首批12只股票平均漲幅超20%引發(fā)賺錢效應 新版優(yōu)質(zhì)定增項目走俏 機構(gòu)“搶破頭”

　　首批12家公司按新規(guī)發(fā)行的競價定增項目于10月迎來限售股解禁。從增發(fā)上市至今，相關公司股價平均漲幅達24.32%。部分“遲到”的機構(gòu)備好“子彈”之際，才發(fā)現(xiàn)定增市場已然異�；鸨�，優(yōu)質(zhì)項目上演“搶破頭”戲碼。

　　平均收益率有望上升

　　2月14日，再融資新規(guī)落地，鎖定期最短為6個月、不適用減持規(guī)則的相關限制等條款讓不少資金嗅到了新的市場機會。

　　10月，首批適用再融資新規(guī)的競價定增項目迎來密集解禁。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，從增發(fā)上市日至今，首批12家公司股價平均漲幅達到24.32%。其中，9家公司股價上漲，3家下跌。雖說新規(guī)后的定增項目并非完全無風險，但24.32%的漲幅依然令人艷羨，4月至今上證綜指漲幅為17.24%。

　　上海證大資產(chǎn)相關人士告訴中國證券報記者，今年的定增市場，6個月的項目最受機構(gòu)青睞。

　　時代伯樂合伙人王曉玲預計，隨著定增新規(guī)政策紅利持續(xù)釋放，以及股市長期慢牛走勢，未來定增的平均收益率有望繼續(xù)走高。

　　優(yōu)質(zhì)項目發(fā)行火爆

　　“現(xiàn)在一些優(yōu)質(zhì)定增項目發(fā)行火爆，很多機構(gòu)爭搶份額，折扣也比較低。9月，有個不錯的項目，我們考慮再三，最終還是沒有出手。因為在二級市場，股價已經(jīng)較高，折扣也沒有達到我們的預期�！鄙钲谝晃凰侥既耸空f。

　　上海證大資產(chǎn)相關人士表示，今年不乏溢價定增的標的，定價策略具有挑戰(zhàn)性，不比網(wǎng)下打新報價輕松。“對于過熱的優(yōu)質(zhì)標的，我們持保留態(tài)度，會基于宏觀經(jīng)濟、行業(yè)周期及標的質(zhì)地進行量化評估。如果不直接參與定增，后期從二級市場競價參與也是一種不錯的選擇�！�

　　王曉玲稱：“市場熱度不斷提升，對于關注度較高的大市值龍頭，確實存在‘僧多粥少’的情況。我們主要關注百億市值的細分行業(yè)龍頭，也就是關注度相對較低的‘隱形冠軍’，對這些公司進行深入調(diào)研，尋找市場的預期差�！�

　　機構(gòu)增強核心競爭力

　　雖然不乏收益較大的定增項目，但也有定增項目出現(xiàn)巨虧的情況。因此，選股能力成為參與定增項目的機構(gòu)核心競爭力。

　　上海證大資產(chǎn)相關人士坦言：“行業(yè)排名靠前、處于回升周期、估值合理的標的都是我們密切關注的對象�！�

　　王曉玲表示，通常定增基金管理人賺取的是折扣差價和大盤點位波動差價。時代伯樂參與定增主要獲取兩種收益：通過深入研究行業(yè)和企業(yè)，挖掘還未被市場發(fā)現(xiàn)的企業(yè)內(nèi)生增長價值而獲得的預期增長差價收益；通過主動介入，幫助企業(yè)改善基本面，從而獲得超越企業(yè)自身成長的預期賦能差價收益。