金融支持實體經(jīng)濟(jì)加碼 定向降準(zhǔn)可期

　　7月7日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，適時運用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持。設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具。專家認(rèn)為，關(guān)于降準(zhǔn)，監(jiān)管部門或更傾向于針對中小金融機(jī)構(gòu)實施定向降準(zhǔn)，從而加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持力度。另外，設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具，意味著將鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大對碳減排重點領(lǐng)域的信貸支持。

　　再提降準(zhǔn)

　　國務(wù)院常務(wù)會議決定，針對大宗商品價格上漲對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，要在堅持不搞大水漫灌的基礎(chǔ)上，保持貨幣政策穩(wěn)定性、增強(qiáng)有效性，適時運用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　當(dāng)前距離上次央行宣布降準(zhǔn)已經(jīng)過去一年多。去年4月，央行決定對農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調(diào)0.5個百分點。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年5月15日，中小型存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為9.5%，大型存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為12.5%。

　　從降準(zhǔn)的具體方式看，民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，央行可能會傾向于針對中小金融機(jī)構(gòu)實施定向降準(zhǔn)，從而加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持力度。目前來看，降準(zhǔn)時機(jī)的主要考量仍然是物價水平，如果7月物價開始趨于收斂和回落，那么三季度末或是實施降準(zhǔn)比較好的時間窗口。

　　碳交易市場將上線交易

　　會議決定，在試點基礎(chǔ)上，于今年7月?lián)駮r啟動發(fā)電行業(yè)全國碳排放權(quán)交易市場上線交易。下一步還將穩(wěn)步擴(kuò)大行業(yè)覆蓋范圍，以市場機(jī)制控制和減少溫室氣體排放。

　　上海環(huán)境能源交易所董事長賴曉明此前表示，全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)建設(shè)和制度體系設(shè)計已完成且滿足上線要求。目前建設(shè)了相對完善的基礎(chǔ)架構(gòu)體系，以發(fā)電行業(yè)為突破口，以穩(wěn)步推進(jìn)為原則，逐步納入其他七大行業(yè)；建設(shè)了相對完善的頂層政策架構(gòu)體系，交易制度層面將推出“1+6”配套細(xì)則，確保全國碳交易規(guī)范化開展。

　　近日，上海環(huán)境能源交易所正式發(fā)布《關(guān)于全國碳排放權(quán)交易相關(guān)事項的公告》，明確了全國碳排放權(quán)交易制度的五大核心要素。在交易場所方面，全國碳排放權(quán)交易機(jī)構(gòu)成立前，由上海環(huán)境能源交易所股份有限公司承擔(dān)全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)賬戶開立和運行維護(hù)等具體工作。

　　賴曉明表示，下一步上海環(huán)交所將主要從以下幾方面開展工作。一是擴(kuò)大碳市場納入范圍。未來碳市場將逐步擴(kuò)大，覆蓋高能耗、高排放行業(yè)，同時加強(qiáng)碳排放管理。二是逐步開放交易主體。從重點排放單位起步，適時引入機(jī)構(gòu)投資者和個人。三是不斷豐富市場領(lǐng)域，未來將從配額市場逐漸擴(kuò)展至減排市場，促進(jìn)低碳技術(shù)和低碳項目實施。四是探索創(chuàng)新交易品種。未來將逐步引入掉期、遠(yuǎn)期交易、碳指數(shù)等碳衍生品，形成多層次碳市場。

　　設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具

　　會議決定，推動綠色低碳發(fā)展，設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具，以穩(wěn)步有序、精準(zhǔn)直達(dá)方式，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)的發(fā)展，并撬動更多社會資金促進(jìn)碳減排。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，設(shè)立支持碳減排貨幣政策工具，意味著鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大對碳減排重點領(lǐng)域的信貸支持。

　　中信證券研究所副所長明明表示，央行已經(jīng)初步確立了“三大功能”與“五大支柱”的綠色金融發(fā)展思路。在創(chuàng)設(shè)綠色金融貨幣政策工具方面，推出碳減排支持工具將是央行進(jìn)一步支持綠色發(fā)展的關(guān)鍵舉措。

　　近期央行已多次發(fā)聲表示研究設(shè)立碳減排支持工具。央行副行長劉桂平日前表示，人民銀行正在抓緊研究設(shè)立直達(dá)碳減排領(lǐng)域的碳減排支持工具，通過向符合條件的金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金，支持金融機(jī)構(gòu)為具有顯著碳減排效應(yīng)的項目提供優(yōu)惠利率融資。

　　在碳減排支持工具的設(shè)計上，央行貨幣政策司司長孫國峰此前介紹，“原則就是市場化、透明化、國際化。市場化是指按照市場化原則設(shè)計激勵相容機(jī)制，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)積極性，主動向碳減排領(lǐng)域配置更多資源。透明化是指工具的機(jī)制、應(yīng)用規(guī)則都是明確的，可操作、可計算、可驗證，政策具有精準(zhǔn)性和直達(dá)性。國際化是指工具支持的碳減排領(lǐng)域和國際接軌。”