全國政協(xié)經(jīng)濟委員會主任、中國證監(jiān)會原主席尚福林：五方面著手 穩(wěn)步推進注冊制改革

　　圍繞注冊制改革、穩(wěn)增長、綠色金融發(fā)展等經(jīng)濟熱點話題，全國政協(xié)經(jīng)濟委員會主任、中國證監(jiān)會原主席尚福林日前在接受中國證券報記者采訪時建議，從強化信息披露、培育合格機構(gòu)投資者等五方面著手，穩(wěn)步推進注冊制改革。

　　他認為，我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變，支撐經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的有利因素和條件仍然不少，依然處于發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期，擁有足夠的政策空間和充足的政策工具儲備。

　　穩(wěn)步推進注冊制改革

　　中國證券報：您對全市場注冊制改革有哪些建議？實現(xiàn)全市場注冊制，您認為應(yīng)高度重視哪些問題？

　　尚福林：注冊制改革是我國資本市場基礎(chǔ)性制度改革的重大舉措，是推動提升資本市場整體信用水平的重要抓手。與此同時，注冊制改革不僅僅是發(fā)行環(huán)節(jié)的改革，還是涉及資本市場全要素、全鏈條的改革，牽引著全面深化資本市場改革開放。由于涉及面廣、利益關(guān)系復雜，注冊制改革必須穩(wěn)步推進。 

　　2018年以來，全市場注冊制改革的各項準備工作有序展開，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制相繼成功落地，配套制度規(guī)則改革取得重要階段性成果。全面實行股票發(fā)行注冊制的條件正在逐步具備。注冊制改革的基本邏輯是處理好政府與市場的關(guān)系，要始終堅持市場化法治化方向，貫徹以信息披露為核心的理念，把選擇權(quán)交給市場。

　　一是強化信息披露。資本市場是建立在商業(yè)信用基礎(chǔ)上的市場。只有真實準確完整地披露信息，投資者才有可能做出價值判斷和投資選擇。注冊制對信息披露提出了更高要求。通過建立和完善相關(guān)制度規(guī)則并嚴格執(zhí)行，從源頭上提升上市公司信息披露質(zhì)量，夯實信用基礎(chǔ)，是注冊制改革的關(guān)鍵。

　　二是完善市場發(fā)行定價。關(guān)鍵是在真實準確完整地披露信息的基礎(chǔ)上，給予市場充分的定價自主權(quán)，建立市場化的股票發(fā)行詢價制度，提高機構(gòu)投資者詢價質(zhì)量，降低尋租空間，更有效地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。

　　三是壓實中介機構(gòu)責任。律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等各類中介機構(gòu)要各司其職，構(gòu)建以信息披露和市場化定價為基礎(chǔ)的中介機構(gòu)體系。壓實中介機構(gòu)核查驗證和專業(yè)把關(guān)責任，把核準制下的監(jiān)管部門把關(guān)作用內(nèi)化為中介機構(gòu)的主動行為。

　　四是培育合格機構(gòu)投資者。培育理性投資、價值投資、長期投資理念，為資本市場引入更多合格投資者和中長期資金。

　　五是堅持依法從嚴監(jiān)管。在推進注冊制改革過程中，要統(tǒng)籌上市公司、中介機構(gòu)、退市機制、多層次市場等一系列資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。更加注重對資本的規(guī)范引導，嚴厲打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等嚴重違法行為，防止資本無序擴張，促進各類資本規(guī)范健康發(fā)展，創(chuàng)造資本市場良好生態(tài)。

　　政策工具儲備充足

　　中國證券報：在需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力下，穩(wěn)增長成為今年經(jīng)濟工作的重中之重。您認為今年穩(wěn)增長的主要抓手將聚焦在哪些方面，會如何發(fā)力？

　　尚福林：當前，我國經(jīng)濟長期向好的基本面并沒有變，支撐經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的有利因素和條件仍然不少，依然處于發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期，留有足夠的政策空間和充足的政策工具儲備。

