發(fā)行理財產(chǎn)品是銀行拉存款的主要方式之一。往年，在月末、季末、年中等關(guān)鍵時點，銀行都傾向于通過加大理財產(chǎn)品發(fā)行量等方式以應(yīng)對貸存比等考核壓力，從而使得這些時點發(fā)行的理財產(chǎn)品利率較高。
但據(jù)中國證券報記者走訪銀行網(wǎng)點的情況來看，今年理財產(chǎn)品收益率走勢與往年不同，近期銀行理財產(chǎn)品收益率大多下降或保持不變。
普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7日至13日這一周，272家銀行共發(fā)行1553款銀行理財產(chǎn)品(包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品)，發(fā)行銀行數(shù)減少1家，產(chǎn)品發(fā)行量增加22款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.74%，較上期減少0.03個百分點。
事實上，近幾個月銀行理財產(chǎn)品收益率均呈下滑趨勢。融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，6月銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.8%，較5月下降0.02個百分點，連續(xù)4個月下降。
“理財產(chǎn)品利率中樞下移，主要原因是央行基礎(chǔ)貨幣供給充足，通過公開市場工具、定向降準(zhǔn)等手段持續(xù)向市場穩(wěn)定供給流動性，推動利率水平下移，理財產(chǎn)品利率下降是隨行就市。此外，嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，金融去杠桿繼續(xù)，銀行等金融機構(gòu)杠桿降低后流動性壓力減小，也會對利率形成壓制?！蔽鳚少Y本首席經(jīng)濟學(xué)家趙建說。
強監(jiān)管使得非標(biāo)、通道類業(yè)務(wù)得到有效規(guī)范。交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊認為，在“貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱”調(diào)控框架下，隨著強監(jiān)管政策陸續(xù)落地，金融去杠桿取得一定成效，尤其是非標(biāo)、通道類業(yè)務(wù)的有效規(guī)范和約束，在一定程度上有效遏制了資金在金融體系空轉(zhuǎn)現(xiàn)象。
強監(jiān)管政策之一就是《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》的出臺，其對理財產(chǎn)品收益率影響顯著。興業(yè)研究分析師孔祥表示，非標(biāo)資產(chǎn)目前不能錯配，因此新理財產(chǎn)品不能配置傳統(tǒng)高收益資產(chǎn)，導(dǎo)致收益率下滑。
值得注意的是，近期監(jiān)管部門將存款偏離度監(jiān)管指標(biāo)值由原來的3%調(diào)整至4%。中國民生銀行首席研究員溫彬強調(diào)，這有助于銀行更好地做好資產(chǎn)負債管理，降低在月末或季末拉存款壓力，也使得近期理財產(chǎn)品收益率與整個市場收益率變動保持一致。（中國證券報）
近日，華安基金旗下的華安月安鑫、華安月月鑫短期理財債券基金發(fā)布公告，將在本次運作期到期后暫停下一期運作，不再接受申購申請。
據(jù)記者了解，相關(guān)基金暫停運作或是緣于有關(guān)部門近日發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范理財債券基金業(yè)務(wù)的通知》（簡稱《通知》）。其將短期理財債券基金分為固定組合類理財債券基金、短期理財債券基金兩類，并要求自發(fā)布之日起的首個封閉運作期到期后，短期理財債基需按開放式債券基金規(guī)則進行規(guī)范，并以市值法計量資產(chǎn)凈值。在投資范圍和期限方面，要求固定組合類理財債基需滿足調(diào)整投資范圍和投資比例至“80%以上資產(chǎn)投資于債券”，延長封閉運作期限至90天以上。此外，在未完成整改前需確保規(guī)模有序縮減。
