最新研究報(bào)告顯示，2018年上半年中國(guó)跨境并購(gòu)?fù)仍鲩L(zhǎng)46%，能源和電力行業(yè)領(lǐng)跑中國(guó)跨境并購(gòu)。
湯森路透7月5日在首屆中國(guó)跨境并購(gòu)論壇上發(fā)布的報(bào)告顯示，2018年上半年中國(guó)并購(gòu)總額達(dá)3227億美元，同比增長(zhǎng)13%，創(chuàng)2016年以來(lái)同期歷史新高。其中，跨境并購(gòu)達(dá)766億美元，同比增長(zhǎng)46%；能源和電力行業(yè)占中國(guó)跨境并購(gòu)41%的市場(chǎng)份額，總額達(dá)315億美元，較去年同期增長(zhǎng)386.8%。
2018年上半年中國(guó)跨境并購(gòu)主要目標(biāo)國(guó)家為葡萄牙、德國(guó)，其所占市場(chǎng)份額分別為37%、13%。
湯森路透亞洲區(qū)投資咨詢總監(jiān)Tomomi Terahara表示，中國(guó)跨境并購(gòu)在過(guò)去10年，尤其是2014年以來(lái)增長(zhǎng)迅速。中國(guó)的并購(gòu)、尤其是跨境并購(gòu)能否保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)受到多方關(guān)注。大部分觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)并購(gòu)總體上仍將保持上升趨勢(shì)，但同時(shí)愈加嚴(yán)格的監(jiān)管、地緣政治不確定性等因素都會(huì)影響中國(guó)跨境并購(gòu)未來(lái)的走勢(shì)。
論壇與會(huì)專家一致認(rèn)為，雖然監(jiān)管政策收緊在未來(lái)將繼續(xù)影響中國(guó)跨境并購(gòu)，但在一定程度上也將對(duì)企業(yè)跨境并購(gòu)進(jìn)行方向上的引導(dǎo)，使跨境并購(gòu)?fù)顿Y更加理性，并促使中國(guó)企業(yè)更加重視合規(guī)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看將有利于提升中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。(中國(guó)新聞網(wǎng) )
數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)針對(duì)美國(guó)的跨境并購(gòu)急劇下降，科技、媒體娛樂(lè)及工業(yè)成為對(duì)美并購(gòu)的三大行業(yè)。中國(guó)針對(duì)歐洲的跨境并購(gòu)在2018上半年增加了一倍，達(dá)到454億美元，其中涉及材料行業(yè)與能源及電力的并購(gòu)交易占據(jù)前兩位。
嚴(yán)監(jiān)管使得中企赴美并購(gòu)面臨阻力，項(xiàng)目估值也受之影響。在7月5日舉辦的湯森路透2018中國(guó)跨境并購(gòu)論壇上，易凱資本創(chuàng)始合伙人洪愛(ài)琳指出，就美國(guó)標(biāo)的而言，中國(guó)買家也越來(lái)越挑剔，不愿意支付高額的價(jià)格，這與外國(guó)投資委員會(huì)(CFIUS)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)不無(wú)關(guān)系。中國(guó)的報(bào)價(jià)對(duì)美國(guó)公司的吸引力可能會(huì)降低。不過(guò)，對(duì)于一些美國(guó)公司而言，它們?nèi)苑浅？粗刂袊?guó)買家的戰(zhàn)略價(jià)值。因?yàn)樵谀承┬袠I(yè)中國(guó)市場(chǎng)比美國(guó)市場(chǎng)更具優(yōu)勢(shì)，一些目標(biāo)企業(yè)希望獲得市場(chǎng)和增長(zhǎng)，于是更青睞中國(guó)買家。
中國(guó)工商銀行投資銀行部總經(jīng)理李峰指出，近幾年“中國(guó)溢價(jià)”呈下降或回歸趨勢(shì)。前幾年中國(guó)投資者比較沖動(dòng)，一個(gè)標(biāo)的出現(xiàn)時(shí)潛在買家總是很多。隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同，尤其是對(duì)一些重大項(xiàng)目的協(xié)調(diào)，這一趨勢(shì)將得到緩解。其次，前幾年貨幣寬松、貸款利率較低，表外融資渠道充足，獲得資金的成本較低，所以項(xiàng)目估值有超額溢價(jià)。隨著國(guó)內(nèi)金融去杠桿和資管新規(guī)實(shí)施，資金供給收縮，相應(yīng)收購(gòu)成本上升，并購(gòu)方出價(jià)會(huì)更加謹(jǐn)慎，受此影響估值也會(huì)逐漸回落。
中信證券股份有限公司總監(jiān)跨境并購(gòu)主管魏江茂認(rèn)為，除估值以外，如今買方更從戰(zhàn)略及協(xié)同效應(yīng)的角度看并購(gòu)標(biāo)的，未來(lái)這將很大程度上決定并購(gòu)的成敗。
