(chǎn)IPO審計機構(gòu)未勤勉盡責(zé)，再收罰單。
另一大所立信罰單也不在少數(shù)。因為大智慧造假年報出具無保留意見審計報告收到罰款。2017年5月，立信因在步森股份的重大資產(chǎn)重組中出具的審計報告中存在虛假記載，被財政部暫停承接新的證券業(yè)務(wù)并限期整改。
新大地造假案涉及的審計機構(gòu)是大華，欣泰電氣造假案涉及的機構(gòu)是興華。致同的簽字會計師也在2016年受到了行政監(jiān)管措施。
“近幾年會計所很多進行了整合，但是不注重管理和質(zhì)量，大而不強�！币患掖笮腿掏缎腥耸肯蛴浾弑硎尽�
上海眾華律師事務(wù)所甘國龍認(rèn)為，從某種意義上說還是因為處罰力度不夠�！皩τ诰唧w責(zé)任人的處罰沒有分級量化，很多時候僅有罰款，造成一些人通過換所繼續(xù)做業(yè)務(wù)。罰款金額與獲取的利益也不成比例�！备蕠堈J(rèn)為，對于違規(guī)行為分級分層處罰最好，區(qū)別對待，加重處罰力度，而不是一刀切。
曾經(jīng)的“華南第一所”鵬城會計師事務(wù)所多次因出具含有虛假內(nèi)容的審計報告受處罰，但業(yè)內(nèi)地位依然屹立不倒。隨后盡管深陷綠大地IPO造假丑聞，但不久就宣布與國浩華會計師事務(wù)所合并。換個牌子，一切繼續(xù)。
“那些大所受過這么多次處罰，但是業(yè)務(wù)量排名還穩(wěn)居首位，足以可見負(fù)面影響并不大。我接觸的這些所的一些會計師，對于處罰他們只是說‘上次運氣不好’，甚至?xí)麚P他們操作靈活�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者。
投行：暫停業(yè)務(wù)沖擊大
相比之下，若券商投行受到暫停業(yè)務(wù)影響，其受到的沖擊則是巨大的。
在138號令中新增的規(guī)定是，為申請人制作、出具有關(guān)申請材料的證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)或有關(guān)人員因涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案，且涉案行為與其為申請人提供服務(wù)的行為屬于同類業(yè)務(wù)或者對市場有重大影響的，證監(jiān)會將作出不予受理申請決定。
“投行業(yè)務(wù)被暫停期間，經(jīng)常會有其他券商來搶客戶。投行從業(yè)人員出走，一般把項目帶走，造成的影響還是很大的�！鄙鲜鲋行∪倘耸勘硎�。
以今年被立案調(diào)查的國信證券為例。1月，國信證券發(fā)布公告稱，因公司保薦業(yè)務(wù)及財務(wù)顧問業(yè)務(wù)涉嫌違反證券法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。5月21日，國信證券發(fā)布《關(guān)于收到中國證監(jiān)會行政處罰事先告知書的公告》表示中國證監(jiān)會已對相關(guān)事項調(diào)查完畢，依法擬作出行政處罰，共計罰沒2800萬。
相對應(yīng)地，國信證券的業(yè)務(wù)量也開始出現(xiàn)下滑。Choice數(shù)據(jù)顯示，國信證券去年的IPO承銷家數(shù)是26家，全行業(yè)排名第四。而今年IPO承銷數(shù)量僅有1家。
實際上，因為被立案調(diào)查而走下坡路的券商不在少數(shù)，如平安證券、南京證券和西南證券等。
西南證券的并購重組業(yè)務(wù)曾在業(yè)內(nèi)聲名遠揚，但在被立案調(diào)查、多項目被罰后，投行人員大量出走并帶走了諸多項目。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，西南證券承銷了9個債券項目，2個增發(fā)項目，沒有IPO項目，這樣的表現(xiàn)與之前相比已不可同日而語。
平安證券也曾是資本市場上耀眼新星，但受罰之后人員大量出走，項目直線下滑，如今在IPO市場的光環(huán)已一去不復(fù)返。南京證券在新大地造假事件后，投行業(yè)務(wù)下滑嚴(yán)重。
