7月8日、9日，證監(jiān)會主席劉士余、副主席閻慶民分別主持召開上市公司負責人座談會，一是聽取對當前經(jīng)濟金融形勢的看法；二是聽取對維護資本市場穩(wěn)定、促進資本市場與上市公司健康發(fā)展的建議；三是聽取對證監(jiān)會工作的意見。下一步證監(jiān)會還將繼續(xù)召開一系列上市公司座談會。
中國證監(jiān)會7月8日起就《證券登記結(jié)算管理辦法》《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》等相關(guān)規(guī)定修改草案向社會公開征求意見，旨在進一步擴大外國投資者開立A股賬戶的范圍。接受上證報記者采訪的外資機構(gòu)人士認為，此舉有助于優(yōu)化A股市場投資環(huán)境，同時也是中國資本市場整體對外交流不斷擴大的步驟之一。
荷寶亞太區(qū)股票中國研究總監(jiān)魯捷對上證報記者表示，A股進一步向海外投資者開放在用意方面與中國發(fā)展的大方向吻合。證監(jiān)會擬增加“A股上市公司中在境外工作并參與股權(quán)激勵的外籍員工”，這符合國家政策，因為國家已經(jīng)注意到人才是非常重要的一環(huán)，國內(nèi)政策可能會從單純的補貼向吸引更多的人才方面轉(zhuǎn)變。
不過，這也要求有其他措施跟上。他表示，目前A股市場開放具備一定條件，但還涉及一些配套措施。例如外匯方面可能需要相關(guān)的配套措施。稅收方面，針對外國投資者是制定特別稅收政策還是和國內(nèi)投資者的稅收政策一樣，這也需要進一步作出考慮。
對于整個A股市場體量而言，業(yè)內(nèi)人士認為，此舉將帶來一定的新增資金，但總量相對有限。德國商業(yè)銀行亞洲高級經(jīng)濟學(xué)家周浩對上證報記者表示，和QFII等大型機構(gòu)投資者相比，外國人直接投資A股的體量相對較小，但這會對目前整體投資者結(jié)構(gòu)形成補充，幫助改善投資環(huán)境。
魯捷也表示，外資持有A股總市值約占A股總市值的2%，相對于機構(gòu)而言，外國個人投資者能夠帶來的資金流入相對非常有限。
不過，這對于A股市場依然具有重要意義。周浩表示，證監(jiān)會希望引入更多外部投資者來投資A股市場，這是一個非常好的想法，具有長期考量。
“從目前中國市場的情況看，結(jié)構(gòu)性矛盾突出。因為境內(nèi)市場以趨勢投資者為主，而海外投資者多數(shù)選擇所謂的價值投資。從這一角度而言，引入外部投資者對于改善中國A股市場目前的投資者結(jié)構(gòu)和投資心態(tài)會有幫助?！敝芎普f。
從QFII制度到滬港通、深港通的開通，再到允許外資控股證券及基金公司、醞釀“滬倫通”等，中國資本市場對外開放始終在邁步。
周浩認為，資金的境內(nèi)外交流和聯(lián)系，目前正處于不斷深化的過程中。因此，吸引外國人來投資A股或者開設(shè)A股賬戶是整體對外交流不斷擴大的步驟之一。（上海證券報 王宙潔）
現(xiàn)在的A股市場已經(jīng)處于歷史底部，這已是民間和監(jiān)管層達成的共識。但當前的A股市場究竟是什么底，市場各方則存在一定的分歧。估值底是各界比較認可的說法，政策底的說法也有市場。但筆者認為，當前的A股市場是信心底。
為什么說是信心底呢？這個問題我們稍后再說。這里先看看監(jiān)管層釋放的政策信號。
6月19日，央行行長易綱接受采訪時說，“中國的資本市場有條件健康發(fā)展，我對此充滿信心?！彼麖娬{(diào)，既然是市場，就會有漲有跌，投資者應(yīng)該保持冷靜，理性看待。
7月5日，中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清接受采訪時說，上市公司盈利能力提升，平均估值水平在主要經(jīng)濟體中居于低位。國際投資界普遍認為，中國資本市場已顯示出較好的投資價值。
7月6日，深圳證券交易所發(fā)文稱，深市上市公司整體業(yè)績穩(wěn)步增長，轉(zhuǎn)型升級取得積極成效，從上市公司業(yè)績和估值水平看，市場都具備了穩(wěn)健運行的基礎(chǔ)。
7月8日，上海證券交易所發(fā)文稱，目前來看，滬市公司整體估值水平已經(jīng)處于較低位置，投資價值凸顯。
上面歸納的這些監(jiān)管層對A股市場的表態(tài)，就是估值底的由來，其實也是筆者提出的信心底的重要依據(jù)。是什么造成了市場信心的缺失呢？在A股市場下滑的這個時間段，最大的消息莫過于新經(jīng)濟創(chuàng)新試點企業(yè)在上市(其他國際經(jīng)濟因素不在本文討論之列)過程中暴露出來的估值問題了。
某家擬在滬港同時上市的新經(jīng)濟企業(yè)，最早的估值在800億美元到1200億美元之間，其后隨著在A股上市進程的推進，估值降到了700億美元至800億美元之間。后由于種種原因，這家企業(yè)暫時放棄了在A股上市。待到這家企業(yè)在香港上市時，其估值僅為540億美元。
同一家企業(yè)，A股市場與香港市場的估值差距怎么就這么大呢？正因如此，新經(jīng)濟企業(yè)的上市引發(fā)了投資者對A股市場估值的不滿，信心也跌至低谷。這就是筆者說A股現(xiàn)在是信心底的原因之一。
還好，在這家新經(jīng)濟企業(yè)發(fā)行定價方面，監(jiān)管層堅持了既定原則。
非常認同港交所行政總裁李小加說的一番話。他說，新經(jīng)濟股股價最后的高和低，取決于兩個人之間找到的可以共同接受的價格，這兩個人一個需要投資一個需要融資。交易所不關(guān)心太多他們之間(價格)的上上下下。因為監(jiān)管者不能左右這一個市場，并不能管理這一個市場，要敬畏這個市場。
A股市場該如何從這個信心底走出來呢？答案必然是仁者見仁智者見智。筆者的看法是，進一步凈化市場的投融資環(huán)境，打造一個“三公”的市場，才能逐步恢復(fù)市場信心，吸引更多的增量資金進入市場。
7月8日，證監(jiān)會宣布外國投資者參與A股市場交易范圍進一步放開。A股市場報之以普漲。
最后，恢復(fù)A股市場的信心不會一蹴而就，這需要時間。監(jiān)管層喊話有助于市場恢復(fù)信心，但扎實推進改革開放發(fā)展才是提振市場信心的根本舉措。監(jiān)管層只要按照自己劃定的道路前進：統(tǒng)籌考慮研究擬定長遠性、基礎(chǔ)性制度建設(shè)舉措，進一步豐富資本市場投資主體，拓寬資金入市渠道，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，提高資本市場對外開放程度和國際化水平。如此，一個穩(wěn)健發(fā)展的A股市場在不久之后就會呈現(xiàn)在國內(nèi)外投資者面前。（證券日報 閻岳 ）