【編者按】
8月2日，央行繼續(xù)暫停公開市場操作，這是央行連續(xù)第十個交易日暫停公開市場操作。同時今日有300億元逆回購到期，凈回籠300億元，為連續(xù)第六日凈回籠。
8月1日上午，中國人民銀行召開2018年下半年工作電視會議。會議指出，當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢錯綜復(fù)雜，做好2018年下半年工作任務(wù)艱巨繁重。人民銀行系統(tǒng)要深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性，把握好力度和節(jié)奏，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，更加注重引導(dǎo)預(yù)期，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定運(yùn)行。
市場人士指出，8月初擾動因素較少，即便從全月看，公開市場資金到期量不大，稅收小月、財(cái)政支出小月決定了8月財(cái)政存款小額降低，對流動性有一定正面影響，預(yù)計(jì)外匯占款對市場的影響也有限，預(yù)計(jì)全月資金面將延續(xù)平穩(wěn)偏松態(tài)勢。
央行連續(xù)十日暫停公開市場操作 周四凈回籠300億元
中證網(wǎng)訊（記者 王姣）8月2日，央行繼續(xù)暫停公開市場操作，這是央行連續(xù)第十個交易日暫停公開市場操作，同時今日有300億元逆回購到期，凈回籠300億元，為連續(xù)第六日凈回籠。市場人士指出，8月初擾動因素較少，即便從全月看，公開市場資金到期量不大，稅收小月、財(cái)政支出小月決定了8月財(cái)政存款小額降低，對流動性有一定正面影響，預(yù)計(jì)外匯占款對市場的影響也有限，預(yù)計(jì)全月資金面將延續(xù)平穩(wěn)偏松態(tài)勢。
月初資金面寬松無虞，銀存間質(zhì)押式回購利率多數(shù)下跌，Shibor連續(xù)五日悉數(shù)走低。8月1日，隔夜Shibor跌3.8bp報(bào)2.0280%，7天Shibor跌2.6bp報(bào)2.6220%，14天Shibor跌3.6bp報(bào)2.7760%，1個月Shibor跌3bp報(bào)2.9350%。
此外，昨日銀存間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.0310%，跌4.04個基點(diǎn)；7天期報(bào)2.7914%，跌16.83個基點(diǎn)；14天期報(bào)2.7315%，跌3.52個基點(diǎn)；1個月期報(bào)2.7835%，跌20.3個基點(diǎn)。銀存間質(zhì)押式回購1天期品種報(bào)1.9973%，跌4.36個基點(diǎn)；7天期報(bào)2.5675%，跌4.77個基點(diǎn)；14天期報(bào)2.3162%，跌31.04個基點(diǎn)；1個月期報(bào)2.4822%，上一交易日無成交。
據(jù)市場人士透露，銀行間質(zhì)押式回購市場上，1日總體資金面繼續(xù)寬松，市場流動性依然充足。早盤伊始，隔夜至1個月內(nèi)資金均有大量融出，隔夜質(zhì)押利率債減大點(diǎn)融出，7天質(zhì)押利率債加權(quán)融出，質(zhì)押信用債成交在2.5%-2.7%左右。14天融出價格在2.6%-2.9%附近，需求較少。午后，隔夜資金繼續(xù)寬松，隔夜價格降至1.8%附近有大量成交，寬松態(tài)勢延續(xù)至尾盤。
“7月初的定向降準(zhǔn)成就了銀行體系流動性總體的充裕，降準(zhǔn)后連續(xù)多日的公開市場流動性凈回籠逐步使流動性總量回歸合理水平，隨后央行采取大額流動性凈投放對沖季節(jié)性和臨時性因素，維持銀行體系流動性的合理充裕。”中信證券固定收益首席明明表示。
站在當(dāng)下，機(jī)構(gòu)對8月流動性的前景普遍樂觀。
明明指出，月內(nèi)來看，各項(xiàng)因素沒有收緊流動性的能力。其一，公開市場自然到期資金規(guī)模低，MLF和國庫現(xiàn)金定存續(xù)作有剛性，基本可以認(rèn)為，8月份公開市場資金自然到期對流動性的影響微小。其二，8月稅收規(guī)模季節(jié)性下降、并非集中繳稅大月，對流動性影響較小。稅收收入低、支出力度小，財(cái)政支出料將有利于銀行體系流動性，但財(cái)政支出力度較小，對流動性的補(bǔ)充效果有限。明明認(rèn)為，對于8月份流動性環(huán)境負(fù)面影響最大的在于8月同業(yè)存單到期規(guī)模大幅增長。
從中長期角度來看，流動性沒有收緊的基礎(chǔ)。明明指出，7月31日召開的中央政治局會議明確提出貨幣政策穩(wěn)健取向和流動性管理目標(biāo)——維持銀行體系流動性總量合理充裕，政策基調(diào)并不會邊際收緊，成為8月流動性環(huán)境將政策稍寬松的基礎(chǔ)。