“我們?cè)诩幽么蟆闹薏①?gòu)了一些資產(chǎn)，挑戰(zhàn)主要是并購(gòu)的目標(biāo)國(guó)可能會(huì)針對(duì)外國(guó)投資者提高稅收等門檻等。這兩年澳洲門檻明顯抬高了，資產(chǎn)溢價(jià)率較高，所以也開(kāi)始關(guān)注南美。產(chǎn)業(yè)升級(jí)是我們尋求并購(gòu)的一個(gè)動(dòng)力，關(guān)注行業(yè)里的先進(jìn)企業(yè)。”某國(guó)內(nèi)大型礦業(yè)企業(yè)投資部門負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
湯森路透數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年全球并購(gòu)規(guī)模創(chuàng)下歷史高位，能源和電力產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持領(lǐng)先，交易金額增長(zhǎng)了62%。
據(jù)路透社倫敦7月3日?qǐng)?bào)道，今年頭六個(gè)月，全球宣布的能源和電力并購(gòu)交易額增長(zhǎng)至3657億美元，占并購(gòu)交易總額的近16%。去年同期為2255億美元。
報(bào)道稱，成熟市場(chǎng)的公用事業(yè)公司一直在經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)整合，希望擴(kuò)大規(guī)模，部分原因在于當(dāng)前的能源使用越來(lái)越多地轉(zhuǎn)向可再生能源，迫使這些公司不得不轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)模式。
最受關(guān)注的交易包括，德國(guó)大型公用事業(yè)公司萊茵集團(tuán)和意昂集團(tuán)就前者旗下子公司英諾吉公司達(dá)成交易，金額為52億歐元（約合60.6億美元）。此外還有中國(guó)三峽集團(tuán)出價(jià)108億美元，控股葡萄牙最大企業(yè)——葡萄牙電力公司。
摩根大通歐洲、中東和非洲地區(qū)電力投資銀行業(yè)務(wù)主管珍妮特·斯米茨·范·奧延說(shuō)：“過(guò)去幾年來(lái)，公用事業(yè)行業(yè)重新定位，轉(zhuǎn)向可持續(xù)清潔能源。（這種轉(zhuǎn)變）更多是基于數(shù)字化電力及以電動(dòng)汽車和智能住房為特色的電氣化世界?！?/p>
她說(shuō)，“通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合的原因在于，一些企業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)自體成長(zhǎng)，同時(shí)認(rèn)識(shí)到需要提高協(xié)同效益實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型”，這股勢(shì)頭可能會(huì)持續(xù)，因?yàn)橄蚯鍧嵞茉吹霓D(zhuǎn)型可能需要10年至20年的時(shí)間。
據(jù)報(bào)道，隨著油價(jià)在今年1月時(shí)隔數(shù)年首次升至每桶70美元上方，油氣行業(yè)的下游也出現(xiàn)一波兼并潮。
美國(guó)馬拉松石油公司同意以逾230億美元收購(gòu)安迪沃石油公司，合并后的公司將躋身全球最大煉油商行列，并從美國(guó)蓬勃興旺的頁(yè)巖油生產(chǎn)以及不斷增長(zhǎng)的燃料出口市場(chǎng)中獲益。
報(bào)道稱，鑒于各國(guó)政府和環(huán)境保護(hù)主義者預(yù)測(cè)石油需求在20多年的時(shí)間里達(dá)到頂峰，油氣業(yè)巨頭也正在爭(zhēng)相努力使自己成為快速增長(zhǎng)的太陽(yáng)能和電動(dòng)車充電站點(diǎn)業(yè)務(wù)的主導(dǎo)者。
美國(guó)德杰律師事務(wù)所的加文·沃森稱：“英國(guó)石油公司、英荷殼牌石油公司和其他石油巨頭過(guò)去10年來(lái)對(duì)可再生能源的投資，目前正持續(xù)進(jìn)入下游能源市場(chǎng)。”
據(jù)報(bào)道，英國(guó)石油公司在6月份表示，將收購(gòu)英國(guó)最大電動(dòng)車充電企業(yè)——“充電大師”公司，加入殼牌和一些汽車制造商投資電動(dòng)車市場(chǎng)的行列。
沃森說(shuō)：“為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，（油氣企業(yè)）需處置非核心資產(chǎn)，釋出資本以適應(yīng)它們未來(lái)的能源策略。其結(jié)果是出現(xiàn)更多并購(gòu)活動(dòng)?！保▍⒖枷ⅲ?/p>