劍指“新核心” 南向資金搶灘港股

　　在外資不斷進入A股之際，內(nèi)資也在“走出去”。今年以來，南向資金凈流入港股規(guī)模超過4000億元，而北向資金的凈流入規(guī)模不過1100億元左右。

　　雖然今年南向資金規(guī)模遠超以前，但港股市場整體表現(xiàn)并不搶眼，說明南向資金瞄準(zhǔn)的并非整體港股市場，而是其中部分“新核心資產(chǎn)”。

　　內(nèi)資大舉南下

　　2020年以來，從月度數(shù)據(jù)看，北向資金對A股市場有進有出，而南向資金對港股每個月都是凈流入狀態(tài)，年初至今凈流入達4197億元。

　　中泰國際研究部在接受中國證券報記者采訪時表示，今年以來，港股整體表現(xiàn)不如A股，導(dǎo)致AH股溢價加大，港股的低估值屬性再次凸顯。另外，港股近年來的改革成效顯著，吸引了大量科技龍頭企業(yè)在港上市，這也是今年的熱門買入標(biāo)的。

　　事實上，A股和港股兩地的估值差一直是吸引內(nèi)資南下的動力之一。

　　私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示，從性價比角度看，港股比A股性價比更高；從稀缺性角度看，港股有很多A股沒有的稀缺資源。在廣州市量化基金管理有限公司執(zhí)行總裁成書新看來，一部分內(nèi)資盯上了新經(jīng)濟公司登陸港股帶來的打新機會。

　　掃貨邏輯初顯

　　在中泰國際研究部看來，南向資金整體更青睞流動性好的行業(yè)龍頭，與以往相比行業(yè)配置更加分散化�！澳舷蛸Y金從一開始單純配置港股相對估值更低的大型中資銀行股，以獲取AH股差價收益及較高股息收益率，以及配置港股流動性最好的稀缺標(biāo)的，如匯豐、騰訊、港交所等，已轉(zhuǎn)變到目前更加分散化的行業(yè)配置。港股改革成效顯著，新經(jīng)濟可選標(biāo)的大幅增加，投資科技、生物醫(yī)藥等新經(jīng)濟行業(yè)的氛圍大為改善，一些以往專注于新經(jīng)濟領(lǐng)域的內(nèi)地資金開始關(guān)注港股投資機會�！�

　　興業(yè)證券數(shù)據(jù)顯示，過去兩年，港股整體市值結(jié)構(gòu)已發(fā)生質(zhì)變，當(dāng)前已實現(xiàn)科技行業(yè)主導(dǎo)�？萍夹袠I(yè)市值占比從2019年一季度末的18.6%上升至目前的38%，同期金融股占比從37.1%降至14.8%。

　　“香港市場允許同股不同權(quán)的公司上市，對上市公司的吸引力越來越大。當(dāng)前南向資金主要傾向于生物醫(yī)藥類、高等教育，以及美團、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)龍頭�！背蓵�新說。

　　值得長期布局

　　隨著美團點評、小米集團、阿里巴巴等公司的上市，港股市場不再是新經(jīng)濟公司的“荒漠”，反而是聚集了新時代下中國最優(yōu)秀的“新核心資產(chǎn)”，這些“新核心資產(chǎn)”也不再是集中在消費類公司，而是代表著中國未來最具創(chuàng)新力的科技公司。

　　在胡泊看來，港股市場受海外市場影響較大，但港股中的稀缺資源是值得長期布局的好標(biāo)的，只需買入靜待時間的玫瑰綻放。

　　成書新認為，港股市場跟內(nèi)地A股形成了良好的互補關(guān)系。目前港股估值在世界范圍內(nèi)是價值洼地，加上優(yōu)質(zhì)公司上市，以后市場會有比較大的機會。

　　“港股市場集中了大量中資科技龍頭，同時有許多新經(jīng)濟公司計劃上市。伴隨恒指未來納入更多新經(jīng)濟企業(yè)，恒指估值提升將是未來中長期趨勢�！敝刑﹪�際研究部表示。