　　做好今年經(jīng)濟工作的關(guān)鍵是要繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”、“六保”工作�！胺�(wěn)”，重點是穩(wěn)住經(jīng)濟運行，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤，確保增長、就業(yè)、物價不出現(xiàn)大的波動，金融不出現(xiàn)區(qū)域性系統(tǒng)性風險�！斑M”，重點是調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和深化改革開放，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，確保轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，取得新成效。要處理好二者的辯證關(guān)系。

　　穩(wěn)增長關(guān)鍵要穩(wěn)預(yù)期。新冠肺炎疫情在過去兩年多時間里對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大沖擊，而我國率先走向經(jīng)濟復蘇，在應(yīng)對風險挑戰(zhàn)的實踐中，顯示了強大的修復能力和旺盛的生機活力，充分展現(xiàn)了經(jīng)濟潛力足、韌性強、回旋空間大的特點。

　　具體而言，首先，穩(wěn)預(yù)期要先穩(wěn)宏觀環(huán)境。在全球經(jīng)濟充滿不確定性的大背景下，宏觀穩(wěn)定是最稀缺的資源。多采取有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的政策措施，加大跨周期和逆周期調(diào)節(jié)。在繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的同時，加強與產(chǎn)業(yè)、環(huán)保等政策之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。做好政策出臺前對經(jīng)濟發(fā)展影響的評估，充分考慮政策銜接和疊加效應(yīng)，讓政策實施效果更加精準。

　　其次，穩(wěn)預(yù)期關(guān)鍵是要穩(wěn)市場主體預(yù)期。微觀市場主體對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定具有基礎(chǔ)性作用，關(guān)系民生、就業(yè)。繼續(xù)加大對小微企業(yè)、個體工商戶、科技創(chuàng)新企業(yè)等重點群體的支持，暢通財政、金融政策直達機制，實施減稅降費，降低企業(yè)負擔。加大對制造業(yè)企業(yè)紓困發(fā)展的支持力度，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級和企業(yè)科技創(chuàng)新，增強發(fā)展內(nèi)生動力，夯實微觀基礎(chǔ)。

　　再次，穩(wěn)預(yù)期要依靠創(chuàng)新驅(qū)動。從長遠看，經(jīng)濟社會綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展將進一步有機融合，有利于塑造我國參與國際競爭的新優(yōu)勢。隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)加速迭代革新，新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，必將形成更多新的增長點、增長極。

　　創(chuàng)新綠色金融服務(wù)產(chǎn)品

　　中國證券報：下一階段金融應(yīng)如何更有效支持實體經(jīng)濟，助力經(jīng)濟走好走穩(wěn)高質(zhì)量發(fā)展之路？

　　尚福林：金融業(yè)應(yīng)當把服務(wù)實體經(jīng)濟放在更加突出的位置上，堅持深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，提高供給質(zhì)量，提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。

　　比如，繼續(xù)優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)。大力發(fā)展資本市場，提高直接融資比例，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，增加資本供給，發(fā)揮資本市場在長期投資和高新技術(shù)、關(guān)鍵領(lǐng)域創(chuàng)新活動中的優(yōu)勢作用。深化中小銀行改革，推動中小銀行的公司治理結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)發(fā)展良性循環(huán)，促進金融資源有效配置和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。用改革的辦法調(diào)動社會投資積極性，發(fā)揮好國內(nèi)巨大市場優(yōu)勢、釋放內(nèi)需潛力。

　　加大對薄弱環(huán)節(jié)和重點領(lǐng)域金融支持力度。圍繞“十四五”規(guī)劃重點領(lǐng)域和重大項目提供融資保障。促進中小微企業(yè)融資增量、擴面、降價。加大對先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持力度，為科技創(chuàng)新提供針對性強的金融服務(wù)。發(fā)展綠色金融，提升金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興質(zhì)效。

