“深改”結碩果 資本市場固本強基邁步新征程

　　2021年，深化新三板改革設立北京證券交易所等一系列重大改革舉措成功落地，資本市場生態(tài)優(yōu)化、活力迸發(fā)。

　　2021年，從全國首例特別代表人訴訟案一審判決，到中辦國辦印發(fā)《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》等制度建構，資本市場步入“共建共治共享”治理新階段。

　　2021年，滬倫通擴圍、境外上市相關制度規(guī)則等公開征求意見，資本市場制度型開放步伐堅定有力。

　　日前接受中國證券報記者采訪的專家表示，2022年,以全面注冊制改革為引領，更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系將加快構建，資本市場的吸引力和國際競爭力將不斷躍升。

　　優(yōu)化供給

　　多層次資本市場效能不斷提升

　　在2021年改革進程中，日益完善的多層次資本市場不斷優(yōu)化供給，加速釋放改革紅利。

　　北交所開市標志著多層次資本市場迎來又一重要歷史時刻。北交所董事長徐明此前表示，北交所將緊緊圍繞打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地這個目標，積極探索建立適應中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的政策體系、制度體系、服務體系。

　　2021年，多層次資本市場錯位發(fā)展，服務實體經(jīng)濟整體效能更好地發(fā)揮。截至12月28日，科創(chuàng)板上市股票375只，總市值突破5.5萬億元；創(chuàng)業(yè)板上市公司突破1000家，總市值突破13.9萬億元；北交所開市以來，82家公司總市值達2541.53億元。

　　證監(jiān)會近日明確，在北交所同步試點證券發(fā)行注冊制實施過程中要處理好“兩個關系”，包括北交所與滬深交易所、區(qū)域性股權市場堅持錯位發(fā)展與互聯(lián)互通，發(fā)揮好轉板上市功能；北交所與新三板現(xiàn)有創(chuàng)新層、基礎層堅持統(tǒng)籌協(xié)調(diào)與制度聯(lián)動。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝說，今年以來，各板塊更加注重通過錯位發(fā)展凝聚科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所合力，構建功能互補、有機聯(lián)系的多層次市場體系。

　　展望未來，中證金融研究院黨委書記、院長張望軍建議，不斷提升多層次資本市場服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展質效。堅持各層次市場突出特色、錯位發(fā)展，使資本市場成為推動科技創(chuàng)新和實體經(jīng)濟轉型升級的樞紐。

　　蹄疾步穩(wěn)

　　構建“共建共治共享”治理新格局

　　2021年，資本市場法治供給蹄疾步穩(wěn)，不斷構建“共建共治共享”治理新格局，一系列開創(chuàng)性舉措接連落地。

　　進一步加大法治供給是加強法治化建設的重要內(nèi)容。今年3月施行的刑法修正案（十一）對欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機構提供虛假證明文件和操縱市場等四類犯罪行為加大懲戒力度。新證券法施行以來，多宗適用新證券法的違法違規(guī)案件陸續(xù)披露，違法成本顯著提升。

　　提升稽查處罰效能是法治化改革的重要任務。“兩辦”印發(fā)打擊證券違法活動的意見，完善了中國特色的證券執(zhí)法司法體制機制�！蹲C券期貨違法行為行政處罰辦法》《證券期貨行政執(zhí)法當事人承諾制度實施辦法》等制度陸續(xù)出臺為提升執(zhí)法效能、完善投資者多元化救濟體系再添重要制度保障。

　　投資者保護始終是資本市場法治化建設的重中之重。2021年，推動具有中國特色的證券集體訴訟制度破題，全國首例證券集體訴訟案——康美藥業(yè)證券糾紛案執(zhí)行進展順利。

　　華東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧認為，2022年，資本市場“共建共治共享”治理新格局將進一步形成。

　　謀勢蓄能 雙向開放步伐堅定有力

　　2021年以來，資本市場雙向開放亮點紛呈，跨境證券雙向投資機制不斷優(yōu)化、境內(nèi)外市場互聯(lián)互通有效拓展、資本市場對外開放產(chǎn)品體系逐步完善、境內(nèi)企業(yè)境外上市渠道持續(xù)拓寬。

　　監(jiān)管部門著力推動破除制度障礙，持續(xù)優(yōu)化外資參與投資渠道。擬拓寬滬倫通適用范圍等制度安排，釋放進一步擴大開放信號。在擴大開放的同時，監(jiān)管部門不斷推進監(jiān)管能力建設。

　　證監(jiān)會國際部主任申兵日前表示，以推進注冊制改革為抓手，持續(xù)加強資本市場自身制度建設和生態(tài)完善，全面提升市場的深度和流動性。優(yōu)化和拓展互聯(lián)互通等跨境投資渠道，持續(xù)豐富跨境投資的產(chǎn)品供給和配套制度。