全面深改加速投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化 A股專業(yè)投資力量實(shí)現(xiàn)新發(fā)展

　　2019年以來，境內(nèi)專業(yè)投資力量日益發(fā)展壯大，無論是持倉還是成交占比都創(chuàng)新高，投資者結(jié)構(gòu)出現(xiàn)邊際改善，A股向成熟市場(chǎng)邁進(jìn)。中國(guó)證券報(bào)記者從接近監(jiān)管部門人士處獲悉，下一步，監(jiān)管部門將繼續(xù)在投資端改革發(fā)力，促進(jìn)投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，為市場(chǎng)提供更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，營(yíng)造更好投資環(huán)境，積極倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和理性投資文化。

　　境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)影響力顯著提升

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)取得了歷史性的長(zhǎng)足發(fā)展，A股持倉與交易占比均明顯提升，市場(chǎng)影響力進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　從交易情況看，2019年初至今年11月底，境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)A股交易金額合計(jì)約112萬億元，占全市場(chǎng)交易金額的比例為17.75%，較2018年上升1.34個(gè)百分點(diǎn)。其中，2020年前11個(gè)月交易金額占比達(dá)18.83%，為近年來最高水平。

　　從持倉情況看，截至今年11月底，境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)持有A股流通市值合計(jì)11.50萬億元，較2018年末增加6.26萬億元，翻逾一番。境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)持有A股流通市值占比17.83%，較2018年末上升3.47個(gè)百分點(diǎn)，也處于近年最高水平。

　　中國(guó)證券報(bào)記者從接近監(jiān)管部門人士處獲悉，下一步有關(guān)部門將推動(dòng)優(yōu)化第三支柱養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境，完善權(quán)益投資的會(huì)計(jì)、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)機(jī)制等制度安排，培育和壯大資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的意愿和能力。暢通“入口”和“出口”兩道關(guān)，為市場(chǎng)提供更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。加快推動(dòng)證券集體訴訟制度落地，完善投資者權(quán)利行使、保障和救濟(jì)的制度機(jī)制，積極倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和理性投資文化。

　　公募基金快速發(fā)展壯大

　　近年來，公募基金參與市場(chǎng)程度持續(xù)加深，成為投資者結(jié)構(gòu)改善的一大亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2019年初至今年11月底，公募基金的A股交易金額占比3.92%，明顯高于其他類型的境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)。截至11月底，公募基金持有A股流通市值占比較2018年底上升2.63個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)6.67%。

　　這得益于一系列鼓勵(lì)公募基金發(fā)展壯大的政策舉措落地實(shí)施。2019年以來，監(jiān)管部門開始實(shí)施公募基金管理人分類監(jiān)管制度，完善基金管理人中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，推出基金投資顧問試點(diǎn)，加大基金品種創(chuàng)新供給力度，著力改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。特別是優(yōu)化了公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制，使注冊(cè)周期平均壓縮50%以上，推動(dòng)公募基金尤其是權(quán)益類公募基金規(guī)模迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。2019年，新成立權(quán)益類公募基金募集資金合計(jì)5116億元，2020年前11個(gè)月這一數(shù)字大幅升至1.87萬億元，分別較2018年增長(zhǎng)6%和287%。

　　接近監(jiān)管部門人士表示，下一步有關(guān)部門將繼續(xù)推動(dòng)壯大公募基金管理人隊(duì)伍，完善投資顧問業(yè)務(wù)規(guī)則，支持打造專業(yè)化資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。同時(shí)，進(jìn)一步提升公募基金常規(guī)產(chǎn)品的注冊(cè)效率，豐富公募基金產(chǎn)品體系，推動(dòng)更多中小投資者通過公募基金產(chǎn)品分享市場(chǎng)發(fā)展成果。

　　期待專業(yè)投資力量取得新發(fā)展

　　“黨的十九屆五中全會(huì)對(duì)‘十四五’時(shí)期資本市場(chǎng)的改革發(fā)展提出了明確要求，落實(shí)好全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制、建立常態(tài)化退市機(jī)制、提高直接融資比重等重大改革任務(wù)，都需要培育強(qiáng)大的專業(yè)投資力量�！敝行沤ㄍ蹲C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張岸元表示。

　　一方面，更加豐富的市場(chǎng)和產(chǎn)品體系需要更加專業(yè)化的投資。改革提高了資本市場(chǎng)的包容性，越來越多非傳統(tǒng)股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)模式企業(yè)上市，投資標(biāo)的更多，估值更加多元化，增加了中小投資者投資選擇的難度，必須借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量。

　　另一方面，更加市場(chǎng)化的制度安排也需要相適應(yīng)的專業(yè)投資。

　　“境外成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，專業(yè)投資力量發(fā)展壯大不是一蹴而就的，需要監(jiān)管部門給予大力支持，更需要專業(yè)機(jī)構(gòu)自身的不懈努力。我們已經(jīng)看到兩相促進(jìn)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，也期待更大的發(fā)展成就。”張岸元說。