瑞銀：白銀將在約30美元見頂 金價(jià)潛在上漲空間不大

　　上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 范子萌）連日以來(lái)，白銀成為大宗商品市場(chǎng)中的焦點(diǎn)。自1月27日起的短短4天內(nèi)，白銀價(jià)格暴漲近20%，白銀交易所交易基金（ETF）單日需求急升至3500萬(wàn)盎司。

　　基于價(jià)格波動(dòng)率上升，芝加哥商品交易所（CME）昨天起上調(diào)白銀期貨保證金18%，從1.4萬(wàn)美元增至1.65萬(wàn)美元，銀價(jià)應(yīng)聲回落10%，失守27美元。截至今日發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀報(bào)26.83美元/盎司。

　　瑞銀今日發(fā)表機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)稱，白銀將在約30美元見頂�！霸谕稒C(jī)性資金高漲下，不能排除白銀短期內(nèi)再次突破30美元，但相信難以持久保持在高位�！比疸y表示，最新小幅上調(diào)了6月目標(biāo)價(jià)格，從原來(lái)的29美元升至30美元，但銀價(jià)將在年中后將逐步下滑，到年末時(shí)降至28美元左右。

　　瑞銀表示，從基本面來(lái)看，基于全球多個(gè)國(guó)家推進(jìn)碳減排目標(biāo)及可再生能源，而超過(guò)50%的白銀用于太陽(yáng)能電池板及電子產(chǎn)品等工業(yè)生產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)白銀存在周期性需求。此外，由于白銀供給難以短時(shí)間內(nèi)大幅增加，市場(chǎng)規(guī)模也相對(duì)較小，潛在的額外需求容易導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求。

　　另一邊，投機(jī)性資金在大舉買進(jìn)白銀的同時(shí)，黃金市場(chǎng)相對(duì)平淡很多。在銀價(jià)急漲期間，本月初曾經(jīng)突破1950美元的金價(jià)，昨天已失守1840美元。黃金相對(duì)白銀價(jià)格比率也從此前的73倍，迅速下跌至近日低點(diǎn)63倍。

　　展望金價(jià)走勢(shì)，瑞銀認(rèn)為，需要考慮美國(guó)實(shí)際利率、美元趨勢(shì)及市場(chǎng)不確定性三大因素。瑞銀稱，美國(guó)實(shí)際利率（名義利率減去通脹預(yù)期）將在一季度觸底，大概到-1%至-1.2%，之后會(huì)逐漸回升，因而金價(jià)承壓。但與此同時(shí)，美元進(jìn)一步走弱對(duì)金價(jià)形成支持。而且，當(dāng)全球開展大規(guī)模接種疫苗后，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金需求又隨之下滑。

　　總體而言，瑞銀預(yù)計(jì)，金價(jià)在上半年反彈至1900美元上方，但年末前將降至1800美元。雖然金價(jià)的潛在上漲空間不大，但黃金對(duì)整個(gè)資產(chǎn)組合依然起戰(zhàn)略性的風(fēng)險(xiǎn)分散作用。