自2012年發(fā)行第一只短期理財基金以來，短期理財基金曾作為銀行短期理財產(chǎn)品的“替代品”而受到追捧，但隨著貨幣基金的出現(xiàn)規(guī)模逐步萎縮。截至2016年末，據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，114只短期理財基金產(chǎn)品（A、C類分開計算）規(guī)模為1364.62億元。不過到了2017年末，短期理財基金的規(guī)模上升至1669.83億元，同比增長22.37%。今年以來，這一規(guī)模上漲明顯加快，截至2018年7月17日，規(guī)模攀升至6994.18億元，比上年末增長318.86%。
“短期理財基金近期規(guī)模暴漲主要因為其特點近似于貨幣基金。但規(guī)范以后，預(yù)計短期理財基金的吸引力已沒有那么大了，尤其是80%需投資債券，更靠近傳統(tǒng)的債基。此外，若采取市值法計算，短期理財基金的凈值可能會有回撤。這都會降低短期理財基金的吸引力?！碧煜嗤额櫷堆锌偙O(jiān)賈志說。
目前市場上的短期理財基金期限在7天至90天不等，多數(shù)集中在30天以內(nèi)。在存量短期理財基金進入整改期的同時，已有公司上報新型理財債券基金。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，南方基金于7月13日上報南方恒慶一年理財債券型基金，審批進度顯示已接收材料。按照《通知》要求，該產(chǎn)品或滿足80%以上資產(chǎn)投資于債券；封閉期90天以上；采用市值法計算或符合會計準(zhǔn)則的攤余成本法對其進行計量三方面要求。（中國證券報）
7月13日，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布了《2017年中國銀行業(yè)理財業(yè)務(wù)發(fā)展報告》（以下簡稱《報告》）。
中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長潘光偉表示，目前商業(yè)銀行財富管理業(yè)務(wù)具有預(yù)期收益產(chǎn)品占據(jù)主流、產(chǎn)品同質(zhì)化較強、負債端成本高企不下、剛性兌付造成風(fēng)險與收益不對等特點，資管新規(guī)后銀行財富管理產(chǎn)品體系將迎來較大轉(zhuǎn)型。
多位資管負責(zé)人表示，未來產(chǎn)品體系中有很大一部分將是類貨幣基金產(chǎn)品，產(chǎn)品主要投資于貨幣市場、債券市場等低風(fēng)險、高流動性金融產(chǎn)品。
此類產(chǎn)品第一個特點是采取凈值化運作模式，符合資管新規(guī)的凈值化要求。實際運作來看，銀行基本做到每個工作日發(fā)布產(chǎn)品凈值或萬份收益、七日年化收益率等。此外，產(chǎn)品申購贖回靈活，交易時間申購贖回T+0。產(chǎn)品高流動性對于投資者來說很有吸引力。
目前來看，銀行類貨基產(chǎn)品收益要遠高于余額寶?！蹲C券日報》記者統(tǒng)計，目前銀行在售的類貨基產(chǎn)品的七日年化收益基本均在4.0%以上。
而余額寶的七日年化收益為3.53%，萬份年化收益率為0.9475。尤其近四個月以來逐漸走低，在收益上已經(jīng)被銀行理財產(chǎn)品遠遠甩開，不過由于銀行理財產(chǎn)品五萬元的門檻，仍把許多投資者擋在門外。
《報告》提出，銀行資管要重新部署產(chǎn)品體系，將凈值型產(chǎn)品作為產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的長期目標(biāo)，全面滿足凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的新規(guī)要求、多元化資產(chǎn)配置的客戶需求和參與國際同業(yè)競爭的客觀需求。
同時，要研究發(fā)揮內(nèi)部FOF模式在穩(wěn)定凈值表現(xiàn)、專業(yè)化管理、雙重風(fēng)險分散、多元化資產(chǎn)配置等方面的突出優(yōu)勢，平穩(wěn)推動預(yù)期收益型產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，此外，還要不斷優(yōu)化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的配套措施，加快完善債券、非標(biāo)、長期股權(quán)等資產(chǎn)的估值規(guī)則，完善信息披露制度。（證券時報）