　　此外，也要以金融創(chuàng)新更好地服務(wù)科技創(chuàng)新和構(gòu)建公平競爭的市場環(huán)境。

　　中國證券報：當前我國金融體系在綠色金融發(fā)展方面取得了長足進步，但與“雙碳”目標相比，還存在著若干挑戰(zhàn)，您對此有哪些建議？

　　尚福林：“雙碳”工作是一項在多重目標、多重約束下的經(jīng)濟社會系統(tǒng)性變革。對金融而言，服務(wù)綠色發(fā)展既是機遇也是挑戰(zhàn)。

　　在完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的金融支持政策方面，以支持實現(xiàn)“雙碳”目標為導向，調(diào)整完善信貸政策和投資政策。進一步健全統(tǒng)計以及考核評價制度，對支持綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟的金融活動開展有效激勵。引導金融機構(gòu)加大對碳減排項目的支持，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。

　　同時，創(chuàng)新綠色金融服務(wù)產(chǎn)品。加強碳市場建設(shè)，拓展金融創(chuàng)新領(lǐng)域，推動碳排放權(quán)交易不斷擴容提質(zhì)。支持符合條件的企業(yè)發(fā)行碳中和債等綠色債券，通過資本市場進行融資和再融資。探索以環(huán)境權(quán)益為內(nèi)容的抵質(zhì)押方式。拓展綠色保險覆蓋面，發(fā)展綠色信托、綠色投資，滿足與綠色低碳技術(shù)、綠色生產(chǎn)和綠色消費相關(guān)的投融資需求，提升綠色金融服務(wù)能力。

　　在風險管理方面，要加強綠色低碳轉(zhuǎn)型風險管理。將氣候和環(huán)境因素納入全面風險管理體系。前瞻研判傳統(tǒng)能源和高碳行業(yè)的潛在經(jīng)營風險，將碳表現(xiàn)、碳定價納入授信管理流程，嚴把新上項目的碳排放關(guān)。運用金融科技手段提升對氣候和環(huán)境風險的管理能力，積極探索環(huán)境和氣候風險管理工具和方法，開展情景分析和壓力測試，評估碳減排和環(huán)保政策形成的風險敞口。

　　破解小微企業(yè)融資難題

　　中國證券報：破解小微企業(yè)融資難和融資貴問題已取得突破性進展，尤其是兩項直達實體經(jīng)濟貨幣政策工具等政策的實施更是為幫助小微企業(yè)發(fā)展“添柴加薪”。您認為應(yīng)如何進一步加強頂層設(shè)計，打好政策發(fā)力“組合拳”？ 

　　尚福林：由于一些天然特性，小微企業(yè)融資難、融資貴問題仍是世界難題。妥善處理小微企業(yè)融資問題是一項系統(tǒng)性工程，需要加強頂層設(shè)計，特別是加強部門間的協(xié)作，打好“組合拳”。

　　要發(fā)揮宏觀政策牽引帶動作用。在貨幣政策方面，用好貨幣政策工具，建立正向激勵機制。在財稅政策方面，加強政策間的協(xié)調(diào)配合，繼續(xù)采取支持小微企業(yè)和個體工商戶的減稅降費政策，培育有核心競爭力的優(yōu)秀企業(yè)，夯實市場的微觀基礎(chǔ)。同時，發(fā)揮資本市場的風險投資作用。完善多層次資本市場，發(fā)展直接融資。根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段匹配不同階段的融資需求，拓寬企業(yè)融資渠道，發(fā)揮風險投資、創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資的風險共擔優(yōu)勢。

　　此外，也要發(fā)揮政府的引導撬動作用。發(fā)揮好地方政府設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金的作用，完善政策性融資擔保體系建設(shè)，探索“國家出資、市場運作”模式，完善風險分擔補償機制。搭建政府牽頭的信用信息共享平臺，探索把工商、法院、交通、稅收、海關(guān)等涉企政府信息在保證信息安全的前提下與金融機構(gòu)共享，打破“信息孤島”，實現(xiàn)為小微企業(yè)客戶精準畫像。